香港本地券商，頻頻結業，牌照價格大跌

公開日: 2020-03-27

據港交所參與者數據變更數據，2020年初至今已有11間證券商停止營業。在過去的2017年、2018年和2019年，結束營業的證券行分別有4間、7間和22間。

牌照價格，現時僅數百萬港元。除了結束營業將牌照交還給監管機構外，也有證券行將證券牌照轉讓，不過成交的價格就未必理想。據知情人士透露，市場上一號牌(買賣證券)成交價僅200萬港元；另外，一號、二號(期貨合約買賣)、四號(就證券提供意見)連同九號(提供資產管理)牌照，合共只賣出不到400萬元。

翻查歷史，2017年初內地資金尋求海外融資渠道，擬透過收購本港券商，投資香港及海外市場，掀起本地券商收購潮，本港證券牌照供不應求。當時擁有全牌照的本地證券商華富國際，被泛海集團旗下泛海國際金融，以高達11億元收購。對比現時市場上數百萬的超低價，經紀牌照可以算是「半賣半送」。

小型券商，近期環球股市大幅波動，港股市場單日上千億元成交量，可說是家常便飯，本地券商傭金收益理應水漲船高。據聯交所參與者市場佔有率報告，2020年一月C組市場參與者（第六十五名以後）總成交額確實創近半年以來新高，達1523.1億元，較去年10月總成交額1024.8億元，大增48%。不過業界人士坦言，雖然近期總成交量增加，「但本地券商輸咗幾年，收益都補唔番之前虧損及日常運作費用。」

聯交所參與者的劃分是按其在聯交所的每月成交額分為A、B及C組。A組聯交所參與者指按市場成交額計算排名首14位的經紀行，B組參與者指排名第15至65位的經紀行，而其余經紀行則編為C組。基於上述分類模式，C組參與者不只限於中、小型經紀行。

就本地券商選擇結業，香港證券及期貨專業總會(HongKong Securities & Futures Professionals Association)會長王國安解釋，目前零傭金的競爭壓力，令本地券商難以經營，因此提議恢復在2003年取消的「最低傭金製」，從而保證小型券商維持生計，以防大型券商以本傷人。

香港證券業協會(Hong Kong Securities Association)主席徐聯安表示，將有愈來愈多證券行因經營困難而主動交還牌照，預測今年有超過30間結業，冀港府能支持證券行業，如支持其他受疫情影響的界別一樣。

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