高盛：現在談股市崩盤還為時過早

目前關於股市崩盤的擔憂在高盛看來還“太早”。

高盛資產管理（GSAM）CEO Sheila Patel在CNBC的節目中表示，“現在去擔憂全球股市全面的崩盤，還為時過早。據我們觀察，客戶們在新興市場債市和股市都非常活躍，在股市方面，客戶和我們都集中關注一些有‘當地邏輯’的股票，以及小盤股。比如，印度客戶交易最多的還是跟當地經濟增長息息相關的一些印度股票。人們擔憂的、極力避開的是那些大型的國際化股票，那些可能受貿易關稅衝擊的股票。”

雖然她承認，目前股票市場確實存在估值高的問題，客戶對於投資也越來越謹慎。但是她認為市場還遠沒有進入全面恐慌階段。

目前，美國和中國之間貿易關係緊張程度更新，是投資者最為擔憂的一個基本面因素。但Sheila Patel稱，還未步入實質性階段的貿易戰目前還沒有對她的客戶造成影響，“對1000億美元中國產品徵收25%的關稅，僅相當於中國GDP的0.2%。而從整個新興市場來看，其整體收入中僅有8%來自美國。”

但高盛近期的一份報告還是警示了美股風險。華爾街見聞此前文章提到，高盛報告指出，從2017年第四季度到2018年第一季度，實際波動率暴增3.5倍。過去70年，美股波動率季度增長超三倍的時候隻出現過兩次，一次在古巴飛彈危機時期，一次在1987年股災時期。

而本周波動率的異動也讓市場神經緊繃。周三標普500指數全天波動幅度僅0.5%，但被稱為“恐慌指數”的VIX，卻一度急速飆升逾10%，令投資者困惑不已。華爾街見聞文章指出，有分析認為，有人以210萬美元押注標普500未來一個月下跌50%，是波動率異動背後主因，這一交易可能並非烏龍，而是希望通過操縱VIX飆升獲利。

截至4月19日，標普500指數年內累計上漲0.7%，在這樣看似波瀾不驚的漲幅背後，其實是一個格外動蕩的2018開年，1月標普500指數一度突破2870點關口，隨後在通脹隱憂、貿易戰更新等因素的影響下，經歷了數輪拋售潮和修複：

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