公募基金二季報收官總盈利下滑 天弘日賺6911萬成最大贏家

近日，134家基金公司旗下基金二季報披露收官。憑借天弘餘額寶的規模效應，天弘基金以62.2億元利潤成為最賺錢的公司，匯添富緊隨其後，另有易方達、工銀瑞信、建信基金在2019年二季度盈利超30億元。

雖然二季度A股經歷了高開低走，但貴州茅台、中國平安仍是基金最愛，持有上述兩隻股票的基金數量較2019年一季度有所提升。業內人士認為，防禦性行業中長期都優於大多數的其他行業。

未來經濟形勢怎麽樣？哪類行業被看好？有基金經理表示，權益投資正在變得困難；固收產品中，債市出現階段性調整概率加大。

天弘基金最賺錢 南方基金成“虧損王”

據Wind資訊顯示，二季度134家基金公司旗下7686隻基金合計盈利382.83億元，而在一季度，7325隻基金整體實現盈利6272.79億元，二季度公募基金的盈利能力下降明顯。但整體2019年上半年基金合計盈利6655.62億元。

具體來看，A股二季度高開低走，與其關聯緊密的權益類基金總體虧損，其中，股票型基金、混合型基金分別虧損241.19億元、96.36億元。

而其他類型基金均取得不同程度的盈利，貨幣基金憑借其龐大的規模效應成為2019年二季度最賺錢的基金類型，為531.43億元，債券型基金以158.29億元的利潤位居第二，其次是另類投資基金和QDII基金，分別實現利潤18.03億元和12.64億元。

“各種基金盈利的模式不同，而貨幣基金只有在做出規模效應、突破一個平衡點的時候盈利才能較快增長，日常中哪怕是0.01個點的收益率上漲都需要基金經理精準挑選，小公司的貨幣基金競爭力遠不如大公司。”某業內人士向《華夏時報》記者描述到。

公司方面，2019年二季度有86家基金公司整體實現盈利，佔比達到64.18%。其中固收規模較大且權益基金整體表現較好的基金公司二季度盈利較多，天弘基金以62.2億元的利潤位居二季度最賺錢基金公司榜首，平均一天賺6911.11萬元，匯添富以61.83億元利潤緊隨其後。另有易方達、工銀瑞信、建信基金在2019年二季度盈利超30億元，分別為40.18億元、37.42億元和31.82億元。

此外，南方基金成為2019年二季度的“虧損王”，淨利潤為-40.79億元，東方資管以25.69億元位列虧損榜第二名。另有富國基金、中郵基金在二季度虧損額超10億元。

上千隻基金扎堆平安、茅台

據Wind資訊顯示，截至2019年二季度末，從基金的資產配置來看，公募基金的資產總規模為13.41兆元，其中持股總市值1.96兆元。

從持股市值的行業分布來看，二季度基金持股行業集中度有所提升，製造業是基金公司的第一大重倉行業，佔據股票投資市值比例的半壁江山，為51.24%；金融業以16.52%位列第二。兩行業倉位較2019年一季度均有提升。

此外，信息傳輸、軟體和信息技術服務業、房地產業的倉位也大於4%，分別為6.51%、4.2%，均低於一季度末的倉位。

事實上，2019年二季報中的重倉股仍是投資者關注的焦點。

從個股在基金持倉中出現的頻率來看，中國平安、貴州茅台最受基金公司“偏愛”，分別被1238隻、1118隻基金持有；五糧液、伊利股份、格力電器、招商銀行等大盤藍籌股同樣受基金歡迎，上述四家公司分別被736、718、699、668隻基金持有。

此外，美的集團、中信證券、興業銀行被500隻以上的基金持有；工商銀行被476隻基金持有。

而在2019年一季報中，僅有中國平安、貴州茅台兩家公司的持股基金數超過700隻，重倉持股基金數最多的仍是中國平安，837隻基金重倉持有；持有貴州茅台的基金也達到720隻。

“白酒、乳業等防禦類行業的收入增速和利潤增速在經濟下行階段，相比於其他行業，無論是漲幅還是持續時間的表現，都優於大多數的其他行業，中長期依舊如此。”某權益類基金經理肯定地向《華夏時報》表示。

值得一提的是，2019年一季度，公募基金行業誕生了多隻“爆款”產品，其中睿遠成長價值特別受關注。其公布的二季度報告顯示，睿遠成長價值首度建倉的個股有立訊精密、科倫藥業、東方雨虹、隆基股份、騰訊控股、新和成、萬華化學、H&H國際控股、納思達和國瓷材料。

上述十大重倉股中，納思達是頗受市場爭議的一隻股票，公司在借殼上市後頻頻並購，此後產生的商譽過百億元。但在2019年上半年的業績預告中，公司盈利同比增長了12%-31%。此外，公司目前的PE為25.29倍，遠低於Wind同類行業78.79倍的平均值，而這或許成為了基金經理重倉該股的理由。

市場風格快速趨同 權益投資正變得困難

二季度已過，未來走勢如何？

2019年上半年，權益類基金中消費類一騎絕塵，對於後市，景順長城研究總監劉彥春直言，權益投資正在變得困難。

劉彥春進一步向《華夏時報》記者解釋稱，市場估值水準已經回歸近幾年均值附近。所謂的“核心資產”定價中普遍包含了較為樂觀的增長預期。最大的風險在於市場風格快速趨同，部分資產交易擁擠，估值初步泡沫化。估值高企必然導致市場整體抗風險能力較弱，下半年一旦出現風險事件，部分行業可能出現較大幅度調整。但看長遠些，我們總是樂觀的。時間可以消弭估值與基本面之間的階段性背離。

債基作為2018年的大贏家，今年以來表現遜於權益類基金，多數基金經理此前也不樂觀看待。

平安基金某固收基金經理向《華夏時報》記者表示，雖然現在部分政策利好債市，但是考慮到貨幣政策以結構性調整為主，不搞大水漫灌，且下周受財政繳款、逆回購到期等影響，資金面可能波動，資金成本可能繼續抬升，進而對債市形成影響。

“無風險收益率下行趨勢未變，但絕對收益率已經處於低位，疊加資金面可能波動，債市出現階段性調整概率加大。”上述固收基金經理總結道。

“目前，信用債收益率出現分化，AA及以上收益率水準處於歷史20%-30%分位數，而AA以下低評級信用債目前仍遠高於歷史均值，其中5年AA-處於75%歷史分位水準,3年AA-處於歷史57%分位，1年AA-處於歷史54%分位，預計2019年低評級信用債利率將有所回落。”另一位固收類基金經理向《華夏時報》記者列出上述信用債數據。

編輯：劉春燕 主編：陳鋒