科博達委外供應商“劣跡斑斑” 涉嫌同業競爭獨立性存疑

《金證研》滬深資本組 圖南/研究員 映蔚 唐裡 洪力/編審

在衝擊A股市場前，科博達技術股份有限公司（以下簡稱“科博達”）新增了四名股東，可謂“蓄勢待發”。

而科博達此番上市，其身後的問題逐漸暴露。除了委外供應商違規處罰“纏身”、應收款項壞账計提政策異於同行以外，科博達實控人和其曾控制的企業仍存“聯繫”，涉嫌同業競爭。

委外供應商“劣跡斑斑” 壞账計提比例異於同行

招股書顯示，為提高生產效率，科博達在正常生產經營過程中，存在將貼片、機加工成型、注塑、電鍍等非核心生產加工環節給供應商加工的情形，且委外加工所形成的成品,主要應用於空調鼓風機控制器、點煙器、車載電源等產品的生產。

而科博達部分委外供應商,卻是“不省心”。

報告期內，樂清市精工電鍍有限公司（以下簡稱“樂清精工”）是科博達前五大委外供應商之一。

據樂環罰字[2018]81號文件，樂清精工涉嫌超標排放大氣汙染物，被責令立即改正、達標排放大氣汙染物，並罰款11.8萬元。

據樂公（翁）行罰決字[2018]11318號文件，樂清精工於2017年3月12日將45公斤氰化鈉在劇毒、易製爆化學品流向登記本上進行出庫登記，但實際未出庫，導致劇毒、易製爆化學品流向登記本上的所記載的內容與實際情況不符，被罰款500元。

據市場監督管理部門數據，2017年3月29日, 樂清精工因涉嫌不正常使用廢氣汙染物處理設施,被樂清市環保局處罰。

據市場監督管理部門數據，2016年9月20日，樂清精工因未如實記錄劇毒化學品、易製爆危險化學品數量、流向，被樂清市市警察局處罰。

無獨有偶。身為科博達2018年前五大委外供應商之一，重慶阿瑞斯精密模具有限公司（以下簡稱“阿瑞斯模具”）也屢遭處罰。

據碚環罰〔2017〕72號文件，阿瑞斯模具汽車配件（模具）生產項目需配套建設的環境保護設施未建成，主體工程正式投入使用，被責令立即停止汽車配件（模具）生產項目的生產或使用，並罰款人民幣1萬元。

據碚環罰〔2017〕90號文件，阿瑞斯模具未取得有效排汙許可證，汙染物直排外環境，被罰款2萬元。

同樣地，身為科博達2017年前五大委外供應商，奉化納米多鍍業有限公司（以下簡稱“納米多鍍業”）亦屢次“踩雷”環保問題。

據甬環罰字[2014] 47號文件，納米多鍍業在未取得環境影響評價批準文件情況下，擅自擴建18條電鍍生產線，並已建成投入生產，被責令停止擴建的18條電鍍生產線的生產，並處以罰款45萬元。

據甬環罰字[2015]10號文件，納米多鍍業電鍍廢水超標排放，被處以罰款12萬元。

據甬環罰字[2017]29號文件，納米多鍍業廢水超標排放，被處以罰款5.81萬元。

據奉環罰字[2017]第46號文件，納米多鍍業涉嫌不正常使用汙染物處理設施，被罰款11萬元。

上述委外供應商頻頻遭受處罰，折射出其對環保及法律的漠視。選擇優質的合作商則如神助攻，而與如此“劣跡斑斑”的委外供應商合作，科博達或存諸多“羈絆”。

值得一提的是，科博達壞账計提比例異於同行，涉嫌“美化”報表。

據招股書，科博達列舉的同行分別為江蘇雲意電氣股份有限公司（以下簡稱“雲意電氣”）、寧波均勝電子股份有限公司（以下簡稱“均勝電子”）、綿陽富臨精工機械股份有限公司（以下簡稱“富臨精工”）、哈爾濱威帝電子股份有限公司（以下簡稱“威帝股份”）、寧波高發汽車控制系統股份有限公司（以下簡稱“寧波高發”）、南京奧聯汽車電子電器股份有限公司（以下簡稱“奧聯電子”）和惠州市德賽西威汽車電子股份有限公司（以下簡稱“德賽西威”）。

對比同行業可比上市公司的應收款項壞账計提政策，對於账齡2-3年的應收账款，科博達計提20%，而同行雲意電氣、均勝電子、富臨精工、威帝股份、寧波高發、奧聯電子、德賽西威的計提比例分別為50%、20%、30%、50%、50%、50%、50%。

對於账齡3-4年的應收账款，科博達計提50%，而同行雲意電氣、均勝電子、富臨精工、威帝股份、寧波高發、奧聯電子、德賽西威則分別計提100%、50%、50%、100%、100%、100%、100%。

對於账齡4-5年的應收账款，科博達計提80%，而同行雲意電氣、均勝電子、富臨精工、威帝股份、寧波高發、奧聯電子、德賽西威則分別計提100%、80%、80%、100%、100 %、100%、100%。

實控人與曾控制的公司“藕斷絲連”或存同業競爭

除了委外加工合作商“劣跡斑斑”、壞账計提異於同行之外，科博達實際控制人與其曾控制的公司疑似“藕斷絲連”，其或存同業競爭。

招股書顯示，北京華誼工貿有限責任公司（以下簡稱“華誼工貿”）為科博達的關聯方。華誼工貿是科博達實際控制人報告期內曾經控股的企業，科博達的實際控制人為柯桂華、柯炳華。

1998年3月30日，華誼工貿成立。其成立時的出資額為100萬元，分別是由柯桂華出資40萬元、柯炳華出資20萬元、柯炳金出資20萬元、趙冬冬出資20萬元。

2016年6月，柯桂華、柯炳華以及柯炳金將其持有的華誼工貿股權轉讓給趙漢邦，此次共轉讓80%股權。2017年3月，趙冬冬將其持有的華誼工貿20%股權轉讓給趙漢邦。

需要指出的是，趙漢邦系科博達監事會主席趙冬冬之子。

另外，華誼工貿的監事似乎任職於實際控制人控制的公司。

據市場監督管理部門數據，華誼工貿執行董事及總經理是趙漢邦，監事是李紅豔。

而天眼查顯示，李紅豔在北京陽光世恆商貿有限公司任職監事，該公司的控股股東正是科博達的控股股東科博達投資控股有限公司（以下簡稱“科博達控股”）。而柯桂華是科博達控股的大股東，其出資比例為40%。

上述現象意味著，華誼工貿與科博達實際控制人的關係疑似“藕斷絲連”。

值得注意的是，華誼工貿與科博達或存同業競爭。

據市場監督管理部門數據，華誼工貿的主營業務活動是製造汽車配件、密封件；銷售汽車配件、密封件；技術轉讓等。

此外，招股書提到，華誼工貿主營業務為汽車配件的銷售。且天眼查數據顯示，華誼工貿的分支機構，即北京華誼工貿有限責任公司經營部的經營範圍也是銷售汽車配件。

而科博達的控股子公司，即嘉興科奧電磁技術有限公司的經營範圍是電磁技術和汽車配件的開發及汽車配件的生產銷售。主營業務為汽車電磁及相關產品的研發、生產和銷售。

另外，科博達屬於汽車零組件及配件製造行業，按產品功能可細分為汽車電子行業，汽車電子行業系汽車零組件行業的細分行業。

而科博達亦提到，為增強科博達資產與業務的完整性和獨立性，避免關聯交易，科博達擬在北京設立子公司自行開展相關業務。後來，科博達實際控制人將華誼工貿所持股權轉讓出去。

在業務領域上，華誼工貿與科博達存在相似的情形。種種跡象意味著，華誼工貿與科博達或存在同業競爭的問題。與此同時，科博達實際控制人與華誼工貿關係“藕斷絲連”，科博達的獨立性存疑。

不僅如此，實控人親屬控制的其他企業與科博達或存同業競爭。

據招股書，溫州豐旭電氣有限公司（以下簡稱“豐旭電氣”）是實際控制人關係密切的家庭成員王瑩彬控制的其他企業。

據市場監督管理部門數據，豐旭電氣的主營業務活動是研發、生產、加工、銷售汽車配件及相關設備工裝，貨物進出口、技術進出口。

且豐旭電氣官網顯示，豐旭電氣專業從事汽車冷卻風扇、鼓風機、電阻器及加熱器的研發製造與銷售。

而《金證研》滬深資本組注意到，科博達的子公司溫州科博達汽車部件有限公司（以下簡稱“溫州科博達”）的經營範圍為汽車零組件、摩托車零配件、五金配件的研發、生產和銷售等，主營業務為汽車電器及相關產品的研發、生產和銷售。此外，溫州科博達還銷售加熱器產品。

因在業務上存在重疊，豐旭電氣與科博達或存同業競爭。

湊巧的是，實際控制人親屬王永才在競爭對手任職，涉嫌同業競爭。

據招股書，科博達董事王永才，系實際控制人柯桂華、柯炳華的姐姐柯麗華之配偶。另外，王永才間接持有科博達0.12936%股份。

截至招股說明書簽署日，即2019年3月25日，王永才在正泰集團股份有限公司（以下簡稱“正泰集團”）任職董事、副總裁。

據正泰集團官網信息，浙江正泰汽車科技有限公司（以下簡稱“正泰汽車科技”）是正泰集團的產業之一，也系正泰集團下屬核心子公司之一。正泰汽車科技專業生產汽車繼電器、喇叭、開關、電子、傳感器五大系列產品，並擁有獨立的汽車電子電器技術研發中心，為客戶提供專業的汽車電子電器系統解決方案。

而科博達主營業務為汽車電子相關產品的研發、生產和銷售，其中，車載電器與電子產品主要包括點煙器、傳感器、預熱器等產品。科博達子公司科博達重慶汽車電子有限公司主營業務為汽車傳感器及相關產品的研發、生產和銷售。

也就是說，正泰汽車科技與科博達的經營業務屬於相似業務領域，涉嫌同業競爭。

種種問題擺在眼前，科博達此番衝擊資本市場之際，其成功“上岸”的勝算有幾何？