央行連續18日暫停逆回購 資金利率與逆回購結束倒掛

　　獨家|央行連續18日暫停逆回購，資金利率與逆回購結束“倒掛”

　　8月14日，據資金市場交易員反饋，當日上午7天回購定盤利率（7D REPO fixing rate）成交中位數升至2.59%，超過公開市場7天逆回購利率的2.55%，資金市場利率終於結束了與逆回購利率的“倒掛”。

　　當日早上，央行公告，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收稅期等因素的影響，8月14日不開展公開市場操作。央行已經連續18個交易日未開展逆回購操作，本周二無逆回購到期，當日實現零投放零回籠。本周三有3365億元1年期中期借貸便利（MLF）到期。

　　“如果市場資金利率比央行逆回購利率還低，給的錢還要便宜，是不是就沒必要拿央行的錢，直接在市場上借就可以了，”一位資金交易員說。

　　另有券商交易人士稱，央行連續18個交易日不開展公開市場操作，早間資金情緒指數較昨日小幅上升，早盤隔夜利率繼續反彈至2.35%。

　　據華創債券數據，上午國開招標，1Y得標利率比預期高2BP，與二級持平；3Y得標利率比預期高1BP，比二級低2BP；5Y得標利率比預期低2BP，比二級高2BP；7Y得標利率比預期高1BP；10Y得標利率比預期低1BP，比二級低1BP。

　　此前，21世紀經濟報導記者根據中國貨幣網、wind等統計，7月，央行累計向市場釋放（包括公開市場操作、國庫現金、降準釋放流動性）8000多億元的流動性。在多次寬鬆操作下，7月的銀行間市場流動性十分充裕，貨幣市場價格顯著回落，已經回到了2017年初的低點，如隔夜回購加權利率由7月初的2.44%下行40個基點至7月末的2.04%，Shibor（2W）從月初的3.78%下行97個基點至月末的2.81%。

　　參考：《資金“堰塞湖”如何疏通？大行調研基礎設施項目、小微利率一降到底》

責任編輯：劉萬裡 SF014