近年接連被罰禍皆因投行 西南證券又領罰單

西南證券又收到了一份罰單，公司總裁吳堅被要求到重慶證監局接受監管談話。

這次是由於在大智慧並購重組項目中作為獨立財務顧問存在未反映大智慧受到過監管措施的事實、未明確說明項目終止原因、項目工作底稿的製作和保存不規範等三類違規行為。

據券商中國記者不完全統計，2015年以來，西南證券因違規被處罰了16次，其中，大多數“禍起”投行業務，2017年3月，西南證券因“忽悠式重組”收到證監會立案調查通知書；2016年6月，西南證券被立案調查，源自一樁陳年舊事——2013年被立案調查的大有能源；今年3月28日，西南證券公告稱，證監會決定通過其官方網站對公司予以公開譴責並責令公司改正，同樣還是因為投行業務。

投行業務收入更是出現了斷崖式下跌，2017年，實現財務顧問收入2.75億元，同比接近腰斬，差不多回到了2014年的收入水準。

總裁吳堅接受監管談話

券商中國記者獲悉，5月15日，重慶證監局出具了對西南證券采取監管談話措施的決定，現要求公司總裁吳堅於2018年5月18日下午3點到重慶證監局接受監管談話。

重慶證監局表示，經查發現，西南證券作為大智慧並購重組項目獨立財務顧問存在三類違規行為：

一、未對2015年1月22日出具的《西南證券股份有限公司關於上海大智慧股份有限公司發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易之獨立財務顧問報告》所利用的涉及大智慧2013年相關的財務數據進行獨立判斷，未反映大智慧被上海證監局采取責令改正監管措施的事實和影響，未對項目交易對方提供的材料進行充分核查。

二、2016年3月8日出具的《西南證券股份有限公司關於上海大智慧股份有限公司終止發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金事宜之獨立財務顧問核查意見》未明確說明項目終止原因及揭示對項目的影響程度及其風險。

三、項目工作底稿的製作和保存不規範。

接連被罰禍起投行業務

據記者不完全統計，2015年以來，西南證券因違規被處罰了16次，其中，有三次來自股轉系統，時間分布上，今年就被處罰4次，2017年和2016年分別6次和5次。

西南證券被處罰大多數“禍起”投行業務，去年3月，西南證券因“忽悠式重組”收到證監會立案調查通知書；2016年6月，西南證券被立案調查，源自一樁陳年舊事——2013年被立案調查的大有能源。

今年3月28日，西南證券公告稱，證監會決定通過其官方網站對公司予以公開譴責並責令公司改正，同樣還是因為投行業務。

公告顯示，對於證監會在2017年6月證券行業“自查自糾、規整規範”專項活動現場檢查中發現的公司部分歷史存量投資銀行類項目存在的不規範等問題，公司正在按照監管要求逐項進行自查整改，並對投資銀行類業務內控體系進行調整；同時，時任總裁余維佳、時任合規總監李勇已於2018年2月1日接受了重慶證監局監管談話。

高管團隊大規模變動

投行業務接連被罰，在2017年和2016年兩次被立案調查時，其他投行項目也曾被按下暫停鍵，一定程度上導致了公司人心不穩，軍心動搖，投資銀行事業部員工數由2016年的314人，下降至247人，減員67人。

公司高管團隊也開始出現較大規模的變動，據不完全統計，2015年以來，西南證券至少有12位高管因個人原因、辭職、工作調動等原因離職。其中，2017年最為密集，有8位高管發生職務變動。

去年7月份，西南證券投行團隊的靈魂人物，時任公司副總裁兼董事會秘書徐鳴鏑離職。

對於徐鳴鏑的離職，有業內人士表示，西南證券近幾年跑得太快，發行市場政策不斷變化、部分團隊核心成員流失、項目接連遭處罰等一系列問題，讓這位投行老人感到疲憊。

西南證券投行這些年的業績與徐鳴鏑有著密不可分的關係。據介紹，徐鳴鏑分管投行業務以來，在人才高端培養、打造梯級團隊方面花了大心思，同時還通過整合業務資源、豐富收入管道等，提升業務水準。

資料顯示，徐鳴鏑自2009年2月15日起擔任西南證券副總裁兼董事會秘書一職。曾任黑龍江會計師事務所證券部副經理；中國證監會主任科員；西南有限總裁助理、副總裁、董事會秘書；西證創新投資有限公司董事；西證國際投資有限公司董事；西證國際證券股份有限公司董事。

2016年7月，時任公司總裁余維佳辭職。資料顯示，余維佳2012年2月15日起任西南證券股份有限公司董事，總裁，法定代表人。

投行業務斷崖式下跌

成也蕭何敗蕭何，徐鳴鏑時代的西南證券投行曾一度輝煌。

2012年，西南證券投行加大債券、並購和再融資業務的開拓力度，完成5個再融資項目、13個債券發行項目、8個並購項目，累計募集資金285.39億元，實現營業收入3.17億；繼續保持了並購和再融資的行業領先地位，其中並購業務家數市場排名第二，再融資業務家數市場排名第六，再融資業務的融資總額市場排名第五。

2014年，西南證券並購業務進入爆發期。據西南證券2014年年報顯示，公司完成再融資項目17個，公司擔任財務顧問的並購重組項目20家(按照通過並購重組委家數統計)，行業排名第一，投行實現財務顧問收入2.58億元。

2015年，西南證券擔任財務顧問的重大資產項目24家(按照通過並購重組委審核家數統計)，行業排名繼續保持領先，並位列前三名。投行實現財務顧問收入6.29億元。

2016年，西南證券擔任財務顧問並涉及發行股份的重大資產重組項目9家(按照證監會核準批複統計)，投行實現財務顧問收入5.32億元。

但是到了2017年，西南證券投行完成IPO項目2個，再融資項目7個，累計承銷金額約129.46億元；完成債券主承銷發行項目22個、累計承銷金額約164.64億元，投行財務顧問收入斷崖式下跌，實現財務顧問收入2.75億元，同比接近腰斬，差不多回到了2014年的收入水準。

投行業務的影響，西南證券整體經營業績降幅明顯高於平均水準。2017年，西南證券實現營業收入 30.61 億元，同比下降 15.72%；淨利潤 6.91 億元，同比下降 24.30%； 2017全年，可比上市券商合計營收1923.87億元，同比減少3.33%；合計淨利潤782.15億元，同比下滑3.14%。

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