茅台股價再創新高！報收987.1元，千元大關近在咫尺

在經歷了一個多月的回落震蕩後，貴州茅台（600519.SH）再次向“千元股”邁進。

6月24日，貴州茅台開盤後股價一路震蕩上漲，最高上探至999.69元，再創歷史新高。截至收盤，該公司股價漲逾1%，報收987.1元，距離千元僅一步之遙，總市值高達1.24兆元。

《國際金融報》記者注意到，2019年初至今，貴州茅台已從598.98元一路飆漲至987.1元，累計漲幅幾近65%。

一邊是市場缺貨行情上演，一邊是公司股價持續“飛天”，2019年，貴州茅台的股價還能“飛”到多高？

圖片來源：圖蟲創意

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累計分紅達757億

據記者了解，6月21日晚間，貴州茅台公布2018年度權益分派實施方案，每股派發現金紅利14.539元（含稅），合計派發現金紅利總額183億元，股權登記日為2019年6月27日，除權除息日2019年6月28日。

Wind數據顯示，目前，貴州茅台每股超14元的分紅可謂傲視群雄，位列2018年度A股每股分紅之首，緊隨其後的是吉比特的每股10元（含稅），第三名的華寶股份僅為每股4元（含稅），相差較多。

事實上，這並非貴州茅台首次大手筆分紅。記者查詢資料發現，自2001年上市以來，貴州茅台每年都會進行現金分紅且從未中斷，分紅額在2001年-2009年間均超過每股2元（含稅）。自2010年開始，貴州茅台的分紅金額開始逐步增長，2017年、2018年更是突破“兩位數”。

此外，與分紅逐步走高相對應的則是貴州茅台股價的節節攀升。記者根據股利支付率發現，除了少部分年份（2002、2003、2005）外，貴州茅台的股利支付率均維持在較高的區間，近4年（2015年-2018年）更是穩定在50%以上，處於歷史較高水準。

據記者統計，貴州茅台此前累計現金分紅達574.6億元，加上本次即將實施的現金分紅，貴州茅台的累計分紅將高達757億元。

有觀點認為，從短期來看，正是由於上述巨額分紅的催化，才促使貴州茅台今日（6月24日）開盤大漲，盤中更是最高漲至999.69元，距離1000元大關僅差0.31元。

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再度衝刺千元大關

其實，這並不是貴州茅台股價2019年以來第一次與“千元股”如此貼近。早在兩個月前，貴州茅台盤中股價也曾觸及990元。

與此同時，貴州茅台隨後發布的2019年一季報也讓投資者對於公司股價衝破千元關卡充滿希望。4月24日晚間，貴州茅台發布的一季報顯示，年初到3月底，公司實現營業收入216億元，同比增長23.92%，實現淨利潤112億元，同比增長31.91%。2019年，貴州茅台的經營目標是營業收入同比增長14%左右。

不過隨後，貴州茅台的股價卻出現急速回落，並進入了長達將近2個月的整理期。

對此，東興證券研究所大消費組長、首席分析師劉暢在接受《國際金融報》記者採訪時指出，經過整理期後，貴州茅台的股價將會持續上漲。

在白酒行業專家蔡學飛看來，伴隨著中國名酒一輪又一輪的價格升級，中國市場對於高端白酒銷售保持樂觀，在此情況下，作為高端白酒代表品牌，茅台的品牌與產能稀缺性價值進一步凸顯，加之在消費升級趨勢下，高端白酒市場持續擴容等多方原因催生了資本市場對於貴州茅台的熱捧。

值得一提的是，在此前貴州茅台召開的2018年度股東大會上，有股東詢問如何看待貴州茅台股價走勢時，貴州茅台董事長李保芳回應稱“堅定持有”。

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多家機構持續看好

儘管貴州茅台幾度衝刺千元未果，但靚麗的業績以及高額的投資回報仍使得貴州茅台備受券商的青睞。據記者了解，自2019年以來，多家券商發布的上百份研報對貴州茅天的評級均為“買入”、“增持”或“強烈推薦”。

“當前，由於公司回收部分經銷商的配額，集團行銷公司的經銷權還待確立，包括電商在內的直營渠道也在整合，渠道管控和行銷體制改革導致茅台酒短期內出現供應緊張。同時，受漲價預期影響，提前購買和囤貨加強，整體上茅台供不應求，價格加速上漲。目前，普通飛天茅台的一批價超過2000元/瓶，終端價接近2300元/瓶，且表現堅挺。”6月21日，太平洋證券在其發布的關於貴州茅台的最新研報中如是表示。根據該份研報，其仍堅定看好貴州茅台，保持1030元的目標價不變。

5月8日，中金公司分析師邢庭志、陳文凱在題為《貴州茅台未來3-5年將深度受益白酒消費高端化浪潮》的研報中稱，由於看好茅台結構升級，將貴州茅台的目標價上調25%至1250元。

此外，華創證券也是眾多看好貴州茅台的機構之一，其在一份研報中表示，“2019年是茅台集團衝刺千億的年份，我們認為茅台衝刺千億沒有懸念，投資者更多要思考的是茅台跨入收入千億，市值兆的時代。對此我們維持目前盈利預測，上調目標價至1150元，維持‘強推’評級。”

“對於投資者而言，價值投資理念注重企業長期的業績增長，不應只看股價高低，更多的應該關注上市公司的估值水準。”劉暢表示，目前貴州茅台的估值水準屬於合理區間，主要是因為在整個白酒行業發展勢頭穩健的情況下，其品牌價值具有稀缺性，且產品還處於供不應求及價格上漲的趨勢中，所以利空的可能性較小。

記者 馬雲飛 許偉