金證股份去年虧損過億：商譽減值損失2.4億 主營承壓

　 與2017年盈利超1.3億元相比，金證股份2018年虧損逾1.16億元。年報顯示，2018 年該公司實現營業收入48.91億元，同比增長15.68%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-1.16億元；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為-2.44億元。

　　金證股份在年報中表示，淨利潤為負主要是因收購北京聯龍博通電子商務技術有限公司（以下簡稱“聯龍博通”）形成的商譽計提減值金額，以及眉山市基礎設施建設項目（BT項目）的應收账款回收存在重大不確定性同樣提壞账準備所致。

　　此外，《中國經營報》記者還注意到，金證股份對成都金證博澤科技有限公司（以下簡稱“金證博澤”）進行的股權轉讓也並非順利，銀座集團超市門市基礎照明節能改造項目的相關款項亦沒有回收到位。

　　除股權轉售、項目投資外，在主營業務方面，雖然2018年金證股份營業收入同比有所增長，但值得注意的是，該公司營業成本亦在增加，甚至超過了營業收入的增長速度。

　　接連受挫

　　金證股份年報顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比減少188.15%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤同比減少299.33%。金證股份表示，主要原因皆是計提子公司聯龍博通商譽減值、計提眉山項目應收款減值所致。

　　據悉，金證股份2015年收購聯龍博通時約定2015~2017年後者需實現累計的扣非後實際淨利潤不低於同期的基本對價承諾盈利數。截至2017年底，聯龍博通已完成基本對價承諾盈利數。2018年6月，金證股份以約2.2億元轉售聯龍博通60%股權，但截至今年3月僅到账99.8萬元。為此，金證股份2018年計提商譽減值約2.41億元，直接導致了其2018年業績的虧損。

　　除商譽減值外，金證股份還對7180萬元應收账款計提了減值損失。

　　據悉，2012年，金證股份與眉山市城市發展投資有限責任公司（以下簡稱“眉山城投”）簽訂了BT項目合約，但項目自竣工驗收後一直未完成最終竣工結算，且2017年度政府內部審計後認為原BT項目合約約定的投資回報存在重複計算等問題。應政府內部審計要求，2017年8月重新確認了工程余款為7205.92萬元，但金證股份在年報中表示，因該金額後續雙方未簽署補充協議，眉山城投一直未予以確認，該款項回收存在重大不確定性，因此，金證股份2018年度按7180.25萬元計提上述應收項目工程款減值準備。

　　此外，金證股份在轉售另一家子公司時也不順利。據悉，2018年金證股份計劃分2次出售金證博澤100%股權，首次約10.7億元將金證博澤51%股權出售給成都金仕寶投資管理有限公司（以下簡稱“金仕寶”），報告期內已完成交易。但金證股份擬9289.97萬元向金仕寶出售金證博澤余下49%股權時，卻因受當地房地產市場以及政策的影響，未能順利完成。持續至2019年一季度，雙方簽訂補充協議，如果按照補充協議執行，金證股份出售成都金證博澤49%股權的收益將減少750萬元。

　　公開信息顯示，金證股份主要服務於金融行業客戶，產品覆蓋證券、基金、銀行、期貨、保險、信託、綜合金融等領域。同時還涉及硬體銷售、智慧城市等業務。

　　金融科技公司是否應該專注主業，還是應該做綜合投資經營，更有利於風險控制？在麻袋研究院高級研究員蘇筱芮看來，應當視自身實力而定。“如果自身規模、資源有限，那麽專注於科技輸出，腳踏實地鞏固現有實力較為合適。但有些金融科技公司本身是由強實力的母公司分拆而來的，比如銀行系金融科技子公司，又或者BATJ旗下的關聯公司，這些主體可以以母公司為紐帶，嘗試不同業態的經營合作，爭取集團層面的協同發展。”

　　主營業務承壓

　　根據年報數據，金證股份2018年實現營業收入48.91億元，同比增長15.68%。同時，公司的營業成本為37.61億元，同比增長20.45%。銷售費用同比增長14.71%，研發費用同比增長23.27%。

　　主營業務中計算機信息服務行業，營業收入為48.54億元，同比增長15.78%；營業成本為37.46億元，同比增長20.59%；毛利率為22.82%，同比減少3.08個百分點。分產品看，自製軟體銷售的營業收入比上年增長42%，營業成本比上年增長108.43%。系統維護、技術服務營業收入比上年增長35.66%。

　　關於股權轉讓資金、項目資金等的回收情況，以及主營業務的壓力與發力方向等問題，記者聯繫到金證股份董事會辦公室，並向其發送了採訪提綱。但相關工作人員稱，該公司近期沒有接受採訪的意願，拒絕了記者的採訪。

　　金證股份營業成本上升主要來自軟體分包，某國有大行信息科技部人士表示：“軟體分包是軟體外包成本，通常金融科技公司會雇傭第三方市場提供的IT服務人員，用於開發和測試，外包人力也就是軟體外包成本。”該人士表示，對於金融科技公司來講，隨著行業的發展、需求的增加，IT人才求之不易，“養人”也不易。

　　關於金融科技公司如何加強成本控制，蘇筱芮認為，需要結合企業生命周期來觀察。為了加強自身的競爭力，處於種子期、成長期的金融科技公司需要加快研究核心技術、推出主導產品、維護產品升級以實現自身的戰略發展。這是金融科技公司，尤其是中小規模金融科技公司的必經階段，無法避免。而當這些公司產生核心競爭力產品、成熟的盈利模式之際，其邊際成本會開始下降，形成良性循環。

　　談到金融科技與銀行等金融機構合作，某國有大行科技部人士坦言，對於銀行尤其是大行來講，跟金融科技公司合作注重的是其實力和合作的宣傳效果。“主要是頭部金融科技公司，小廠商也有，但只是個別領域的合作。且一般合作項目時間在兩到三年，項目完成銀行才會付錢，對金融科技公司來說，銀行的錢也不好賺。”

　　而在蘇筱芮看來，金融科技著眼於科技服務，天然會接觸大量數據。另外，當前有不少銀行已經建立金融科技子公司，並打出了“銀行更懂銀行”口號。當面向的客戶群體開始有意識地拓展自身實力，在外跑馬圈地，金融科技公司如何發揮自身所長，走出一條差異化競爭的道路，需要重點思考。