商品期貨不溫不火 黑色系午後回落原油跌超2%

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　　新浪期貨訊 3月27日午後消息，黑色系午後有所回落，螺紋鋼、熱卷漲近2%，鐵礦石漲逾1%；有色金屬滬鋅漲逾1%，滬鉛、滬鋁漲近1%；能化板塊漲跌不一，橡膠漲逾1%，瀝青、PVC漲，原油跌逾2%，鄭醇跌逾1%；農產品普跌，菜粕跌近1%，小麥、鄭油跌近1%。

　　截止午後收盤，螺紋漲2.05%，熱卷漲1.61%，橡膠漲1.50%；跌幅方面，原油跌2.26%，鄭醇跌1.54%，鄭煤跌1.06%。

　　鋼鐵供需錯配預期落空

　　春節前，市場預期限產結束後需求啟動與供給恢復時間錯配可能引發螺紋鋼價格上漲，但是春節後下遊工地開工延遲，社會庫存消化受阻，加上限產季鋼材供應量縮減不及預期，社會庫存快速累積，不少地區甚至出現了“脹庫”現象，供需節奏錯配的預期落空。當前大部分地區已經解除限產，未來大概率將出現供需雙增的局面，短期高庫存仍然是壓製鋼價的重要因素。因此，鋼材目前基本面依舊偏弱，巨集觀壓力在資金的推動下表現得淋漓盡致，待巨集觀企穩和庫存消化後，鋼價可能出現反彈。基本面需關注的焦點仍是下遊需求的恢復情況以及社會庫存的流動情況。

　　鋅市場心態偏樂觀

　　展望後市，羅平、曾童預計，中美貿易摩擦持續令市場短期情緒偏空，預計倫鋅核心運行區域3150美元/噸-3350美元/噸，國內市場參與者陸續回歸，滬鋅1805合約核心運行區域24000元/噸-25500元/噸。

　　楊莉娜則表示，貿易戰對鋅價的打壓只是階段性的，等市場恢復理性後這部分超跌將進行回補。“在此節點，倫鋅庫存仍在階段性的減少，本輪未及時撤出但又未被強製平倉的貿易商的成本位注定了其試圖再次拔高鋅價，至少在3350美元/噸上下才能在現貨市場及期貨市場完全補平其成本。預計鋅市的反彈並不會太遙遠。”

　　“目前我們維持鋅價在二季度再度衝高的觀點，鋅價的定價基礎料在五月份前後從貿易面回歸基本面，二季度倫鋅可能重返3500美元/噸甚至3600美元/噸，滬鋅則重返26500元/噸-27000元/噸的相對高位。我們延長國內市場的供需缺口至第三季度，理由是一季度的超跌遏製了市場的投產複產力度，在四季度鋅價大概率下行，整體呈現年中衝高回落的走勢。”楊莉娜說。

責任編輯：羅思楊