作者丨葉露 陳夢霏
來源丨野馬財經
歷史總是驚人的相似。
十多年前，創造了天上人間“神話”，又素與”明天系“交好的覃輝，因賄賂銀行行長被查，其一手打造天上人間被收購、資本帝國”卓京系“隨之分崩離析。
十年之後，曾叱詫風雲的覃老闆重出江湖，只是還未來得及一鳴驚人，卻因財務造假被證監會警告處罰。
時過境遷，當市場上再度談論起當年那個馳騁江湖的資本玩家，更多地只剩下唏噓……
4月16日晚間，宇順電子（002289.SZ）發布公告稱公司擬終止收購成都潤運文化傳播有限公司（下稱：成都潤運）100%股權的交易。
資料顯示，成都潤運為星美影院的運營主體，根據星美集團方面提供的數據，截止2017年末，旗下影院數量已達365家，銀幕2290塊，此次重組終止也意味著其影院資源借殼上市的計劃泡湯。
而造成這場交易流產的原因，則是成都潤運的實際控制人、交易的主導者——覃輝出了麻煩。
覃輝被罰，重組泡湯
4月14日，*ST聖萊（002473.SZ）接到證監會的處罰通知，公司因2015年度虛構影視版權轉讓業務、虛構財政補助事項，導致當年收入和利潤虛增1000萬元，淨利潤虛增750萬元。整個事件中，公司實控人覃輝因作為知情人和參與者，被證監會給予警告並罰款60萬元。
埋在聖萊達的雷爆了，不僅“炸傷”了覃輝，還拖累了成都潤運與宇順電子的重組，導致這場籌劃已久的重組被迫中止。
早在2017年3月，覃輝就與解直錕有過接觸，彼時，星美控股為成都潤運引入25億元的戰略投資，中植系旗下創泰融元、匯恆贏、匯榮晟砸了15億元，獲得近10%股權。當時，成都潤運的投前估值為135億元，投後估值160億元，星美控股曾表示，增資協定完成後，公司會研究將成都潤運及其相關資產在A股上市。
2018年1月，成都潤運與宇順電子達成協定，後者擬對價200億元收購成都潤運100%股權，交易實施後，宇順電子實際控制人將由中植系掌門人解直錕變更為覃輝。
可以想象，此次交易若是能順利完成，這將會是覃輝資本運作的重要一步，但證監會的處罰讓他之前的努力功虧一簣。
根據規定，覃輝在交易過程中構成《上市公司收購管理辦法》所規定的收購人，如果對其有相關處罰，則不得收購上市公司，對交易的繼續推進構成實質性障礙。
不過星美控股在發布終止重組的公告中提到，未來旗下的影院資產並不排除通過其他重組方式上市的可能性。
北京一券商人士方大雄對野馬財經（微信公號：ymcj8686）表示，覃輝被處罰，如果他繼續為實控人，那成都潤運將3年左右無法進行與上市公司的重大資產重組。
曾折戟聖萊達
覃輝在娛樂界和資本市場久負盛名，在購買宇順電子之前，曾苦心經營*ST聖萊。
2015年牛市中段，覃輝以18.62億元的價格受讓聖萊達第一大股東寧波金陽光100%股權，間接持有*ST聖萊18.13%股權，每股價格達64.21元/股，成為聖萊達實際控制人。
按照原先的計劃，覃輝希望在*ST聖萊注入影視資產，改變*ST聖萊虧損的局勢。一方面，先是利用其傳媒界的資源，與華視友邦聯合虛構影視版權轉讓合約，以對方違約為由，獲得4000萬元的本金和違約金；另一方面，公司高管又與當地鎮政府商議，以研發項目為幌子，獲得了1000萬元稅收優惠，但實際上流入*ST聖萊的兩筆資金均來自覃輝的星美系。
在覃輝的操作下，*ST聖萊從虧損變為盈利，諷刺的是被證監會查出財務造假，扣除虛增淨利潤750萬仍為負。而2016年、2017年連續兩年虧損，在2017年的業績快報中，*ST聖萊解釋稱主要原因是影視投資項目出現較大幅度虧損、計提存貨跌價準備和壞账準備。
這意味著覃輝入主*ST聖萊後，注入的影視資產不但沒能扭轉業績，反而繼續滑向退市邊緣。公司股價也隨之一路下跌，截至2018年4月17日，收於7.23元/股，野馬財經致電*ST聖萊詢問退市風險事宜，但截至發稿，並未取得回應。
眼看著*ST聖萊重組無望，覃輝選擇了給成都潤運找個新的運作平台，與當時為業績連虧的宇順電子尋找退路的解直錕一拍即合，誰曾想，這次的重組被聖萊達的往事所“坑”。
覃輝的資本江湖
2015年復出以來，覃輝在A股的兩次資本運作均不暢，不過，其在港股市場仍有一席之地。
資料顯示，覃輝為港股上市公司星美控股（0198.HK）及星美文化旅遊（2366.HK）實際控制人。且值得注意的是，另有一家名為星美傳媒集團（下稱“星美集團”）的公司，股東名單中並未找到覃輝以及其胞弟覃巨集的身影，但其官網有著“星美控股、星美文化旅遊為旗下公司”、“收購了聖萊達”等表述，由此可以看出，覃輝對其有著充分的影響力。
截至目前，“星美系”投資領域遍及影院投資、020電商、影視製作、影視發行、文化經紀、文化旅遊、時尚模特、移動互聯網、廣告行銷、影視基地等全產業鏈，參與過《火鍋英雄》、《美人魚》、《王的盛宴》等諸多著名電影的製作，甚至，全國工商信用資訊系統顯示，星美聖典還通過北京中金架子柒號股權投資合夥企業，投資了螞蟻金服。
“星美系”目前雖仍為中國文化傳媒領域龍頭之一，不過對比2005年之前覃輝創下的輝煌，“雕欄玉砌猶在，只是朱顏改”形容地更加貼切。彼時，覃輝身上的標簽除了“天上人間”外還有“卓京系”掌門人，而“卓京系”在當時被稱為“中國第一民營傳媒集團”。
借助“天上人間”這個交際場，其結交了大量權勢人物，助力資本布局。
2000年6月，覃輝成立卓京投資控股有限公司，據野馬財經不完全統計，“卓京系”鼎盛時期，控股長豐通信（000892.SZ，曾用名三愛海陵、星美聯合、現為歡瑞世紀）、投資了湘電腦（000748.SZ，已退市），控股三家港股上市公司東方魅力（0198.HK，現星美控股）、現代旌旗出版（8010.HK，現成報傳媒）和流動廣告（8036.HK）。
此外，“卓京系”還在電影、演藝、數字媒體、電視、音像、報紙、廣告、影視基金八大版塊皆有布局，所投資公司中有楊瀾創辦的陽光衛視、薑昆的昆朋集團以及由譚詠麟、曾志偉等諸多明星發起的星美國際、星美演藝經紀公司等，可謂星光熠熠。
然而，2005年，建設銀行張恩照案發，再加上擴張步伐太快，“卓京系”開始分崩離析。不僅“天上人間”被賣掉，友通數字、飛騰製作、鯤鵬網城、華夏文化、卓京控股等卓京系公司，或更名重組、或轉讓股權，同時變賣上海香樟大廈公寓式酒店、北京鵬潤大廈19層辦公樓等用於還貸。
覃輝之弟覃巨集在接受《21世紀經濟報導》採訪時也承認，當時“攤子鋪得太大，對管理、人力和資金都形成很大的壓力”。
令人唏噓的是，這期間，長豐通信改名成星美聯合，不久後即成為ST星美，最終於2016年被歡瑞世紀借殼，現代旌旗出版及流動廣告兩家港股公司的大股東名單裡，也沒了覃輝的身影。
曾經叱吒江湖，重新向A股發起進攻卻頻頻受挫，不知這位曾經的“資本高手”心裡作何感想，你有什麽想法，評論中見！
責任編輯：白仲平
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