第三家！外資控股券商入華衝擊了誰？

據證監會官網10日公布，摩根大通經紀有限公司等機構已向中國證監會提交了設立外商投資證券公司的申請材料。

證監會新聞發言人高莉在回答記者提問時表示，5月10日，J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited等向中國證監會提交了設立外商投資證券公司的申請材料，J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited擬持股51%。

截圖來自：中國證監會官網

而在摩根大通之前，瑞銀集團和野村控股株式會社也已提交申請。

就目前來看，這三家外資券商均背景雄厚，這對於國內券商將產生怎樣的影響？

早有準備

中國對外開放大門越打越開，外資進入也在加速度。截至摩根大通提交申請，距離中國證監會4月28日公布《外商投資證券公司管理辦法》（以下簡稱“管理辦法”）僅過去了12天。

值得注意的是，目前提交申請的外資券商實則早有準備。早在管理辦法發布時，證監會發言人就表示，已有歐洲、亞洲等地的多家大型金融機構向證監會了解公司設立和股權變更的相關資訊，並多次表示正在積極準備，擬提交申請材料。

至於目前三家外資券商為何都提出擬持股51%？其實早在2017年11月，中國就提出將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的投資比例放寬至51%。

而證監會發布的《外商投資證券公司管理辦法》進一步明確，允許外資持股比例最高可達51%，允許外資控股合資證券公司，逐步放開合資證券公司業務範圍。

川財證券研究所所長陳靂在接受媒體採訪時就表示，在現有競爭格局下，中小券商增資以擴大業務規模搶佔市場份額是整體趨勢，開放外資股比限制後，合資券商的資本金來源又多了一個管道，對其經營也是利好。

圖片來源中新網

背景雄厚

但讓國內券商不容小覷的則是，目前提交申請這三家外資券商的雄厚背景。

公開資料顯示，摩根大通是一家跨國金融服務機構及美國最大的銀行之一，其總資產2.5兆美元，總存款達1.5兆美元，佔美國存款總額的25%，目前市值約3935億美元。其業務遍及60多個國家，包括投資銀行、金融交易處理、投資管理、個人銀行業務等。1987年開始在中國內地投資及開展投資銀行業務。

而早前提交申請的野村證券是日本最大的證券公司。目前在全球28個國家和地區有辦事機構。根據野村控股2017年報，該集團去年營收為1.7兆日元，大約人民幣1000億元，歸淨利潤約為2400億日元，大約人民幣140億元。同時，野村證券也是最早拓展中國金融和投資業務的境外機構之一。

第一家提交增持申請的瑞銀集團與野村證券一樣，較早就開拓了中國金融和投資業務，是中國證券市場對外開放的重要參與者和見證者。多年來，瑞銀一直是國內QFII額度和入市資金量最大的境外機構。據外管局數據顯示，截至2018年4月24日，獲得QFII資格的境外投資者已達到287家，最新獲批的QFII投資額度達到994.59億美元，其中瑞銀集團旗下的三家機構的額度為30.4億美元，遠超眾多同行。

國是直通車 侯雨彤製圖

衝擊？利好？

據了解，截止目前，中國境內共有中金、瑞銀證券、高盛高華、瑞信方正、中德證券、東方花旗、摩根士丹利華鑫等十餘家合資券商。但由於此前監管層有規定，這些合資券商持股比例均控制在51%以下。

這也造成了外資缺乏控制權，合資券商很難在規模、營收等方面與國內券商競爭，因此長年來，合資券商投行業務較為單一，難以拓展市場。

而對於此次放開外資，市場有擔憂，是否會對國內券商帶來一定衝擊？

中新社發 武俊傑 攝 來源：中新網

在著名經濟學家宋清輝看來，對外資券商的“鬆綁”，雖然會加劇競爭，對國內券商帶來衝擊，但對於整個券商行業卻具有積極意義，有利於行業競爭力的提升。

光大證券首席巨集觀分析師張文朗表示，長遠來看，外資介入有助於提高我國金融業的綜合水準。我國金融機構雖然體量龐大，但仍存在競爭力不足的情況，尤其在券商、保險行業，與國際同行的水準還有差距。外資介入能使我國金融機構更有效地吸收國際先進經驗（比如在風險控制、產品設計等方面），整體上有助於提高我國金融服務業的綜合水準。

陳靂亦認為，外資券商在綜合服務水準上佔有優勢，其資本力量的引入能夠促進行業的良性競爭，結合目前外資券商的綜合實力情況，資本開放可能對其規模相近的中小券商造成一定衝擊，但對於規模券商的影響有限，尤其考慮到券商傳統業務的培育期較長、客戶黏性較高，外資券商的資本擴充難以對規模券商構成實質威脅。

來源：國是直通車

作者：張文暉

編輯：楊佳欣