東吳基金年內業績綠油油 海瀾集團十年入股進圍城？

　　中國經濟網北京4月25日訊 （記者 康博 李榮） 日前，東吳基金發布公告稱上海蘭生有限公司（以下簡稱上海蘭生）向海瀾集團有限公司（以下簡稱海瀾集團）轉讓其所持東吳基金全部股權的工商變更登記手續已辦理完畢。此次變更後，東吳證券股份有限公司（以下簡稱東吳證券）持有東吳基金70%股權，海瀾集團持有東吳基金30%股權。

　　此次股權轉讓遲遲未能落地，歷經十年之久，期間，東吳基金還經歷了高管層大換血和基金經理頻繁變更，整體發展陷入滯後。根據中國經濟網記者統計，東吳基金不僅業績長期跑輸市場同類平均，其非貨幣基金資產規模也是嚴重縮水，2018年一季報顯示，東吳基金旗下有4隻產品低於5000萬元規模清盤紅線。

　　股權轉讓十年坎坷路 海瀾集團終成第二股東

　　4月14日，東吳基金發布關於工商變更登記的公告，公告稱上海蘭生向海瀾集團轉讓其所持東吳基金全部股權的工商變更登記手續已辦理完畢。此次變更後，東吳證券持有70%股權，海瀾集團有限公司持有30%股權，東吳基金注冊資本保持不變。

　　東吳基金成立於2014年9月2日，發起人為東吳證券、上海蘭生和江陰澄星實業集團（以下簡稱江陰澄星），三家公司的持股比例分別為49%、30%及21%，當時的注冊資本是1億元。

　　資料顯示，早在2008年，上海蘭生就在上海聯合產權交易所掛牌轉讓所持東吳基金30%的股權，掛牌價格為8400萬元。最終海瀾集團以1.07億元競得這份股權，然而這次股權轉讓在當時並未立即獲得中國證監會批準。

　　但《證券投資基金管理公司管理辦法》規定，非金融類的實業企業一般只能作為財務投資人參股基金公司，這對於海瀾集團接手東吳基金構成了一定限制。直到2018年4月14日，東吳基金發布關於工商變更登記的公告，長達10年的股權變更才算正式完成。

　　不過，中國經濟網記者發現，想要退出東吳基金的不只是上海蘭生，江陰澄星也在2014年將其持有的21%股權轉讓給東吳證券，且獲得證監會批準。此次股權變更後，東吳證券和上海蘭生共同持有東吳基金股權，兩家公司的持股比例分別為70%和30%。

　　經過兩次股權變更，東吳基金如今的股權結構趨於穩定，東吳證券仍然是第一大股東，持有東吳基金70%的股權；海瀾集團為第二大股東，持有東吳基金30%的股權。

　　東吳基金高管層大換血 基金經理頻繁變更

　　上海蘭生與海瀾集團的股權轉讓之路走得坎坷而艱辛，如今十年過去了，儘管海瀾集團最終如願以償成為了東吳證券的第二大股東，但是證券行業日新月異，現在的東吳基金早已不是當初上海蘭生掛牌時的樣子了。

　　東吳基金在過去十年的表現可以用“低迷”來形容，作為公募基金公司中的“老前輩”，東吳基金成立已有14個年頭，與此形成鮮明對比的是，東吳基金的19位現任基金經理平均任職年限僅有1年又340天，且有一半的基金經理存在“一拖多”現象，想必這也是東吳基金顯露出“暮氣”、業績被同行遠遠甩在後面的原因之一。

　　造成東吳基金的基金經理平均任職年限低的很大一部分原因是頻繁變更。僅2018年以來，東吳基金便發布了超過10份人事變動公告。

　　4月19日，東吳基金發布公告稱楊慶定、趙梅玲不再擔任基金經理，同時增聘程濤為基金經理。3月7日，東吳基金同時發布了兩份基金經理變更公告，増聘付琦為“東吳國企改革”的基金經理，和原基金經理秦斌共同管理該基金；還增聘劉瑞為“東吳新產業”的基金經理，和原基金經理戴斌共同管理該基金。

　　不僅是基金經理頻繁變更，東吳基金公司內部人員組織結構也相繼出現較大調整，就連高管層都出現大換血的現象。2016年1月16日，東吳基金突然宣布公司現董事長和總經理雙雙更換，原任董事長吳永敏因退休原因離職，改由股東方東吳證券的黨委書記、董事長范力擔任。同時，因工作調動原因，原任總經理任少華改由東吳基金常務副總經理王炯擔任。此外，東吳基金副總經理及督察長等也都發生過變更。

　　以昔日寶盈基金的明星基金經理彭敢為例，在轉投東吳基金門下後卻變得一蹶不振，很難再現昔日的輝煌了。彭敢歷任大鵬證券有限責任公司綜合研究所、銀華基金管理有限公司投資管理部、萬聯證券有限責任公司研發中心、財富證券有限責任公司從事投資研究工作。2010年9月起任職於寶盈基金管理有限公司投資部。

　　彭敢在寶盈基金任職時管理的基金規模有些在20億元以上，最高任職回報112.62%。與之相比，目前彭敢所掌舵的東吳基金可謂是迷你基金扎堆，截至2018年3月31日，東吳雙三角A與東吳雙三角C兩類份額的合計規模都不足5億元，而東吳嘉禾優勢的規模也僅為7.40億。

　　彭敢自2017年7月14日接手東吳嘉禾優勢至今，284天時間裡其任職回報僅為-7.91%，東吳嘉禾優勢在2375隻同類基金產品中排名2217；而自2017年7月14日接手東吳雙三角A與東吳雙三角C至今，140天時間裡彭敢的任職回報分別為為-9.19%和-9.45%，同類排名也很靠後。

　　業績長期萎靡低於行業平均 4隻基金觸及清盤紅線

　　一系列的人事動蕩難免會對東吳基金的業績產生不利影響，而新任基金經理能否力挽狂瀾，為原來表現欠佳的基金帶來一絲起色呢？從東吳基金旗下的主動偏股型混合基金來看，對比其一季度末與去年底倉位不難發現，其中僅有3隻基金一季度有所減倉，其他基金都選擇了增倉，且倉位水準較高。如東吳行業輪動、東吳新趨勢、東吳價值成長、東吳阿爾法等基金一季度末股票市值佔基金淨值比例都在90%以上。

　　除了倉位調整外，東吳旗下不少基金倉位結構變化也較大。如東吳進取策略在一季報中表示，報告期內，基於對市場變化的判斷調整倉位，適當增加醫藥行業持倉，降低了金融和周期行業配置。東吳價值成長雙動力則重點配置了電腦、傳媒、電子和新能源汽車等板塊。

　　然而，東吳基金持續下滑的非貨幣基金資產規模和長期跑輸市場的業績問題，並沒有因此而得到緩解。數據顯示，一季度東吳基金4隻產品均出現低於5000萬元規模清盤紅線的情況，並在一季報中發布了淨值預警說明。

　　首先，長期跑輸市場平均的業績使得東吳基金備受困擾。若剔除去年新成立的基金及分級基金，2017年東吳基金旗下主動權益類基金平均收益率僅6.63%，遠低於行業平均水準，並且三成產品收益率為負。

　　其次，持續下滑的非貨幣基金資產規模也一直是東吳基金的痛點。截至2018年3月31日，東吳基金公募規模只有區區257.62億元，在同業中處於中下遊位置。如果除去貨幣型基金，那麽2018年一季度東吳基金的非貨基資產規模僅45.71億元，與2017年底的53.14億元相比，僅3個月的時間，縮水接近15%。在貨幣基金被嚴管的當下，東吳基金再不轉型真的很難翻身了。

　　中國經濟網記者統計發現，東吳基金21只有可比數據的權益類基金中，高達20隻基金產品今年來的階段漲幅負收益，也就是說，僅有1隻基金產品取得正收益。其中，有14隻基金下跌幅度超過5%，更有8隻基金跌幅超過8%。

　　以普通股票型基金東吳深證100增強（165806）為例，該基金成立於2012年3月9日，截至2018年4月23日，該基金的部門淨值為1.21。從其階段漲幅來看，東吳深證100增強近年來、近1年、近2年、近3年的階段漲幅分別為-8.02%、7.33%、13.55%、-20.48%，四分位排名一般，並且可以看出該基金今年來的業績跌幅較大，想必與其重倉股脫不了關係。

　　查閱天天基金網發現，東吳深證100增強在2018年一季度的前十大重倉股分別為美的集團、格力電器、海康威視、萬科A、京東方A、五糧液、平安銀行、溫氏股份、中興通訊、洋河股份。分析該基金的重倉股主要集中在電器、白酒、銀行等行業，而這類大藍籌恰恰是今年一季度表現較差的。

　　4月19日，東吳基金發布的一季度報告顯示，東吳深證100增強期末資產淨值為663.84萬元，低於5000萬元規模清盤紅線。且一季度報指出，該基金資產淨值低於五千萬元的情形系贖回等原因，已上報中國證監會，公司正在完善相關應對方案。

　　根據中國基金有關法規，在開放式基金合約生效後的存續期內，公募基金規模如果連續20個工作日低於5000萬元大關，需要向監管層提交問題解決方案。若連續60日基金資產淨值低於5000萬元，或者連續60日基金份額持有人數量達不到200人的，將觸發清盤條款，基金管理人在經中國證監會批準後有權宣布該基金終止。

　　此外，東吳鼎利債券基金、東吳中證可轉債指數分級基金和德邦德信中證中高收益企債指數基金一季度末的資產淨值均低於5000萬元，分別為4512.28萬元、2758.07萬元和816.9萬元。其中，德邦德信中證高收益企債指數基金已進入清算程式。

　　東吳基金旗下權益類產品業績一覽表

責任編輯：陶然