上交大博士生導師下海養豬，年收入3億，衝刺IPO

由於非洲豬瘟疫情和一些地方盲目限養禁養帶來的產能下滑，受生豬供給偏緊影響，豬肉價格持續上漲。據國家統計局數據，今年8月份，豬肉價格同比上漲46.7%。

豬肉價格上漲讓一些生豬養殖企業信心倍增，近日，一家河南駐馬店的“養豬大戶”河南楓華種業股份有限公司（以下簡稱“楓華種業”）向河南證監局提交第九期上市輔導報告，又一次衝刺IPO。早在2014年8月，楓華種業開始IPO衝刺，但一年後終止，並於2016年掛牌新三板。2017年9月，東吳證券與其正式簽訂輔導協議，再次謀劃IPO。

楓華種業的主營業務為種豬遺傳育種，種豬和商品豬的繁育與銷售。其2018年年報表示，2018 年底，公司基礎母豬存欄超過 2 萬頭，年可出欄各類豬隻 600,000 頭（其中種豬 200,000 頭）。

上交大博士生導師下海養豬

楓華種業創始人魏冬青，加拿大國籍，有境外永久居留權，他是一個從河南農村走出來的佼佼者，1985年由省政府公派留學美國，1987年在美國獲博士學位，後進入加拿大不列顛哥倫比亞大學做博士後研究。

魏冬青在諸多生命科學的交叉領域貢獻較大，曾主持過國家863項目-藥物代謝酶SNPs與藥物的類藥性一體化預測軟體的研究與開發，以及兩個國家自然科學基金項目，還候選加拿大皇家科學院院士。

除了楓華種業董事長這個頭銜之外，魏冬青還曾在多所大學執教。他曾先後任教於北京大學、蒙特利爾理工學院、加拿大康克迪亞大學、天津大學，2006 年 2 月至今，於上海交通大學微生物代謝國家重點實驗室、生命學院生物信息與生物統計系，任教授、博士生導師。

在項目研究，擔任各大院校教授、博導的同時，1998年，魏冬青回鄉創辦了當時駐馬店市泌陽縣第一個種豬養殖場，即楓華種業的前身河南楓華種豬改良有限公司，擔任董事長至今。

得種豬者得未來

種豬是生豬養殖行業快速發展的根本保障，優秀的種豬基因決定了更好的生產性能，也將進一步提高商品豬生長效率。

中國生豬育種體系已經初步建立，但是和養豬強國之間仍有很大的差距，生豬育種體系仍需進一步完善。從育種體系的對比來看，養殖強國對於品種改良有更多的資本投入，美國 50 年養殖業發展過程中有 40%的資本投入用於品種改良，遠高於中國的 10%。

長期以來，中國核心種豬來源依賴進口，且長期處於“引種維持退化再引種”的不良循環，從而導致整個繁育體系受製於其他養豬先進國家。

在引種過程中不僅消耗大量人力物力和財力，還會導致一些疾病的引入，因此需要養殖場對引進的種豬進行不斷的選擇留種，使其保持優秀的生產性能，並按照實際生產的需要進行選育從而提高產品的性能。

楓華種業從世界第一大種豬改良公司（PIC）引進並以此為基礎自繁自養用於生產的種豬原種豬，並利用 PIC 原種豬及目前市場廣泛繁育的杜長大種豬資源與中國地方品種---確山黑豬進行雜交，生產出具有自主知識產權的“楓華”牌配套系種豬，適時對其進行淘汰，目前公司成新率逐漸下降，但公司 PIC 種豬性能高仔豬成活率良好的適應性。

楓華種業表示，PIC豬擁有生產成本低、育成率高、瘦肉率高、飼料消耗少等特點。

PIC種豬為多種疾病源為陰性的種豬，在生產過程中減少了疾病治療投入，出欄每頭豬平均獸藥疫苗和保健用藥等耗費的行業標準約為 70 元，楓華種業為 50 元，節約 20 元；全群育成率約為 90%-92%，高於行業先進水準約 1.5-2 個百分點；PIC 母豬生產效率高，每年產仔較行業先進水準高約 0.05 胎，每胎產仔約多1.3 頭，每頭母豬年提供斷奶仔豬高於行業先進水準約 3.5 頭，折合單頭出生成本降低約 40 元；PIC瘦肉率高於其他品種約 3 個百分點，飼料轉化率高，PIC 配套系全期料肉比低於行業先進水準約 0.2，節約飼料消耗約 18.5 公斤左右。

但是楓華種業的業績表現並不算美好，2016年-2018年，楓華種業的營業收入分別為2.68億元、3.27億元、3.05億元，淨利潤分別為7264.43萬元、6005.37萬元、-304.46萬元。2019年上半年，楓華種業的營業收入為1.79億元，同比增長6.63%；淨利潤為-1296.35萬元，同比大跌168.4%。

與養豬第一股雛鷹農牧關聯至深

2016年初，雛鷹農牧發起設立了深圳澤賦農業產業投資基金有限合夥企業(以下簡稱“深圳澤賦”)，以自有資金認繳 9.5億元份額(其後多次追加投資，目前雛鷹農牧及旗下子公司認繳份額超過50億)。

同年10月，“深圳澤賦”）子基金寧波梅山保稅港區澤賦協同股權投資中心（有限合夥）（以下簡稱“寧波協同”）通過受讓劉清蘇和鄭州宇通集團有限公司轉讓持有的楓華種業全部股份，成為楓華種業的第二大股東，持股比例為39.1%。

不僅如此，楓華種業2016 年 8 月還同深圳澤賦資本管理有限公司聯合發起設立產業投資平台——寧夏澤楓股權投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“寧夏澤楓”），並通過寧夏澤楓出資4900萬元入股深圳澤賦。

值得一提的是，2017年楓華種業本應獲得深圳澤賦發放的463.27萬元股利，但是2018年仍未收到，已經全額計提壞账準備。

2017年，楓華種業發布定增計劃，寧波梅山保稅港區雛鷹農業產業投資管理合夥企業（有限合夥）認購 1600 萬股，入股金額 8000 萬元，對應的持股比例為10.32%。

雛鷹農牧還一度想收購楓華種業。2018年7月，雛鷹農牧擬向楓華生物、汝星投資以發行股份購買資產的方式，購買其分別持有的楓華種業45.17%、6.45%的股權，合計佔比為51.62%。

彼時，雛鷹農牧表示，楓華種業的定位是與世界最先進的種豬育種公司全面合作，在河南省繁育推廣優良的種豬。通過收購該標的公司，有利於為公司生豬養殖板塊提供穩定的種豬，為主業的擴張提供有力的支撐。

2019年3月，雛鷹農牧因涉嫌違法違規，被中國證監會立案調查，曾經的養豬第一股雛鷹農牧現已淪落到即將退市的窘境。

2019年4月，雛鷹農牧宣布終止收購楓華種業。

雖然收購失敗，但雛鷹農牧與楓華種業有著也曾密切的業務往來。2016年，雛鷹農牧為楓華種業的第一大客戶，銷售金額為8578.9萬元，年度銷售佔比為32.04%。2018年，雛鷹農牧為公司的第二大供應商，採購金額為4585.8萬元，年度採購佔比為19.56%。截至2019年上半年末，雛鷹農牧還欠楓華種業814.2萬元的欠款。不知大股東雛鷹農牧的處境是否會給楓華種業ipo帶來影響。

根據同花順 iFinD 數據顯示，我國生豬出欄量持續快速增長，2012 年後至今，出欄總量穩定在 7 億頭上下波動。2018 年的生豬出欄量為 6.94 億頭，較上年降低 1.2%。

據悉，澳大利亞農業銀行公布年中展望報告顯示，預計今年中國豬肉產量降幅將達到30%，相當於1600萬噸豬肉，綜合來看從祖代豬出生到最終商品豬出欄的周期將達到30個月左右，下半年生豬養殖企業的生豬出欄量要及時跟上，才能享受這波紅利周期。

文丨來源：ipo觀察

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