港股早班車：漢能奔向A股 你應該下注港股的春天嗎？

【重要新聞一覽】

反彈行情兩日遊，你應該下注港股的春天嗎？

港股恆生指數昨天大漲2.3%，眾人期待一波反彈行情時，不料今天風雲突變，恆生指數大跌3%，港股一日之間體會牛熊轉換。波動如此之大，對於參加騰訊港股通模擬投資大賽的選手來說，亦增加了不小的難度。今日盤後，選手的成績均出現了一定下滑。第一名的成績從19.6%跌到18.7%，第二名從16.6%跌到15%，第三名從15%跌到13.6%，前十名的門檻也降低為9.9%。

赴港上市逐漸升溫

IPO過會難度提升，促使部分新三板公司籌劃在其他資本市場上市的路徑。隨著“新三板+H”框架落地，港股逐漸成為這類公司的熱門選擇。專家指出，相比掛牌新三板，企業赴港上市成本較高。通常情況下，僅付給券商的保薦費用以及會所、律所的費用合計都在數百萬元乃至上千萬元。因此，對於是否赴港上市，企業需量力而行。

漢能私有 前首富李河君攜“驚天”財報奔向A股？

10月23日，漢能移動能源發布公告稱，決定對持有漢能薄膜發電股票的所有投資人發出私有化要約，收購價格為每股不低於5港元，以現金收購或股票置換，私有化之後公司擬在國內A股上市。漢能薄膜，這家曾將前任董事會主席李河君推上了中國首富的寶座的公司，可謂經歷過生死劫，居然谷底反彈？

聯通移動前三季淨利大增 專家：歸功於中國鐵塔IPO

日前，中國移動以及中國聯通先後披露了2018年前三季的主要運營數據。整體來看，儘管面對著提速降費的壓力，兩家通信運營商淨利潤仍然呈正向增長。但在光鮮亮麗的數據背後，投資收益構成了促兩家運營商業績上行的重要因素。

恆大連續4個月抄底嘉凱城 增持逾3億元稱看好其後市

10月23日，嘉凱城發布公告，其控股股東凱隆置業再度增持公司股份。2018年7月17日至10月23日，凱隆置業已累計增持嘉凱城約5413萬股，佔公司總股本3%，總耗資約3.15億元，成交均價6.49元/股。增持後，凱隆置業已持有嘉凱城55.78%股份。

【行業、公司新聞】

9月10大城市二手房成交量環比下降15% 四季度二手房成交量或維持低迷態勢

隨著房地產行業逐漸告別高增長，進入穩定精細化發展階段，核心城市二手房不斷取代新房，日益佔據主導地位。10月22日，易居房地產研究院發布的數據顯示，9月份北京、杭州、無錫等分居一二三線陣營的10大代表城市二手房成交量整體下滑15%。

解讀:觀察今年以來10大城市二手房成交量的累計數值，今年1-9月份10個城市二手房成交量為52.9萬套，相比去年同期水準下降了12%。觀察歷史數據，累計成交套數同比已經連降24個月。

在持續性的政策打壓和信貸政策限制下，購房者對於房產市場投資熱度正在全面降溫。

王瑾釗表示，在本輪房地產周期中，2015年第四季度二手房成交量曲線就開始呈現降溫態勢，隨後增幅開始收窄，進而下跌。受成交量曲線的影響，成交價格曲線也有表現，在2016年第四季度就呈現了降溫的態勢，其走勢滯後於成交量曲線。

“近期數據也有類似的效應，即二手房成交量的跌幅在收窄，其價格曲線也略有反彈。受中央房地產調控政策以及銀行信貸政策的持續影響，預計部分城市二手房成交量將出現持續低迷盤整態勢”。王瑾釗分析認為，“從後市來看，隨著中央對房地產的持續調控不動搖以及房地產信貸收緊，預計四季度二手房成交量將維持低迷態勢”。

老齡化時代來臨 養老信託探路養老金融新路徑

伴隨我國人口老齡化程度的不斷加深，養老問題日漸成為大眾關注的焦點之一。

國家統計局最新數據顯示，我國60歲以上人口已經超過2.4億，佔比17.3%。而在一線城市如上海，這一比例更是超過30%。如何在不降低生活品質的前提下解決高端養老問題，已成為亟待解決的重要命題。

解讀:面對競爭日趨激烈的資管市場，信託業當前直面轉型壓力。記者了解到，就今年的情況看，資金端的問題尤其嚴重，信託公司普遍面臨“錢緊”現狀。在機構資金獲取難度增加的時候，長久期資金的獲取更是難得。“信託公司投貸聯動的機制需要一定長期的資金，因為股權投資往往是要持續較長時間，而不像貸款一樣有很短的期限。”業內人士表示。在這樣的背景下，養老信託業務除了更能發揮信託公司的主動管理能力、助力轉型，更能為信託公司帶來一定量且期限較長的資金。故而對於行業而言，其探路功能與意義也更明顯。

貨幣政策微調+並購重組放鬆 券商安全邊際高彈性足

證監會新聞發言人常德鵬就IPO被否企業作為標的資產參與上市公司重組交易相關政策答記者問時表示，為回應市場需求，統一與被否企業重新申報IPO的監管標準，支持優質企業參與上市公司並購重組，推動上市公司品質提升，我會將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。我會將繼續深化並購重組市場化改革，服務國民經濟高品質發展。（智通財經網）

解讀:券商受益於市場情緒恢復，並購重組將大幅增加，而且券商之前跌的最多，有安全邊際。內地券商安全性和彈性都不錯。

【快速瀏覽】

區塊鏈集團(00364)8月末銀行存款19.7億港元

中信國際電訊(01883.通)與恆聯昌重續物業管?服務協定

國泰君安(02611.通)將贖回“15國君G1”公司債券

香港生力啤(00236)：馬德裡國家法院有關調查與公司無任何關係

魏橋紡織(02698)完成兌付30億元於2018年到期的公司債券

招金礦業(01818.通)完成發行“18招金MTN001” 發行總額5億元

碧桂園(02007.通)附屬擬發行不超過30億元公司債券

電訊盈科(00008.通)：馬德裡國家法院對李國寶等展開刑事調查

山東黃金(01787.通)超額配售權獲行使 將額外發行2915.95萬股H股

附屬子公司有涉嫌犯罪行為 中滔環保(01363.通)挫逾18%

友邦保險(01299.通)現跌4.41% 拖累恆指105點

受市場情緒影響 醫藥股集體下挫

玖龍(02689.通)宣布包裝紙價最高降200元/噸 挫逾4%

受國際油價影響 “三桶油”均跌超2%

遭瑞信下調評級及目標價 雅居樂(03383.通)跌5.39%

遭大摩予“減持”評級 中國建築國際(03311.通)跌7.1%

【研報觀點】

花旗：下調匯控（00005.通）評級為“中性” 降目標價至67.7元

大摩：下調恆生銀行(00011.通)和中銀香港(02388)目標價 但重申“增持”評級

富瑞削減騰訊（00700.通）定價至385港元 下調16.3% 維持“買入” 評級

大摩：中銀香港(02388.通)未來15天股價將跑贏同業，予“增持”評級 目標價45港元

美銀美林：對中國聯通(00762.通)重申中性評級 目標價降至11.5港元，

中金：中國建築(03311.通)季度業績不及預期 目標價降至9.8港元

中金：維持閱文(00772.通)“推薦”評級 目標價降至72.5港元

【回購快遞】

IGG(00799.通)：截至2018年10月22日，公司近期陸續回購股份共計14萬股，佔總股本的0.011%，涉及金額125.76萬港幣，回購價格在8.96-9元港幣之間。

神冠控股(00829.通)：截至2018年10月22日，公司近期陸續回購股份共計103.2萬股，佔總股本的0.032%，涉及金額42.31萬港幣，回購價格為0.41元港幣。

仁天科技控股(00885.通)：截至2018年10月22日，公司近期陸續回購股份共計660萬股，佔總股本的0.059%，涉及金額86.49萬港幣，回購價格在0.128-0.138元港幣之間。

利福國際(01212.通)：截至2018年10月22日，公司近期陸續回購股份共計45.4萬股，佔總股本的0.029%，涉及金額645.97萬港幣，回購價格在14.16-14.23元港幣之間。

金鷹商貿集團(03308.通)：截至2018年10月22日，公司近期陸續回購股份共計10.6萬股，佔總股本的0.006%，涉及金額84.49萬港幣，回購價格在7.9-8.03元港幣之間。