中信建投股價被看空背後：市盈率超60倍 2018年淨利降兩成

中國網財經3月20日訊(記者 梁冀)去年登陸A股的中信建投，於3月18日晚間交出了上市後的首份年報。

年報顯示，中信建投2018年實現營收109.07億元，同比下降3.5%；淨利潤30.87億元，同比下降23.11%。至於原因，中信建投表示，主要受宏觀環境影響，證券市場出現大幅波動。

從細分業務看，中信建投的財富管理業務營收最高，為36.19億元，但與上年同期相比下滑22.79%；投資銀行和投資管理業務分別實現營收30.49億和14.07億元，同比下滑6.63%和12.60%，不過，公司交易及機構客戶服務收入增長54.85%至22.99億元。

年報披露，2018年中信建投股權融資主承銷金額居於行業首位，家數則居於第二；債券業務主承銷家數和主承銷金額均位居行業第二，其中公司債的主承銷家數和金額均居行業第一；並購業務方面，中信建投的重大資產重組項目家數位居行業第一。新三板持續督導創新層掛牌公司數量位居主辦券商第二。

二級市場上，截至3月19日收盤，中信建投的股價為25.66元/股，較年初低點上漲192.26%，市盈率為63.55倍，而廣發證券、國泰君安、招商證券均不足30倍。目前，中信建投的總市值為1962.06億元

在談及中信建投股價上漲的原因時，一私募人士表示，主要是股市轉暖交投活躍所致，中信建投還曾在研報《牛市的起點》唱多券商板塊。

面對“士氣如虹”的股價，中信建投於3月6、7日，接連發布兩份風險提示公告，稱根據申萬證券II指數公布的41家A股上市券商的加權平均靜態市盈率(TTM)為37.2 倍，而中信建投的靜態市盈率(TTM)為77.2倍，高出行業平均市盈率約一倍。

華泰證券也於3月8日發布了一篇將中信建投評級下調至“賣出”的研報。該研報指出，中信建投A股2019年PB估值4.5倍，顯著高於同梯隊券商當前1.4-2倍PB和國際投行1-2倍PB估值水準。樂觀估計公司2019-2020年ROE水準約10%、10.5%，公司2019年EPS0.67元，BPS6.93，預計合理股價在13.86至17.33元/股。

中信建投如何評價2018年的業績，又會如何看待被同行看空等問題，中國網財經記者先後致電致函中信建投，但截至發稿尚未收到回復。

( 作者：梁冀 編輯：劉小菲 )