對A股“鐵公雞”必須采取硬措施

作者：安寧

在昨日的資本市場中發生了兩件好玩的事，一件是貴州茅台強悍分紅方案亮相：10派109.99元；另一件是深交所針對廣濟藥業連續十年不分紅的現象，發出了近期首份專門針對上市公司未進行現金分紅的關注函，要求公司對不分紅方案說明“具體原因及合理性”。可以想象，當這兩家上市公司的投資者看到這兩則新聞的時候多麽截然不同的心情。

一邊是分紅王，一邊是“鐵公雞”，當這兩個極端碰撞在一起的時候，市場再次把關注點聚焦到上市公司分紅問題上。

現金分紅是公司回報投資者的重要方式，保護了投資者合法權益，現金分紅有利於讓投資者去投資那些具有價值的優質成長股。尤其是連續保持現金分紅的公司，從一定程度上釋放了財務和經營狀況穩定的信號。

近年來，在監管部門的積極引導下，A股上市公司現金分紅漸成常態，公司數量及分紅金額均逐年增長。數據顯示，2014至2016年，上市公司現金分紅率穩定在30%以上，處於國際中等水準。2016年度，滬深兩市有2053家公司現金分紅，佔比約67.27%，分紅金額8307.77億元；1128家上市公司連續5年現金分紅，佔比43.2%；1415家上市公司連續3年現金分紅，佔比46.7%。2017年度，滬深兩市有2451家公司實施現金分紅，佔比為70.3%，分紅金額9792.79億元。

由此可以看到，A股市場已形成了一批持續、穩定分紅的公司。不過，也有部分公司自上市以來就從未分過紅。例如，被深交所發關注函的廣濟藥業，已經連續十年未進行現金分紅(2008 年-2017年)，儘管截至2017年期末，廣濟藥業的未分配利潤已達到3.68億元，但仍選擇在2017年不進行現金分紅。

數據顯示，從2007年至2016年10個財務年度計算，A股市場已有195股不曾進行過現金分紅，佔據市場比例較大，不少公司連續不分紅，主要是與公司長期以來經營業績差、現金流緊張等原因相關。但是，有46股10年間實現整體盈利、期末擁有正的未分配利潤，擁有一定分紅能力，卻還是選擇不分紅，這樣的鐵公雞確實有點讓投資者傷心了。

對於這些一毛不拔的“鐵公雞”，監管層也公開表示，將對其嚴格監管，對常年不分紅的“鐵公雞”采取相應的硬措施，切實保護投資者特別是中小投資者的合法權益。