子公司失控、信用評級下調 亞太藥業或遭遊資炒作股價翻紅

中新經緯客戶端1月10日電(高曉鍈)內鬥大戲還沒演完的亞太藥業，8日又爆出全資子公司失控的消息，緊接著公司被新世紀評級下調了信用評級。一波未平，一波又起的亞太藥業，在1月9日的二級市場卻上演了股價翻紅的戲碼，背後是誰在“刀刃舔血”？

9億元買來的子公司失控 評級被下調

據公開資料，亞太藥業是一家集科研、生產、銷售於一體的專業化、規模化的國家高新技術企業和國家火炬計劃重點高新技術企業。

2019年12月25日，亞太藥業公告稱對上海新高峰及其全資子公司上海新生源失去控制。上海新高峰及其子公司不再納入亞太藥業合並報表範圍，將對其2019年度財務報表產生重大影響。

上海新高峰是亞太藥業2015年前花9億元重金買來的“香餑餑”，怎麽就失控了呢？公開資料顯示，上海新高峰主要業務為新藥研發外包(CRO)服務，主要包括臨床前研究服務、臨床研究服務等。

根據並購協議，2015年後四年是上海新高峰的業績承諾期，期內扣非後歸母淨利潤不低於8500萬元、1.06億元、1.33億元和1.66億元。隨後，上海新高峰累計完成了業績承諾，並幫助亞太藥業在2015-2017年間實現了業績高速增長。

但是承諾期一過，上海新高峰業績立馬變臉，2019年上半年，上海新高峰實現營收2.49億元和淨利潤4154.49萬元，同比出現大幅下滑。受此影響，亞太藥業期內臨床研究服務收入同比減少54.92%。

2020年1月3日，深交所對亞太藥業發出關注函，要求公司詳細說明不再將上海新高峰及其子公司納入公司合並報表範圍的判斷依據。

對此，1月8日晚間，亞太藥業發布回復公告稱，公司在上海新高峰及其子公司出現業績大幅下降和違規擔保事項後，派工作組進駐上海新高峰，但後續采取的管控措施在推進中受阻，公司未能接管上海新高峰及其子公司上海新生源醫藥集團有限公司等共10家公司印章和營業執照等關鍵資料，不能對其實施控制；同時，上海新高峰及其子公司部分核心關鍵管理人員等相繼離職，公司無法掌握上海新高峰及其子公司實際經營情況、資產狀況及面臨的風險等信息，致使公司無法對上海新高峰及其子公司的重大經營決策、人事、資產等實施控制，公司已在事實上對上海新高峰及其子公司失去控制。

亞太藥業表示，雖然在上海新高峰董事會中佔多數席位，但在後續管控過程中，未能進一步獲取上海新生源醫藥集團有限公司、泰州新生源生物醫藥有限公司、武漢光谷新藥孵化公共服務平台有限公司等公司的重要經營資料，不能實際控制上海新高峰及其子公司，亦無法正常開展業務。根據目前情況，公司不再將上海新高峰及其子公司納入合並財務報表範圍，符合《企業會計準則》的規定。

同日，上海新世紀資信評估投資服務有限公司(簡稱“新世紀評級”)於2019年11月7日對亞太藥業公開發行可轉換公司債券(簡稱“亞藥轉債”)進行了不定期跟蹤評級，亞太藥業的主體信用等級由AA/穩定調整為AA/負面，“亞藥轉債”信用等級為AA。

新世紀評級稱，下調評級主要基於對亞太藥業失去對全資子公司的控制、公司財務報表將發生重大變化、公司治理及內部管理存在問題、公司及董事任軍已被立案調查、實際控制人股票質押比例達85.58%幾項考慮。

業績下滑背後的違規擔保 公司內鬥升級

受子公司業績影響，亞太藥業2019前三季度實現營業收入7.25億元，同比減少24.37%；實現歸屬於上市公司股東淨利潤702.36萬元，同比減少95.85%。同時，亞太藥業經營性現金流淨額流出4082.37萬元。

不僅業績下滑，上海新高峰全資子公司上海新生源還發生了“違規擔保”事件。2019年10月28日，亞太藥業發布公告稱，上海新高峰旗下子公司上海新生源存在違規擔保事項，兩筆擔保金額合計1.05億元。

此後，上海新高峰董事長任軍就業績下滑和違規擔保等問題，公開與亞太藥業“叫板”，任軍認為新生源不存在違規擔保事項，且新高峰管理層無法得到充分授權，平台建設停滯，項目實施款項不予支持，日常工作開展受到嚴重阻礙，才造成新高峰業績下滑。

2019年12月31日，亞太藥業收到證監會《調查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規被立案調查，緊接其後任軍也被證監會立案調查。

爆雷後股價仍上漲 專家：杜絕跟進炒作

在2019年10月違規擔保事件披露後，12月4日亞太藥業股價出現漲停。龍虎榜數據顯示，買入前五位的席位分別是深股通、華鑫證券上海分公司、長城國瑞證券深圳深南大道、光大證券沈陽十一緯路、華鑫證券寧波滄海路。

而在上述被立案調查的公告披露前，亞太藥業近期在二級市場的走勢以震蕩下跌為主。被立案調查後，2020年開市第一天亞太藥業卻出現了股價上漲行情。截至2020年1月9日收盤，亞太藥業股價報6.69元/股，漲幅1.52%，對應總市值35.89億元。

亞太藥業近期股價走勢 來源：Wind

為何業績下滑、評級下調、董事長被立案調查、子公司失控後，股價仍能出現上漲行情？

前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受記者採訪時表示，業績爆雷的公司股價之前經歷過股價的暴跌，而有些投資者存在短期投機心理，想通過炒作低價股來盈利，市場的炒作資金也總是源源不斷，所以會出現高換手率的現象，但是這樣一來風險很大。楊德龍認為，這類公司業績較差，存在各種問題，投資者還是要堅持價值投資，做好公司的股東，杜絕炒作心理，不要參與投資業績爆雷的公司。

澤浩投資合夥人曹剛表示：“低價股不僅受散戶喜歡，更是受到遊資偏愛，低價股往往盤子小，容易控盤，遊資往往可以花費更小的成本，去謀取更大的利潤。”

東北證券研究總監付立春此前在接受中新經緯客戶端採訪時表示，有一種投資風格偏好於這類公司。他補充道，也不排除這類公司被坐莊的可能性，由於這類公司的盤子比較小，莊家通過不規範交易吸引中小投資者入局，但目前隨著監管力度持續加強，如果缺乏專業知識，這類投資的風險會比較高。(中新經緯APP)