丹麥珠寶品牌 Pandora會被私募基金收購嗎？

丹麥珠寶製造商Pandora（潘多拉）在兩天不到的時間內，股價飆升了12%。本周四，Pandora 股價突然猛漲，一度上漲超過10%，截至周四收盤上漲6.67%至390丹麥克朗。周五股價繼續上漲，截至當日收盤上漲8.9%至424.7丹麥克朗。

Pandora 股價的歷史最高值出現在2016年5月24日，當時曾達到1007丹麥克朗，然而此後一路震蕩下滑，在截至10月10日的過去12個月中，Pandora 股價的跌幅超過了40%。

分析師表示此次 Pandora 股價暴漲與此前多家私募基金有意收購該公司的傳言有關。今年9月，《華麗志》報導了多家私募基金有意向收購 Pandora 的消息，包括私募巨頭 KKR、貝恩資本（Bain Capital）、凱雷集團（Carlyle）等都有收購 Pandora 的潛在可能（詳見：傳多家私募基金有意收購 Pandora，推動品牌股價回升）。

有關 Pandora 是否會在近期立即出售，Nordnet 的投資經濟學家 Per Hansen 表示，這“取決於股價水準”。

他說：“在過去18個月，Pandora 股價從1000丹麥克朗附近，最低下跌至近300丹麥克朗。當股價暴跌時，投資者反倒會更加謹慎。如果市場價格有15%~25%的反彈，他們會更滿意。在這種情況下，我認為可能會有人提出收購要約，而股價對投資人做出何種決定至關重要。”

有報導稱 Pandora 已聘請羅斯柴爾德就潛在收購事宜提供谘詢，並為 Pandora 估算合理的公司估值。Per Hansen 表示這也是推動 Pandora 股價飆升的原因之一。

此外，根據斯堪的納維亞卡內基投資銀行（Carnegie Investment Bank）對銷售管道調研的結果顯示，Pandora 美國經銷商反饋，近三年來 Pandora 在該市場取得了最好的業績表現。

Per Hansen 表示：“Pandora 在美國市場的良好反饋可能會加大私募基金的收購興趣，這也可能意味著更高的出價。”

根據 IHS Markit 的數據，Pandora 當前賣空股票數量佔已發行股票的5.4%。相比之下，4月份的高點為12.4%。彭博數據顯示，做空基金包括 AQR Capital Management，Coatue Management 和 Marshall Wace。

按照 Per Hansen 的說法，Pandora 定於11月6日發布的第三季度財報將預示著“更穩定時期的開端。”

第二季度，部分受到時尚流行簡約風的影響，消費者減少了手鏈上佩戴串飾的數量，Pandora 的業績受到了不小的影響，由於銷售額和 EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）利潤率均表現不佳，集團下調了全年預期。（詳見《華麗志》報導：丹麥珠寶製造商 Pandora 第二季度銷售額和 EBITDA 利潤率均表現不佳，集團下調全年預期）。

由於銷售狀況不佳，Pandora 股票一度大跌，市值蒸發了25% 之多。原 CEO Colding Friis 也不得不引咎離職（詳見《華麗志》報導：人事動向丨Pandora 首席執行官離職，寺庫任命新董事會成員）。

自Colding Friis 於8月底離職以來，目前該職位依然空缺，過渡期內，Pandora暫由首席財務官 Anders Boyer 和首席運營官 Jeremy Schwartz 管理。Colding Friis 是公司自2010年秋季上市以來的第五位CEO。

本月，Pandora 推出了全新 Reflexion 系列，與此前與此前傳統的串飾和手鏈相比更加小巧可人，以迎合消費者自然簡約的著裝風格（詳見《華麗志》報導：堅持傳統特色，還是迎合潮流趨勢？丹麥珠寶製造商 Pandora 推出簡約風格的新產品線）。

丨消息來源：彭博社，美國網站 WWD

丨圖片來源：Pandora 官網

丨責任編輯：LeZhi