美元指數再逼94關口 人民幣中間價報貶51點

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　　新浪財經訊 5月25日，人民幣中間價報6.3867 ，上一交易日中間價報6.3816，貶值51個點，至2018年1月24日以來最低。

　　美元再現強勢反彈

　　4月17日開始，美元指數以一輪急速拉漲吸引了全球市場的目光，在幾乎沒有停頓的三周上漲後，5月9日美元指數衝擊93.5敗北，轉而陷入回調，10日、11日，美元指數連續兩天下跌0.43%、0.15%，引發市場對美元後續走勢的分歧。

　　不過，美元指數很快就重返“快車道”並打臉看跌預期。接下來的5月14日至23日，美元指數在8個交易日裡有7日收漲，尤其15日和23日分別大漲0.64%、0.42%，23日盤中美元更一舉升破94關口，刷新去年12月以來的新高至94.1968。總的來看，5月14日以來，美元指數在短短8日再次大漲了1.53%，整體延續了4月中旬以來的強勢格局。

　　美元為何重拾上漲動力？業內人士普遍認為，這主要歸因於兩點，一方面美元仍然受益於美國經濟數據向好、美債利率上升的推動。5月14日，10年期美國國債利率重回3%關口，隨後因通脹預期升溫加速上行，17日一鼓作氣地衝上3.12%，刷新近7年來新高。

　　另一方面，歐英經濟相對疲軟，近期歐元跌跌不休也是美元走強的重要原因。

　　市場人士指出，最近出爐的歐元區和英國經濟數據普遍低於預期，疊加意大利政壇危機發酵，拖累歐元和英鎊下滑，美元指數順勢走高。

　　美聯儲暗示很快將再次加息

　　美聯儲公布的5月貨幣政策例會紀要顯示，多數美聯儲官員認為，如果未來經濟數據大體上支持當前美國經濟增長前景，美聯儲可能很快啟動下次加息。

　　紀要指出，近幾個季度高於趨勢水準的美國經濟增速以及近期較高的通脹數據，增強了美聯儲對於通脹將繼續回到“對稱性的2%目標”附近的信心。

　　在美國經濟持續穩健增長的背景下，美國通脹可能會略高於2%的目標一段時間，這符合美聯儲對於對稱性通脹目標的理解，也有助於穩定長期通脹預期。美聯儲官員還認同，美聯儲利率政策的路徑將依據經濟增長前景來決定。

　　人民幣“雙行道”平穩運行

　　從更長的時間區間來看，今年以來人民幣匯率總體呈現先升後貶的運行狀況，雙向波動區間有所加大。

　　總體來看，今年以來人民幣匯率隨美元雙向波動的特徵依然明顯，而在美元指數下跌時人民幣匯率的漲幅相對更高，在美元指數上漲時，人民幣匯率的跌幅相對更低，表明人民幣匯率總體預期仍保持平穩。

　　東北證券巨集觀債券研究李勇團隊指出，最近一段時期無論是人民幣升值還是貶值，央行都沒有乾預的跡象。一來可能由於央行要維持流動性平衡，所以要避免通過購匯的方式投放大量基礎貨幣；二來央行本身就樂於看見匯率的雙向波動，因為長期而言，央行的目標就是退出乾預，讓人民幣匯率真正由市場決定。

　　業內人士認為，今年4月份我國經濟數據好壞參半，基本面仍有較強韌性，外匯市場收支較為平穩，跨境資金監管也未有松動跡象，由此人民幣兌美元匯率仍有持穩的基礎，未來雙向波動仍是常態。

　　如平安證券首席經濟學家張明所言，未來一段時間，隨著中國經濟增速的放緩、中美利差的縮小以及美元指數的反彈，短期內人民幣兌美元匯率溫和下跌的可能性要高於升值的可能性。但考慮到資本流出管制的加強、逆周期因子的效力以及中美貿易摩擦的重複博弈，人民幣兌美元匯率即使出現貶值，幅度也相對可控。

　　申萬巨集源證券並指出，短期內，美對華貿易逆差收窄預期或令美國經濟增長略偏樂觀，但歐英經濟及貨幣政策逐步明朗情況下，美元指數進一步大幅上行太空有限，預計2018年人民幣匯率大概率在當前位置窄幅波動。

責任編輯：郭建