申通快遞創新低:市場份額萎縮 市值落後韻達股份一半

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　　跌停後，申通快遞的最新總市值僅為272億元。

　　曹恩惠

圖片來源：視覺中國

　　申通快遞（002468.SZ）2017年度網上業績說明會上，投資者尷尬一問似乎猶在耳邊——“現在韻達的市值已經是申通的兩倍了！請問申通的長官層和管理層有沒有為此汗顏呢？”

　　這犀利一問並未阻止申通快遞股價繼續下泄。截至6月22日收盤，申通快遞報收17.74元/股，連續兩個交易日跌停，其股價已經創下上市以來的新低。跌停後，申通快遞的最新總市值僅為272億元。而同日，同在A股上市的韻達股份（002120.SZ）總市值為703億元，是申通快遞的2.58倍。

　　6月22日盤後，申通快遞在深交所互動易平台緊急回應投資者表示，“從市場行情來看，大盤整體表現偏弱，三大股指均破位下跌，整體的市場大環境對公司股價有一定影響；從公司層面來說，目前生產經營正常。”

　　然而，申通快遞的回應並不令人信服。同期，圓通快遞（600233.SH）、韻達股份、順豐控股（002352.SZ）股價走勢均明顯優於申通快遞。那麽，究竟是什麽原因導致這家曾經的“通達系”龍頭企業在二級市場股價潰敗呢？

　　市場份額萎縮、經營業績被同行甩下或是申通快遞股價長期低迷的重要原因。

　　在近日公布的5月經營數據中，申通快遞當月完成業務量4.05億票，同比增長18.49%。儘管環比4月，申通快遞業務量有所回暖，但申通快遞的市場份額仍在“通達系”企業中居末位。

　　國家郵政局公布的5月郵政行業運行情況顯示，當月全國快遞行業的業務量為41.78億件，同比增長25.1%。以此為參考，韻達股份、圓通快遞當月的市場份額分別為14.53%、13.40%，而申通快遞當月的市場份額僅為9.69%。

　　事實上，今年前5月的數據顯示，快遞市場集中度正在逐月提升。根據國家郵政局發布的今年5月中國快遞發展指數報告，今年1至5月快遞與包裹幅品牌集中度CR8為81.5，比1至4月的數據提高0.4個百分點。不過，在快遞行業向頭部企業不斷集中的過程中，申通快遞的業務量增速卻屢屢低於行業水準，這就意味著該公司的市場份額面臨被同行擠壓的風險。

　　市場份額增長乏力甚至下滑，影響到申通快遞快遞業務的營業收入增速。根據披露的數據，申通快遞5月快遞服務業務實現營收12.56億元，同比增長16.66%。而當月，全國快遞行業實現收入497.80億元，同比增長22.20%，增速高於申通快遞。

　　在業務層面已經失去往日霸氣的申通快遞，如今正在扮演一個“重生者”的角色，試圖恢復其作為老牌快遞公司的龍頭優勢。於是，自從去年以來，該公司逐步加大投入力度，實施直營化改造優化網絡建設，並緊隨同行企業步伐延伸產業鏈。

　　但在新業務布局方面，申通快遞並不十分順利。目前各大快遞企業激烈布局的快運領域，申通快遞卻“起了個大早，趕了趟晚集”。申通快遞去年“聯姻”快捷快遞，共同打造快運項目。可由於雙方合作破裂，申通快遞在對快捷快遞的投資計提減值準備之時，其快運業務進展由此也落後競爭對手。

　　此前，申通快遞曾宣布其2018年的經營目標為：力圖實現10.8%的市場份額目標，同時集中資源提高全網的運營和服務品質等目標，發力進一步完善網絡規劃及布局，提高運營時效。眼下，距離目標，申通快遞還需要走快點。

責任編輯：陳悠然 SF104