妖鎳再度開啟直線拉漲 需求激增難擋未來升勢

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　　自2018年年初以來，鎳價一直維持著上漲的趨勢。6月1日盤初，滬鎳主力強勢直線拉漲，盤中觸及12萬元/噸，創上市以來新高，主力合約漲幅一度超5%，這也是滬鎳的連續第四日上漲；同時倫敦LME期鎳也四日連漲，一度刷新4月19日以來新高。

　　市場人士表示中國鋼鐵期貨上漲以及全球鎳庫存下降是推動鎳價上漲的關鍵原因。

　　鎳價走勢回顧

　　在過去的10年裡，鎳價格的上漲推動了產量的增加。但是過高的產量導致市場供過於求，因而出現了價格的大幅回落。

　　2014年印尼頒布了出口禁令，使得鎳價探底回升，這一趨勢延續到了2017年。

　　2018年印尼考慮松動鎳礦石出口禁令，推動鎳產量恢復之前的水準。同時其他一些產鎳國也考慮適當的提高產量。

　　近期開啟漲勢的原因

　　電動汽車811電池問世，棄鈷用鎳推升鎳價

　　國際能源署一份報告顯示，2017年全球電動汽車庫存上升至300萬輛，未來兩年這一數字可能會上漲至1300萬輛，其中中國電動汽車出產量牢牢佔據世界的榜首。

　　其中電池成本的下降是電動汽車銷售加速的關鍵原因，隨著電動汽車電池消耗的成本開始低於柴油以及汽油，電動汽車將會迎來爆發期，同時帶動電池製造有關金屬產量以及價格的上升。

　　事實上，早在2018年初，中國便將硫酸鎳的進口關稅從5.5%下調至了2%，這是因為自今年以來，隨著以鎳作為基本原料的811電池問世，並獲得了市場的廣泛接受，因此進一步提升了鎳的需求。

　　此前電動汽車電池的基礎是鈷，但是隨著電動汽車的發展，本身就比較稀缺的鈷深陷嚴重的供給不足，同時市場價格的節節攀升加大了電動汽車企業的生產成本，截至2018年初，全球現貨鈷價已漲至81548美元/噸，較2017年初33280美元/噸上漲145%。LME期貨鈷價也漲到了75205美元/噸，漲幅達131.52%。

　　因此以鎳作為替代的811電池適應了鈷嚴重不足的需要。中國化學與物理電源行業協會秘書長劉彥龍告訴記者，523到622再到811是目前動力電池的發展方向。現在補貼政策中能量密度的要求不斷提高，高鎳是趨勢。

　　國內產量不足，依賴進口

　　鎳是中國的稀缺資源之一，中國鎳資源儲量共計670萬噸，2012年鎳的消費約70萬噸，按此速度，我國自有的儲量僅夠10年使用，未來將面臨該資源短缺的危機。

　　數據顯示，中國50%的鎳礦均從印度進口，佔到了印度總出口鎳礦的70%以上。此外，印尼鎳礦價格低廉，也是中國鎳礦主要來源。

　　這不僅是在中國，全球原生鎳持續處於供不應求的狀態。據悉，原生鎳近70%的用於不鏽鋼生產，長期供不應求，2017年全球原生鎳消費量大約218.5萬噸同比增長7.88%，近70%主要用於不鏽鋼生產，大約用掉150萬噸，其中中國大陸不鏽鋼產量佔到全球的52%，原生鎳不鏽鋼佔比達到83%，消耗96萬噸。

　　隨著電動汽車的發展，中國對於鎳的需求量進一步上升，加劇了世界的鎳供應的緊張局勢，從而推升鎳的價格。

　　此外，鎳的短缺使得中國電鍍企業、儲氫合金和金剛石觸媒生產企業普遍開工不足，有的甚至出現大面積停工，對於新增材料的需求也進一步提升了鎳的溢價太空。

　　展望

　　全球主要產鎳國或恢復產量加大供應，使得鎳價承壓

　　隨著全球對於鎳需求的逐步上升，全球主要的鎳生產國預計將恢復鎳的產量。此前由於鎳產量的下降，菲律賓一度成為世界上最大的鎳生產國，隨著2017年印尼產量開始恢復，印尼再次問鼎。

　　預計2018年印尼的鎳產量將達到48萬噸，較之2017年增長20%。

　　而菲律賓方面也可能跟隨印尼的步伐放開採礦禁令，進而提升鎳的產量。

　　因此隨著更多的新的資源流入市場，可能會緩解當前市場供給的不足，使得當前過熱的鎳價有所回落。

　　貿易戰的擔憂短時間仍能支撐鎳價

　　周四（5月31日）美國商務部長羅斯正式宣布對歐盟、加拿大、墨西哥鋼鐵徵收25%的關稅，鋁徵收10%的關稅。

　　對此，歐盟方面已經準備采取報復措施。據歐盟表示，將對美國產品施加額外的關稅。同時，而加拿大也宣布了對美國鋼鋁關稅決定的報復措施。

　　而早些時候，美國方面出爾反爾，再度頒布對中國的關稅計劃，使得此次談判不確定性上升。這使得近期爆發全球貿易摩擦的可能性大為提升。

　　早在4月中下旬，隨著美國製裁俄鋁，市場擔憂俄鎳也會進入製裁的範圍，從而推動了鎳價創出了16690美元的高位。隨著近期美國再一次掀起全球範圍內的貿易摩擦，這使得市場的不確定性加劇，或加大各國之間的貿易成本。

　　事實上，美國和中國一樣也是鎳稀缺國，這使得美國也是十分依賴鎳的進口。而美國作為世界上不鏽鋼生產增幅最快的國家，2017年美國的不鏽鋼增幅接近15%，同時在2001年之前美國一直也是世界上最大的不鏽鋼消費國，因此當前美國市場對於不鏽鋼需求的保有量還是處於一個相對較高的水準，這對於推升鎳價也起到了一定作用。

　　印尼放開礦石出口禁令或降低中國不鏽鋼企業成本，打壓鎳價

　　從2014年開始，印尼逐步減少鎳的出口以防止供應過剩導致鎳價下跌，同時實施礦石原料出口禁令，以促進下遊加工企業的發展，這使得印尼的不鏽鋼產品開始擠佔中國不鏽鋼的市場份額。

　　同時印尼出口禁令造成中國大陸和印尼兩地市場割裂，鎳礦價差接近一倍，這也導致了國內不鏽鋼市場的相對萎縮。

　　不過隨著越來越多的中國企業入駐印尼，同時印尼開始逐步的放開鎳礦石出口禁令，這可能或降低中國不鏽鋼企業生產成本，從而使得鎳價回落。

　　價格走勢預測

　　金川鎳鈷研究設計院研究員表示，今年鎳有上漲至12.5萬元/噸的可能。從目前來看，1.3萬美元/噸是世界鎳生產的盈虧平衡點。

　　隨著高鎳價刺激帶來供應增加，預計8月鎳價將開始出現回落，總體上而言，對於鎳價走勢依然持樂觀的態度。

責任編輯：何凱玲