作者/賈陽
“山爭哥哥”的新片口碑爆棚，他身後的歡喜傳媒趁勢發布了一份影響行業局勢的公告：貓眼以9.53億港元認購歡喜傳媒擴大後股本的15%。集齊了張藝謀、王家衛、徐崢、寧浩、顧長衛等股東導演的歡喜傳媒將公司電影、電視劇和網劇的投資權和獨家宣發權給予貓眼。
此次貓眼入股歡喜傳媒，將一個集結了國內導演的創作聯盟的全部生產力注入了一個固定的宣發平台。對於歡喜傳媒，這是繼5月簽約張藝謀後，短短一個月之內的又一大動作。兩者的合作，將是電影產業管道與內容的強強結合。
歡喜傳媒董事會主席兼總裁董平向娛樂資本論（ID：yulezibenlun）表示，“最早在《心花路放》和《後來的我們》等項目中跟貓眼都有合作，但後來覺得，單純的項目合作比較淺，2-3個月後就達成這次入股協定”。
在這次合作中，也許大家認為，貓眼看中的是歡喜傳媒優質的創作資源，殊不知，歡喜傳媒也有自己的訴求。在最近幾年中，歡喜傳媒一直重點打造自己的流媒體平台“歡喜首映”，今後歡喜傳媒所有內容都將在這個平台上首播。
董平看中的是貓眼電影作為國內市場份額第一的電影在線購票平台流量。“一方面是流量支持，另一方面，貓眼的用戶都是喜歡看電影和看劇的，這跟歡喜首映想吸引的觀眾不謀而合。”
據悉，“歡喜首映”平台由李澤楷旗下公司電訊盈科提供專人團隊開發，將於2019年上半年上線。到時候貓眼將在其網站及APP內為“歡喜首映”提供服務入口，並利用其流量資源推廣歡喜傳媒的在線播放流媒體業務。
這就意味著，將來，用戶可以直接從貓眼APP上看電影和聚集等影片內容。而貓眼也將有可能成為愛奇藝、優土、騰訊、芒果TV四大影片平台之後的又一擁有流媒體平台的巨頭。
雙方的想法很好，但有光線傳媒打造先看影片失敗的前車之鑒。此次，貓眼入股歡喜傳媒終局如何，仍要交給時間和市場去驗證。
中國影視大佬的流媒體夢
在這次合作中，有一個非常有意思的點。
歡喜傳媒的公告中，關於這次合作，用了大篇幅講述“歡喜首映”這一流媒體平台。而董平也明確向娛樂資本論（ID：yulezibenlun）表示，在歡喜傳媒的角度，流媒體平台就是這次合作的核心。
不久前董平曾對媒體表示，簽下一眾大導就是一場“陰謀”，而歡喜首映，正是這一計劃的核心。用優質內容與資金實力雄厚的其他平台對壘，甚至在未來，這些導演的電影可繞過院線直接在線發行，事實上Netflix正在做這個事情。
董平介紹說，平台將於2019年上半年正式推出。小娛查詢相關網頁發現，歡喜首映已經在提供影片點映，欄目包括“首映廳”、“典藏館”和觀眾社區，其版權庫並不局限在旗下導演作品。
董平用一個形象的比喻解釋了歡喜首映的業務模式：歡喜首映與主流的流媒體平台的差別，就像精品店與超市的區別。在內容版權庫方面，除了國內頂級導演今後6到10年的電影、電視劇、網劇作品，還會採購國內外其他內容版權，自製與採購比例為1：3。而收費模式會走“點播模式”，區別於愛優騰的“會員模式”。
在董平看來，精品店的優勢在於精準度高、燒錢少，“點播”模式則是一個即將到來的潮流。
事實上，不止這一個影視內容方的大佬有著一個流媒體夢。
光線的王長田早在2014年就推出了“先看”平台，號稱打造“中國版Netflix”，主打電影，全站免廣告，通過會員付費模式獲利。平台背後有光線提供內容，360帶來流量。而這個影片網站迎來的命運卻是360退出、項目最終折戟。
先看的失敗，一部分原因是在線影片付費潮流當時還未形成，另一部分原因是內容庫的單薄。在檢討先看項目的失利時，王長田曾對娛樂資本論表示，“之前開發耽誤了太多時間，錯失了良機。如果我們不是自己開發，而是接手一個有基礎的付費網站，是有機會的。”
而萬達電影也表示，今年下半年將上線一個網絡院線，用分账的模式跟影視版權方合作，與“愛優騰”平台會有差異，並且會跟電影行銷相結合。
目前業界普遍感受到資本寒冬的影響，“愛優騰”平台不僅不缺錢，更有成為行業資源匯聚中心的趨勢。
但畢竟，對於內容大佬們而言，做互聯網平台並不是他們的優勢。要做流媒體，是把握住了時代的脈搏，而他們的努力會造就BAT系之外的獨特存在，還是成為時代的炮灰，誰都說不準。
貓眼通吃全產業鏈的野心
2017年是中國電影在線票務市場的裡程碑式的一年。
在這一年，互聯網售票平台繼續擴張，中國電影市場網票佔比已經超過80%（據藝恩最新數據，線下管道票務銷售佔比僅有15%左右）。票務平台成為電影市場中的樞紐存在，往上殺入製片發行，向下控制影院排片。
在這一年，貓眼和微影、娛票兒合並，整個集團估值達到200億，市場份額重回第一，與淘票票構成“雙雄爭霸”的格局。2018年春節檔之後，淘票票憑借《紅海行動》《唐人街探案2》與貓眼微影又站到了同一起跑線。
而這兩大寡頭的發展策略有明顯的差異。新貓眼主打垂直化發展，借助在線票務平台的流量入口，向產業鏈上下遊延申，包括投資出品、宣發行銷和衍生品銷售。
而淘票票則選擇另外一條路，做平台、做基礎設施的服務，包括廣告、衍生品、供應鏈金融，而將製片、宣發定為非核心業務，以此避免競爭收獲盟友，開拓增量市場。
事實上，對於貓眼的上下遊通吃策略，作為大股東光線提供的加持有限。
在內容上，光線對貓眼的加持有限。近一年來，光線都沒有主控過爆款影片，甚至還傳出保底失敗的消息。今年一季度，去除投資收益，光線電影業務收入下跌過半；在宣發上，貓眼與光線傳媒互相獨立，互不干涉，但兩者會聯合進行出品宣發。
內部業務協同乏力，外部面臨激烈競爭。貓眼與淘票票在市場份額的爭奪上，短期內，可能依然會取決於資金投入。淘票票公布數據稱，春節檔市場佔有率躍居第一，15個月燒了32億搶佔市場，虧損大於收入，而短期內燒錢策略並不會更改；相比之下，貓眼的策略就比較保守。
去年，王長田在一次活動上曾經宣布貓眼已經開始盈利。這說明貓眼在逐漸減少票補投入，並加大發行業務收入。
不管是出於貓眼自身的發展前景，還是光線推動貓眼上市的財務需求，貓眼尋找光線之外的內容合作方並不出人意料。根據娛樂資本論得到的消息，不久前，貓眼微影已經開始製作最新的BP，並接觸券商。
歡喜傳媒董事會主席董平稱，貓眼找過來合作，雙方有項目合作的歷史淵源，2-3個月內就迅速達成了協定，光線在其中也是一個支持態度。
歡喜傳媒的“圈地”大手筆
眾所周知，董平在香港資本市場是有名的長袖善舞。阿里影業的前身文化中國，就是董平一手打造的。他在影視行業內的人脈極廣，也能夠調動一些知名導演、編劇等創作人才一起合作。
歡喜傳媒的前身是21控股有限公司。在《港囧》上映前，董平拉徐崢和寧浩一起做股東。之後，歡喜傳媒通過配股的方式先後引入陸續又簽下了其他5位股東導演，包括王家衛、陳可辛、張一白、顧長衛以及張藝謀。
經過多次股權稀釋，貓眼入局前，董平在歡喜傳媒中的持股比例為19.13%，寧浩和徐崢為15.03%，張藝謀、陳可辛和張一白持股比例約5%，王家衛在4%左右，顧長衛在2.5%左右。
從左到右依次為陳可辛、寧浩、董平、王家衛、張一白、顧長衛、項紹琨、徐崢
對於這些大導股東，除了配股，歡喜傳媒還向其提供配套的創作資金，比如張藝謀、王家衛和張一白分別可以拿到1億元，陳可辛有1億港元額度。
5月24日，歡喜傳媒發布公告稱，有條件同意向唯臻有限公司配發1.5億股股票及向張藝謀團隊支付人民幣1億元項目運營費。
此外，歡喜傳媒與賈樟柯、文雋、王小帥、劉心剛、李楊及陳大明等導演製片建立了合作關係。歡喜傳媒與所綁定的導演大多有6-10年長期合約。此外，對於張藝謀與樂視、顧長衛與華誼等已有合約的情況，董平此前向媒體表示，與這些導演的合約都是硬性合約，優先拍攝。
綁定了這麽多大導，在行業內也算是資源翹楚了。不過，重金吸引大導、監製給上市公司帶來了巨額账面虧損。2015年至2017年，歡喜傳媒年虧損額分別高達9280萬港元、12.54億港元、9516萬港元，三年累計虧損14.43億港元。
對於業績虧損的爭議，董平向娛樂資本論（ID：yulezibenlun）表示，前期的投資在今年將迎來業績轉捩點，《後來的我們》是歡喜投資的項目，寧浩和徐崢監製的《我不是藥神》中歡喜投資份額超過20%。2019年，將迎來業績爆發期，歡喜投資將有更多主控的片子上映，包括歡喜主控的由寧浩執導的《瘋狂的外星人》，還有張藝謀的《一秒鐘》、徐崢的《印囧》、張一白的《捆綁上天堂》等。
歡喜傳媒年報中透露的片單
而除了這些名導，董平告訴娛樂資本論，歡喜傳媒在新導演的扶持上也有計劃，與寧浩的“壞猴子72變”計劃也有緊密資本合作，在路陽的“繡春刀”和文牧野的“藥神”項目中均有優先投資權。
歡喜傳媒在公告中稱，“娛樂產業競爭的本質仍是內容的較量”。有了頭部的內容，拓展管道成為當下的首要大事。
貓眼入股歡喜傳媒，以每股1.95067港元的代價拿下了15%的擴大後股本比例，一舉超過寧浩徐崢，成為僅次於董平的公司第二大股東。
這個“內容+管道”的壁壘有多少水分？
在今年春節的賀歲檔期間，在線票務平台的市場覆蓋率達到了總票房的90%，淘票票和貓眼微影幾乎是兩家分天下。在2017年末賀歲檔中，淘票票和貓眼在9部重量級影片發行中，佔有率達9成。
在去年底的中國電影發行放映協會代表大會上，有代表細數了在線票務平台的“罪行”，包括在線票務市場過於集中、缺乏競爭，擔憂其利用自身的市場支配地位乾預甚至制定電影市場的相關規則。
五一檔貓眼疑似操控《後來的我們》票房事件出現之後，業內又引發了一場關於電影發行的大討論。不少發行人員認為，在線平台往往通過提前預售，“安排”了院線排片，互聯網發行平台已經到了為所欲為的階段。
對於貓眼與歡喜傳媒這次“內容+管道”聯手，理論上會讓貓眼在“托拉斯”路線上更進一步，而業內同行也將對貓眼再次另眼相看。但此次“內容（歡喜傳媒）+管道（貓眼微影）”的壁壘有多少水分？
上文也說到，這場“內容+管道”的合作中，貓眼和歡喜傳媒的訴求一個是內容，一個流媒體。
貓眼與歡喜傳媒合作，綁定了一個有一流導演群體背書的內容庫，誕生爆款的幾率大大提高，而這正是光線去年未能提供的助力。但細算下來，歡喜傳媒承諾的“本集團的電影和電視劇、網劇項目”投資權和獨家宣發權中，貓眼能夠獲得的實打實的權益有多少？
從上文的導演簽約表格中也可以看到，除了寧浩和徐崢各自2-4部執導電影的排他投資權，歡喜傳媒與其他導演的協定中，享有的多為作品的優先投資權；除了王家衛、顧長衛、王小帥幾部作品有獨家新媒體發行權，其他導演包括寧浩徐崢等重要股東的作品也只是享有優先發行權。也就是說，貓眼是能夠拿到內容上的權益，但並非是排他的。
這樣算下來，雙方此次交易後市還值得進一步關注。
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