要真正實現“房住不炒”的目標
3月19日，國家統計局發布了“2018年2月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況”。數據顯示，在15個熱點城市，與上月比較，新建商品住宅銷售價格環比上漲的只有1個（天津環比上漲0.1%），而環比下降的有12個，其中，深圳環比降幅最大，達到0.6%；與去年同月比較，新建商品住宅銷售價格同比下降的有9個之多，同比跌幅最大的也是深圳，為2.5%。
從熱點城市的情況看，似乎房價出現了下降的勢頭，2016年10月以來各城市陸續推出、屢次加碼的調控措施已經取得了比較明顯的效果。但實際上，目前房價並沒有真正進入下降通道，而是在波動之中保持上漲和下降兩種可能性。
首先，從一些熱點城市看，房價下行的趨勢並未形成，在某些月份下跌，但某些月份又會上漲；還有新房價格下跌但二手房價格卻上漲的情況。例如，深圳2月新建商品住宅價格環比較大幅度地下跌，但二手住宅價格卻是環比上漲1.3%，在70個大中城市漲幅最大。去年9月份以來的6個月，深圳二手房價格的環比是2個月持平、4個月上漲，而同期新房價格環比大多是下跌。深圳的房價是在下跌還是在上漲？調控措施是已經產生了效果還是有待觀察？從不同月份看、新房二手房分開看，就會得出不同的答案。可以說，熱點城市嚴格的限購、限貸、限售、限價等調控措施抑製了房地產市場的成交，限價更是直接抑製了新房價格，這使得調控參考的指標（主要是新房價格）達到了預期，但房價上漲的勢頭卻並沒有被真正遏製住，在某些時候、某些領域就會顯露出來。
其次，從非熱點城市看，房價仍然在延續上漲的勢頭。根據國家統計局城市司高級統計師劉建偉的解讀，二三線城市新建商品住宅和二手住宅的銷售價格都是環比、同比均上漲。非熱點城市房價持續上漲，主要有三方面的原因，一是其房地產政策以去庫存為目標，對購房采取鼓勵而不是限制的態度，以及貨幣化棚改政策，增強了當地購買力；二是在熱點城市實施“四限”的情況下，一些投資投機的資金流向了非熱點城市；三是返鄉置業的情況增多，對三四線城市的房價形成推動，一部分返鄉置業者是因為買不起熱點城市的房子。從這三方面看，推動房價上漲的力量仍然很強，熱點城市只是因為“四限”而受到了暫時的抑製。
這三方面的購買力都離不開比較寬鬆的融資環境的支持。去年居民部門快速加杠杆，從今年前兩個月看，這種情況還在繼續，1月和2月住戶部門貸款合計增加了1.2兆元，多於去年同期。其中，中長期貸款的增量較去年同期少，短期貸款的增量較去年同期多，這說明，房貸受到了一定的約束，但仍有信貸資金以消費貸為偽裝流入樓市。
可能在一些人看來，目前這種房價形勢是比較理想的狀態。一方面，數據顯示參考指標達到了預期，說明調控起到了效果，同時，房地產市場的炒作現象也有所減少，在一定程度上實現了“房住不炒”的目標。另一方面，房價沒有真正進入下降通道，那就不會形成主動擠泡沫的效果，可以避免形成處置房地產的風險而形成金融風險和經濟風險。
問題在於，如果房價不能真正下降，那房地產市場的泡沫如何得到抑製並減少呢？房價過高導致的經濟運行成本高又如何得到解決呢？現在仍然有資金通過多種方式流入樓市，其中以消費貸作為首付的風險尤其大。因此，房地產市場的泡沫以及隨之而積累的金融風險，其實並沒有得到明顯抑製。目前房價處於一個很高的水準，使實體經濟難以承受，房價不下跌，這種狀況就不會改變。去年PPI漲幅很高，卻沒能明顯拉動製造業投資，今年1-2月的製造業投資增幅繼續走低，只有4.3%，這顯示抑製實體經濟的因素依然存在，企業投資的意願沒有恢復，房價高就是諸多問題的根源之一。因此，要真正實現“房住不炒”的目標，防範金融風險，要真正為實體經濟降低成本，就應當推動房子回歸其原本屬性。
責任編輯：張玉潔 SF107
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