全球過剩壓製鄭糖反彈太空 期價創下“三連陰”

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　　全球過剩壓製鄭糖反彈太空

　　中國證券報

　　□本報記者 馬爽 

　　經過上周連續反彈至5170元/噸後，近日鄭糖期貨主力1901合約重返弱勢。分析人士表示，近期全球食糖過剩所帶來的風險加大，且國內糖廠庫存處於近年高位，消費顯弱，均令鄭糖期價走勢承壓。後期國內糖價能否繼續反彈或取決於後期食糖消費情況。 

　　期價創下“三連陰”

　　8月3日，鄭糖期貨大幅反彈，主力1901合約盤終收報5100元/噸，漲69元或1.37%，結束之前的連陰態勢。洲際交易所（ICE）原糖期貨周五則低位窄幅震蕩。

　　“近日鄭糖期價放量下跌，主要是跟隨外盤走弱。”方正中期期貨分析師張向軍表示，國際糖價疲軟主要來自供應壓力，不過，近來巴西貨幣雷亞爾貶值也有利空影響。 

　　中信期貨分析師也表示，外盤方面，印度、泰國產量均創新高，對原糖形成壓力，全球過剩情況短期難有緩解。國內方面，糖廠庫存處於近年高位，消費顯弱，後期銷售壓力大。此外，內外價差較大，走私糖仍是市場擔心因素之一。長期來看，中國進入增產周期，全球糖市維持熊市，鄭糖期價將長期偏弱運行。 

　　現貨方面，8月2日柳州中間商月台報價5250-5280元/噸，報價較前一日白糖報價下降10元/噸；南寧中間商月台報價為5230-5250元/噸，較前日白糖報價下調20元/噸，總體市場成交相對較好。 

　　關注食糖消費情況

　　就基本面來看，瑞達期貨分析師表示，國際糖市方面，隨著巴西糖進入壓榨高峰期，其貿易量壓力將逐漸凸顯。此外，印度出口方面也加快，但主要集中在下榨季。預計全球供應壓力仍將持續。

　　國內市場，集團白糖現貨價格小幅下調，但現貨成交情況順暢，主要近期貿易商等補貨的積極性提高。最新數據顯示，中國6月份進口糖28萬噸，同比增加14萬噸。1-6月我國累計進口糖138.19萬噸，國內外糖價差逐漸縮減，預計後期進口糖量仍維持穩定增長。基於白糖處在純銷售期而言，需求將成為後期市場的焦點。隨著社會庫存低位，不斷刺激現貨上補庫，去庫存效應將逐漸凸顯的情形下，將刺激現貨銷售成交向好。 

　　鑒於上述分析，瑞達期貨分析師建議，操作上，短期鄭糖期貨1901合約或以日內震蕩為主，前期高位持倉需減少倉位，下方測試4940元/噸支撐。 

　　不過，從生產成本來看，中信期貨分析師認為，即使下榨季廣西甘蔗價格下調到450元/噸，鄭糖期貨1901價格在4800元/噸附近將有非常強的支撐。此外，近期，打擊走私力度加強，糖價出現一定反彈，後期糖價能否繼續反彈或取決於後期食糖消費情況，新舊交替，糖價容易出現翹尾行情。

責任編輯：張瑤