外資狂買！境外機構5月增持中國債券超千億元

每經記者：冷輝 每經編輯：盧九安

根據中債登、上清所發布的最新數據，結合wind數據，《每日經濟新聞》記者梳理發現，外國投資者在今年5月份淨買入中國債券超千億，單月增持規模達到1092.8億元，創下歷史新高，這表明外資在大幅增持中國債券。

從不同的券種來看，境外機構5月份增持國債250億元，增持政策性金融債507億元，增持同業存單256億元，這三類債券增持最多，增持其他種類的信用債相對較少。

中金公司認為，全球利率重回低位，中國債券性價比提升。境外機構5月全線增持各類債券，是本月債券的第三大增持主體；品種方面，境外機構大幅增持政策性金融債（507億），也成為本月政策性金融債的第二大增持主體。

國債仍是境外機構最大持有券種

根據中債登公布的數據計算，今年5月境外機構增持政策性金融債規模約507億元人民幣。具體而言，境外機構在5月份增持國家開發銀行債高達398.80億元，增持中國進出口銀行債47.67億元，增持中國農業發展銀行債61億元。

今年5月，境外機構還增持了250億元的中國國債。截至5月末，境外機構總計持有中債登託管的債券約1.61兆元，相比上月末淨增加766.5億元，環比增加5%，同比則大增28.73%，相較上年末變化為增加6.88%。

根據上清所公布的數據，上海清算所主要固定收益產品投資者持有結構中，境外機構5月末合計持有債券規模為2689.6億元，相比上月末持有規模淨增加326.28億元。

據此匯總，在2019年5月，境外機構增持了高達1092.8億元中國債券，當月末合計持有的中國債券規模為18795.8億元。

雖然5月份境外機構增持的政策性金融債規模最大，超出同月增持中國國債規模的一倍多，但國債仍然是境外機構持有的中國債券結構中佔比最大的。

從券種來看，境外機構5月末持有的中國國債規模為11364.41億元，持有的三大政策性銀行的金融債合計為4198.30億元，在總持有量中的佔比分別為60.5%和22.34%。

《每日經濟新聞》記者注意到，相比於大舉增持中國國債、政策性金融債和同業存單，境外機構增持地方政府債、其他信用債並不多，僅在部分品種上有小幅增持。

其他方面來看，中金公司提到，從債券通交易量來看，5月交易量大幅提升至1586億的歷史高位，環比大幅上升35.7%；機構通過債券通的淨買入量也創新高，達到522億元。而中債登債券託管量5月淨增5243億至60.27兆元，上清所債券託管量淨增2427億至20.95兆元。

中國債券吸引力增強

今年4月1日，人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券開始被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數，並將在20個月內分步完成。完成納入後，人民幣計價的中國債券將成為繼美元、歐元、日元之後的第四大計價貨幣債券。

彭博巴克萊全球綜合指數是國際三大主流債券指數之一，其將中國債券納入其中，充分反映了國際主流指數供應商對於中國債券市場發展成果的認可。

4月至今，受益於中國的貨幣政策和國際市場間投資收益利差的變化，中國債券對境外投資者的吸引力明顯提高。

中金公司表示，從相對性價比的角度，5月美債收益率大幅下行近40bp，而中國國債收益率變動不大，使得中美利差進一步走擴至110bp，人民幣債券的吸引力凸顯。

中金公司認為，隨著這一輪全球經濟經濟下行，目前全球債券收益率都已經處於年內的最低位，甚至回到了接近歷史的最低水準，而中國債券收益率仍處於年內中上水準，與海外市場利差重新拉大，人民幣債券的性價比明顯提升。加之人民幣債券正式被納入彭博-巴克萊綜合指數，也吸引境外被動資金加速流入。

展望中國債市後續表現，海通證券薑超認為，由於貿易摩擦導致全球經濟減速風險上升，美國或帶領全球進入新一輪降息周期。而國內經濟低位築底、通脹或將見頂回落，貨幣政策仍有寬鬆空間。綜合來看隨著全球國債利率的大幅下降，國內債市未來有望繼續向好。

每日經濟新聞