出售價不到當年收購價一半 中超控股“虧本”賣子公司

財聯社（南京，記者 王俊仙）訊，8月6日晚間，中超控股（002471.SZ）公告稱，擬將持有的無錫錫洲電磁線有限公司（下稱“錫洲電磁線”）51%的股權以7500萬元的價格轉讓給鬱偉民、鬱曉春。

中超控股表示，轉讓後，上市公司將不再持有錫洲電磁線股權，此次出售控股子公司股權將對公司的業績產生積極的影響，符合全體股東和公司利益。

財聯社記者注意到，錫洲電磁線股權評估值相較7年前中超控股收購時有所增長，然而出售這51%股權的價格卻較七年前收購時接近“腰斬”。

子公司增收不增利

對於此次出售錫洲電磁線的原因，中超控股表示是為了調整產業結構以減輕負擔、輕裝前行。

資料顯示，錫洲電磁線主營包括電磁線、金屬杆等。2011年，中超控股籌劃收購錫洲電磁線時，錫洲電磁線股東承諾2012年-2013年淨利潤是2400 萬元、2700萬元和3100萬元，然而錫洲電磁線2012年和2013年僅完成1208.93萬元、2513.07萬元，低於承諾效益，2014年錫洲電磁線完成業績承諾。

近三年，錫洲電磁線增收不增利：營收持續增長，但淨利潤快速下滑，2016年-2018年其實現的營業收入分別為12.03億元、14.29億元和14.79億元，但淨利潤分別為1108.83萬元、865.16萬元和306.29萬元。

截止2019年6月30日，錫洲電磁線資產總計6.89億元，淨資產2.2億元；營業總收入6.9億元，淨利潤213.33萬元(經審計)。

而中超控股近年來也深陷違規擔保、股東間訴訟、股東變更等事項，2019年上半年，中超控股歸母淨利潤下滑近五成至4255.31萬元。

對此，中超控股認為，此次出售錫洲電磁線51%股權，將對公司的業績產生積極的影響，有利於公司調整產業結構，聚焦主業，提升公司內在實力。

紅岸風險挖掘系統顯示，中超控股自2015年以來，歷年財務異動狀況中，“涉嫌財務粉飾”的情況一直為“異動”。

評估值增長 轉讓價格幾乎腰斬

根據中超控股《關於出售控股子公司股權暨關聯交易的公告》顯示，此次以2019年6月30日為評估基準日，採用收益法進行評估，並由沃克森出具《評估報告》，錫洲電磁線納入評估範圍內的所有者權益账面價值為2.2億元，在保持現有用途持續經營前提下股東全部權益價值的評估值為2.48億元。

然而上述《評估報告》原文中，沃克森選取了收益法、市場法對評估對象進行評估。其中，採用收益法形成的評估值為2.3億元，採用市場法形成的評估值為 2.48億元，最終沃克森以市場法的初步評估結論作為最終評估結論。

一位資深律師告訴財聯社記者，中超控股出售股權公告裡應該是將“市場法”寫成了“收益法”，出現筆誤，應該需要更正，以免誤導投資者。

8月7日，中超控股證券部人士複查公告後向財聯社記者表示：“我們最終選取的是市場法評估，出售股權公告中寫錯了。”

值得注意的是，根據市場法評估，錫洲電磁線的評估值為2.48億元，增值率為12.81%，若以出售股權比例51%計算，對應的出售價格應該為1.26億元。

然而中超控股在公告中表示，參照該評估結果，經本次交易各方協商，確定錫洲電磁線 51%股權交易價格為7500萬元。

該價格只有1.26億元的六成。此外，此次出售股權價格與當初中超控股的收購價格相比，也差距不小。

2011年，中超控股開始籌劃定增，其中募投項目之一就包括收購及增資方式取得錫洲電磁線51%股權，當時的評估機構沃克森在評估基準日，按照收益法評估的錫洲電磁線股東權益價值為2.01億元，增值率114.17%。因此，中超控股先以收益法的評估結果，耗資7034.9萬元收購錫洲電磁線35%股權，再增資6564.56萬元。

以此計算，中超控股共耗資1.36億元，從而在2012年正式取得錫洲電磁線51%股權。此次出售價格為7500萬元，相較7年前的收購價格虧了44.85%。

對於此次出售錫洲電磁線51%股權價格與評估值、2012年受讓價格之間的差距，上述中超控股人士表示：“對於價格的確定我們這兒不是很清楚，但公司不存在損害股東權益。”