滬指逼近3000點大關 券商看好A股未來市場

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　　隨著上證指數端午節前連續走弱，逼近3000點整數關，大盤未來何去何從成為市場關注的焦點。節日期間，各大券商密集發聲，普遍看多巨集觀經濟及未來市場走勢。其中，上半年對股市持悲觀態度的中銀國際正式翻多。

　　上證報報導，國泰君安表示，當前市場對經濟存在悲觀情緒，擔心內部經濟去杠杆，外部貿易保護主義抬頭的綜合影響。但市場大可不必過於悲觀，一則我國經濟內生動能增強，中周期仍然處於上升階段，經濟韌性不可低估；二則我國去杠杆帶動的金融周期回落屬於主動可控式的，雖在一定程度上對經濟有壓力，但在“穩中求進”工作總基調下，失控的可能性不高。

　　中銀國際認為，年初至今，主要寬基指數估值已經降至歷史平均水準。比如，截至上周五收盤，上證綜指PE（TTM）13.6倍，歷史分位數48%；深圳成指PE23倍，歷史分位數50%；上證50市淨率1.3倍，歷史分位數49%；滬深300估值12.7倍，歷史分位數58%。從目前A股主要公司估值分布來看，大部分公司估值在0至40倍之間。同時，從業績來看，目前上市公司業績預期即使打八折之後也高於目前估值水準。

　　中銀國際認為，短期市場的走勢，決定於投資者預期。形成悲觀一致預期時，通常意味著市場到達底部。隨著市場不斷下跌，投資者情緒不斷下降，股票倉位也不斷下滑，按照Wind估算的基金投資股票比例的數據來看，二季度以來一直處於下降過程，目前倉位已經處於較低的水準。

　　據中銀國際分析，年初至今市場經歷的風險重估過程已經結束，市場處於底部。由於資產價格已經充分反映了一致預期，隨著政策邊際方向的可能變化，市場將會迎來上漲，建議投資者可以積極樂觀。

責任編輯：馬秋菊 SF186