曾年盈利2.7億如今400萬賤賣 華錄百納售喀什藍火存疑

　喀什藍色火焰是一家在2016年盈利達到2.7億元，2017年淨利潤達到1.5億的公司，為什麽2018年前10個月巨虧4.7億元，最後被400萬賣給一個曾經的合作方大道行知？

　文/新浪財經TMT記者 凌先靜　

　事情相當詭異，華錄百納這一波操作直接讓市場傻眼。

　　12月14日，上市公司華錄百納發布公告稱，旗下全資子公司廣東藍色火焰擬分別以400萬元、10萬元的價格，將喀什藍色火焰、北京藍色火焰兩家公司打包出售給南京大道行知文化傳媒有限公司（以下簡稱“大道行知”）。

　　這是一家在2016年盈利達到2.7億元，2017年淨利潤達到1.5億的公司，為什麽2018年前10個月巨虧4.7億元，最後被400萬賣給一個曾經的合作方大道行知？

　　這裡面有很多謎團，需要喀什藍火和上市公司華錄百納給予市場一個合理的解釋。

　　淨利潤從年盈利1.5億到巨虧4.7億，喀什藍火財務詭異

　　對於出售喀什藍火、北京藍火，上市公司華錄百納稱“為進一步改善公司現有業務布局、優化資產結構、聚焦核心業務、提升公司中長期盈利能力。”

　　這樣的理由存在著諸多的疑問，首先華錄百納年報顯示的主業有四塊：影視劇投資、製作、發行的影視業務；策劃、製作綜藝節目的綜藝業務；體育行銷業務和歐洲籃球冠軍聯賽等自有IP運營的體育業務；內容行銷和媒介代理的行銷業務。

　　而喀什藍火是廣東藍火的主要業務實體，主營業務正是品牌內容整合行銷、文化內容製作運營及媒介代理，屬於華錄百納和廣東藍火的核心業務，為什麽要出售？

　　其次喀什藍火曾經是廣東藍火、華錄百納淨利潤的最主要來源。

　　根據華錄百納的歷次公告資料顯示，在2015、2016年僅喀什藍色火焰的淨利潤分別達2.47億和2.7億，同期母公司廣東藍色火焰的淨利潤為2.28億元、3.07億元；同時期上市公司華錄百納的淨利潤為2.56億元、3.98億元。

　　以2015年為例，喀什藍火的淨利潤是廣東藍火的一倍多，是華錄百納的的接近一倍，一個對母公司，對上市公司業務如此重要的子公司，為什麽出售？

　　也許市場會用喀什藍火2018年業績惡化作為理由。

喀什藍火相關財務數據

　　根據出售公告資料顯示，喀什藍色火焰2018年1-10月份營業收入4264.39萬元，淨利潤虧損4.77個億，處於嚴重虧損的地步。

　　這就衍生出來一個問題，為什麽喀什藍火的財務狀況會惡化的這麽迅速？

　　公告資料顯示，2017年喀什藍火實現淨利潤1.5億元，雖然相比於2016年同期的2.7億元下降了45%，但仍然盈利能力過億，2018年的1-10月份到底發生了什麽，才會迅速虧損接近5個億？

　　與淨利潤一樣快速下滑的還有淨資產，截止到2017年底，喀什藍火的淨資產尚為9.03億元，但是2018年的1-10月份下降為357.29萬元，短短10個月時間，9個億的淨資產去了哪裡？

　　這是非常不同尋常的。

　　接盤方大道行知成為華錄百納合作方

　　接盤方大道行知到底是誰？為什麽會能夠以如此低廉的價格買到喀什藍火。

　　公告資料顯示，大道行知的原法人代表和現在的主要股東是龔立波，他是和夏陳安同一時期的知名電視人，此前擔任過江蘇衛視副總監，後於2014年離職創辦大道行知，製作過綜藝《叢林的法則》。

　　大道行知亦曾和上市公司華錄百納關係密切。

　　在華錄百納2016年和2017年的年報上，始終有一筆名為“項目合作款”的應收账款1000萬元，一直沒有收回來，這說明兩家公司曾經在業務上有過密切的合作。

　　重要的是，400萬收購喀什藍火，大道行知並沒有佔到什麽便宜。

　　根據出售公告資料顯示，喀什藍火負債累累，經資產抵債及債權債務抵消後仍虧欠上市公司1.13億元，這些債務也順勢轉嫁給大道行知。

　　400萬購買一家負債上市公司1.13億元的巨虧公司，南京大道行知究竟是如何考慮的？

　　值得注意的是，截止到2017年12月31日，南京大道行知僅僅是一家淨資產為5242.09萬元，營業利潤為1.37億元、淨利潤為474.28萬元的公司。

　　1.13億元的債務對於南京大道行知來說無疑是天價。

　　商譽炸雷，華錄百納預計巨虧15.46億元-21.46億元

　　喀什藍火的出售對於華錄百納本身來說，也是一件十分不利的事情。

　　昨日，華錄百納再次發布公告稱，預計喀什藍火、北京藍火的股權出售會對公司 2018 年年報形成較大投資虧損，投資虧損金額預計在12億元到18億元之間，虧損的原因主要是因為巨額商譽造成的。

　　2014年藍色火焰選擇作價25億元，100%被上市公司華錄百納收購，雖然當時，乃至至今都創下了綜藝行業投資並購的歷史紀錄。此收購案也使得上市公司華錄百納背負了覺得商譽，根據2018年三季報資料顯示其商譽為19.66億元。

　　商譽炸雷，讓今年本來就巨額虧損的華錄百納雪上加霜。

　　根據華錄百納三季報的資料顯示，2018年1-9月份華錄百納收入4.25億元，同比下降71.03%，淨利潤為虧損3.46億元；預計2018年全年將會出現持續的虧損。

　　這意味著2018年華錄百納將至少虧損15.46億元-21.46億元，這樣的虧損對於上市公司來說，坑害的是它的股東，尤其是美的何享健家族。

　　2018年3月21日上市公司華錄百納發布公告稱，其控股股東華錄文化已經將其持有的全部1.43億股轉讓給盈峰集團和普羅非兩家公司，其中前者受讓1.02億股，後者受讓4062.31萬股，轉讓總價18億元。

　　根據華錄百納的資料，盈峰集團成立於2002年4月19日，其法人代表和實際控制人都是何劍峰；而普羅非成立於2010年07月13日，法人代表是何劍峰，實際控制人則是其父親何享健。

　　這說明，在這場收殼的運作中，何享健何劍峰父子聯手，攜手進入文化傳媒行業，轉讓完成後何氏父子持有上市公司華錄百納17.55%的股份。

　　截止到2018年3季度公布的數據，何享健家族持股比例為18.16%，按照目前華錄百納38.92億元的市值計算，何享健家族持股市值7.07億元，相比於18億元而言已經浮虧超過60%。

　　華錄百納的整體情況還在惡化，市值還在不斷下跌中，何享健家族也將一直處於失敗狀態。

　　(本文作者介紹：新浪財經TMT記者，深度解讀財報、拆解泛娛樂產業鏈)