三闖IPO或成往事 新麗傳媒抱上最粗大腿

　　三闖IPO或成往事，新麗傳媒抱上最粗大腿

　　來源：市值風雲

作者 | 小鯊魚

　　編輯 | 小鷗

　　百樂門內燈紅酒綠，酒醉金迷，誰不向往那些白花花的肉感大長腿呢？資本市場的吸引力自創建至今，有增無減，但偏偏有些公司放棄了百樂門的門票，新麗傳媒就是其一。

　　近日，新麗傳媒前任第二大股東光線傳媒（300251.SZ）出售了其所持有的新麗傳媒的全部股權，新麗傳媒轉投騰訊懷抱。

　　一、 騰訊接手新麗傳媒

　　3月11日晚間，光線傳媒發布公告，光線傳媒持有新麗傳媒27.6420%的股份。

　　光線傳媒於2018年3月10日與林芝騰訊科技有限公司（以下簡稱林芝騰訊）簽署了《股份轉讓協定》，公司以人民幣33.1704億元的對價將持有的新麗傳媒27.6420%的股份出售給林芝騰訊，本次交易後，光線傳媒將不再持有新麗傳媒的股份。

　　以此倒推，新麗傳媒的估值是120億。

　　林芝騰訊由騰訊產業投資基金100%控股，並且，根據新麗傳媒的招股說明書顯示，同為馬化騰控股的公司—世紀凱旋（馬化騰的持股比例為54.29%）在新麗傳媒的持股比例為4.08%。

　　此次股權轉讓過後，騰訊在新麗傳媒的持股比例達到了31.72%，僅次於新麗傳媒實控人曹華益33.306%的持股比例。 

　　光線傳媒與新麗傳媒的淵源還要倒回到2013年，光線傳媒於2013年10月25日與新麗傳媒及其股東王子文簽訂了《股權轉讓協定》。

　　光線傳媒以自有資金人民幣8.2926億元受讓新麗傳媒27.6420%的股份，成為了新麗傳媒的第二大股東，開始陪跑新麗傳媒IPO。 

　　如今，光線傳媒高價賣掉新麗傳媒的股權，就這樣一倒，淨賺24.88億元，想來2018年光線傳媒的年報定是很好看的。

　　雖然光線傳媒不再做新麗傳媒的股東了，大家還可以是好朋友，3月11日晚間，光線傳媒一並公告了與新麗傳媒簽署的《電影及電視劇項目戰略合作協定》，雙方同意結成戰略合作夥伴關係，利用各自優勢資源共同開發電影、電視劇項目。

　　那麽風雲君就想問了，無論是光線傳媒還是騰訊，都是影視圈內的精英人物，新麗傳媒有什麽本事左擁右抱呢？ 

　　二、 三闖IPO成往事

　　說起新麗傳媒，也非泛泛之輩。

　　成立於2007年的新麗傳媒，在電視劇、電影、網絡劇製作以及全球節目發行、娛樂行銷和藝人經紀等領域頻頻發力。

　　成立之初，新麗傳媒主要靠製作電視劇為生，新麗傳媒在影視行業內的影響力不可小覷，由新麗傳媒作為發行部門的電視劇，一般都能在各大衛視的黃金時段播出，這已經是行業內的共識。

　　但是，近年來，電視劇的監管趨嚴，衛視購買電視劇的價格也逐步走低，電視劇盈利的天花板越來越明顯，自2010年開始，新麗傳媒逐步轉向電影的製作與發行。

　　為大家熟知的《道士下山》、《夏洛特煩惱》、《杜拉拉追婚記》、《悟空傳》、《羞羞的鐵拳》、《妖貓傳》等電影都由新麗傳媒出品或者聯合出品。

　　新麗傳媒儼然票房收割機，2014年-2016年，新麗傳媒實現淨利潤1.31億元、1.16億元和1.56億元，2017年，新麗傳媒的淨利潤更是突破了3.49億元。

　　營收穩定的新麗傳媒，也需要資本加持，雖然有萬達影視、聯想之星（系聯想控股子公司）等資本助力，更有明星股東胡軍、宋佳、張嘉譯、蘇芒等加盟，但是新麗傳媒更需要的是錢，更多的錢。

　　2012年，新麗傳媒就開始謀求上市並進入初審環節，2014年1月，新麗傳媒宣布終止IPO。

　　2014年7月，新麗傳媒再度申請IPO，擬公開發行不超過5500萬股，計劃募資9.2億元，全部用於補充影視劇業務營運資金，這次，也沒成，新麗傳媒IPO再度終止，這次終止IPO的原因便是上文風雲君提到的光線傳媒受讓了王子文所持有的新麗傳媒的股份。

　　2017年6月，新麗傳媒啟動了第三次IPO，擬募集資金20億元，用於補充影視劇業務營運資金。

　　通常情況下，IPO申報期間，股份有限公司都不會發生股權轉讓，此次光線傳媒將全部股權轉讓給了林芝騰訊，也間接說明新麗傳媒的第三次IPO很可能又又終止了。

　　據相關媒體采訪，新麗傳媒的實控人曹華益表示，新麗傳媒已經放棄了IPO。 

　　三、打鐵還需自身硬

　　三次闖關失敗，新麗傳媒沒有拿到百樂門的入場券，這其中也不乏其自身的問題；

　　其一：新麗傳媒的資產負債率在行業內相對較高，為了更直觀的表示，直接上圖： 

　　其二：利潤大部分來自於政府補助：公司2014年、2015年及2016年的政府補助為5，369.80萬元、4，019.85萬元和3，514.65萬元，佔當年利潤總額的比例分別為30.59%、25.36%和16.85%。

　　新麗傳媒IPO受阻，更大一部分的原因是自身的財務狀況和股權關係問題。

　　在叢林中都是野獸的影視圈，新麗傳媒有自己獨特的競爭力，擺在新麗傳媒面前的也只有兩條路，IPO和賣身巨頭，顯然，新麗傳媒最終還是選擇了後者。

責任編輯：張恆