8月7日消息，由觀點地產機構主辦的“2019博鼇房地產論壇”於8月6日-9日在海南舉行。主題為“重構與平衡 地產的多維世界”。中國銀行)業協會首席經濟學家、北京大學匯豐金融研究院執行院長巴曙松表示，現在經常和自己的研究生談論房子，在十年二十年前，人們還會說“再努努力弄個首付”，但現在碩士、博士畢業生在北京金融街工作，“我問他房子是什麽情況？”他們說，“巴老師，不要跟我談這些，我們不想”，都是自己找個地方租房。
他認為，面對外部環境的變化，從長周期看，擴大內需時不能把刺激的力度都留到房地產市場，把房價要按住，房價不能升得太高，要引導技術的進步和轉型，此時貨幣不能過度寬鬆。
以下為文字實錄：
巴曙松：我之所以對地產界、對陳啟宗先生很尊重，我們金融界有一句大家開玩笑的話，說在資本市場上一年賺3倍的人很多，3年賺1倍的很少，所以如果說房地產市場是一個長周期資產，我們再把它擴大一點，比如說一個開發周期，6年賺3倍的很多，在12年賺1倍的可能還不是那麽多。所以怎麽樣有一個穿越周期的等待的角度，我想談兩點。
第一，剛才樊綱教授、邱曉華教授和陳啟宗先生講的都是要尊重市場，怎麽理解當前的房地產調控的政策。
香港整個城市的土地大概隻開發了24%，留了一大堆的郊野公園。但是我在想，我們作為內地的地產商，可能也要想一想，除了尊重市場規律之外，也要考慮考慮一些社會因素。就是站在政府的角度想想，為什麽這麽嚴厲地進行調控？房價如果再持續地上升，比如說再過5到10年，我們的這些年輕人會不會也是一樣的很艱難？無論再怎麽努力工作，他是不可能買得起房子的。
我現在經常給我的研究生聊天，都是這樣談話。10年、20年前還會說，再努努力，弄個首付。現在的碩士、博士畢業，在北京金融街工作，我問他房子是什麽情況？他們說“巴老師，不要跟我談這些，我們不想”，都是自己找個地方租房。如果房價再繼續上升，是不是也會出現這種類似的情況？所以既然我們這次討論，我們說既要尊重市場規律，同時也要考慮一些政府的政策目標。
第二，當對短期的看法、短期的走勢有些迷茫的時候，我們把觀察的周期放得長一點，或者和歷史做類比，歷史不會重演，但是總是會壓著一點韻腳。比如看當年美國和日本的貿易摩擦，造就了亞洲四小龍，日本的產業的轉移，中國抓住了這個機會。現在美國和中國的貿易摩擦，我們看到越南就很高興。
我們還看到，同時在貿易摩擦和廣場協議之後，其實受影響的不只是日本，德國也一樣。但是在應對的方面，日本和德國走了不同的路，表現得就完全不一樣。所以我們看到日本對內的大幅的寬鬆，想擴大內需，結果那些錢大量的流到了房地產市場，對外的升值，對內的寬鬆。而德國正好相反，是貨幣的升值，對歐元區幣值比較穩定，對外部升值。
這對決策者一個直觀的啟示是，你要想避免在貿易摩擦的背景下，按照本能的應對，比如說要擴大內需，這是大家都能想到的，內需刺激之後去到哪裡？我們想給決策者的一個啟示是房價不能升得太高，另外要引導技術的進步轉型。貨幣在這個時候不能過度寬鬆。因為外部一受衝擊，發生恐慌，給內部很大的刺激。
我感覺這個邏輯有很明顯的借鑒日本和德國當年應對貿易摩擦之後采取的不同的策略，給他最直觀、簡單、粗暴的總結就是，可以有貿易摩擦，我會擴大內需，但是我要把房價給你按住了，然後盡量把資金引導到企業創新的領域，這才是可持續之道。比如說科創板，新技術的上市。
這是第二點，從長周期來看，可能這些決策層從日本得到了很確切的一個啟示就是，接下來在擴大內需的應對中，不能把刺激的力度都留到房地產市場，把房價要按住，這是他們的一個很重要的政策選項。
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