來源：犀牛之星
3月30日，證監會發布《證券公司股權管理規定（征求意見稿）》（以下簡稱“意見稿”），券商們迎來了最嚴股東監管新規（征求意見稿）。
現如今，距離《證券公司股權管理規定（征求意見稿）》意見反饋截止時間（4月29日）已僅剩不到20天！券商大股東門檻被“提到前所未有的高度”，券商牌照再度成為“稀缺品”。
此次意見稿主要強調了兩方面的內容。一方面，對於證券公司控股股東，設定硬性門檻，即“淨資產不低於1000億元、連續5年盈利、最近3年主營業務收入累計不低於人民幣1000億元且主業淨利潤佔淨利潤比例不低於50%”等要求，進一步強調引入優質股東給予券商支持的能力。另一方面，穿透核查資金來源，禁止以委託資金、負債資金等非自有資金入股，防止“空手套白狼”，且股東在股權鎖定期內不得質押所持證券公司相關股權。
犀牛君發現，新三板目前共有7家證券公司，分別為聯訊證券（830899）、國都證券（870488）、華龍證券（835337）、南京證券（833868）、東海證券（832970）、開源證券（832396）和湘財證券（430399）。此意見稿一出，這些券商會中招麽？
湘財證券控股股東淨資產未達千億 業績下滑或雪上加霜
業內人士分析稱，符合“千億淨資產”標準的民營企業少之又少，那些想通過分散股權、借道外部資金走通道的民營資本將徹底失去拿牌照的資格。據了解，上述新三板券商中，除聯訊證券和湘財證券為民營企業，其余五家均為國字號證券企業。
其中，新三板民營券商代表——湘財證券在這波嚴監管中，明顯中招了。
犀牛君觀察到，新湖控股有限公司持有湘財證券74.12%股份，為湘財證券的控股股東。
公開資料顯示，新湖控股是一家從事實業投資開發等業務的民營企業，公司注冊資本為41.54億元。值得一提的是，上市公司新湖中寶（600208）持有新湖控股48%的股份，且新湖控股為新湖中寶的聯營企業。
新湖中寶披露的2016年年報顯示，新湖控股2016年末資產合計為302.23億元，負債合計為232.84億元，即同期淨資產為69.39億元，與意見稿中要求的1000億門檻相去甚遠。
此外，意見稿中還要求證券公司控股股東最近5年持續盈利且最近3年主營業務收入累計不低於1000億元，但從上表中不難看出，新湖控股2016年淨利潤下滑明顯，且營收方面，其對於1000億的累計目標仍望塵莫及。
數據顯示，新湖控股2015年、2016年分別實現營收38.65億元、31.27億元；實現淨利潤4.17億元、604.91萬元，同比下滑98.55%。
據了解，此次意見稿意見反饋截止時間為4月29日，留給湘財證券的時間不多了。
控股股東缺失 聯訊證券大股東擬清倉
這邊廂湘財證券中招後未有明顯動作，另一邊聯訊證券“未雨綢繆”，意見稿發布後不久，傳出了大股東清倉的消息。
據悉，聯訊證券目前沒有控股股東和實際控制人，其第一大股東為昆山中聯綜合開發有限公司。
4月3日，聯訊證券發布公告稱，公司第一大股東昆山中聯擬將其持有的全部15.80%股份轉讓給廣州開發區金控集團，雙方已於4月2日完成《股份轉讓框架協定》的簽署。
但聯訊證券方面也提示風險稱，昆山中聯目前持有的全部股份都是限售股份，其中有4，。18億股根據《證券公司行政許可審核工作指引第10號——證券公司增資擴股和股權變更》相關規定，尚未滿足持股期限要求，若解除股份限售需經相關監管部分批準。
據了解，今年已是昆山中聯陪跑聯訊證券的第17年。2001年，昆山中聯出資1750萬元入股聯訊證券的前身惠州證券，持股19.45%，此後在聯訊證券掛牌新三板後的兩次定增中，昆山中聯均參與認購，合計出資6.04億元。
陪跑17年持續加碼，如今卻計劃清倉出局，這背後用意我們無法得知，但值得注意的是，此次轉讓對象廣州開發區金控集團，是廣州開發區管委會為拓展資本經營和資產經營、優化產業結構、加速廣州開發區的經濟發展而設立的國有獨資有限責任公司。
資料顯示，截至2018年3月30日，廣州開發區金控集團持有聯訊證券股份1.50億股，佔總股本的4.81%，若上述轉讓協定順利完成，屆時廣州開發區金控集團將持有聯訊證券20.61%的股份，成為新任第一大股東。
能否順利從民營向國資轉身，對於聯訊證券一切還不好說，畢竟除了昆山中聯這一大股東外，聯訊證券身上鮮明的海航標簽也不容忽視。數據顯示，海航控制的海口美蘭國際機場有限責任公司、大新華航空有限公司、渤海金控投資控股有限公司分別持有聯訊證券15.03%、5.07%、4.28%的股份。
附：
股東分類門檻差異化 控股股東淨資產不低於1000億
在意見稿的起草說明中，證監會表示，為進一步優化完善證券公司股東條件，將股東進一步劃分為四類：持有 5%以下股權的股東、持有 5%以上股權的股東、主要股東、控股股東。
其中主要股東指持有證券公司25%以上股權的股東或者持有5%以上股權的第一大股東；控股股東指持有證券公司50%以上股權的股東或者雖然持股比例不足50%，但其所享有的表決權足以對證券公司股東（大）會的決議產生重大影響的股東。
據悉，證監會根據對證券公司影響力的不同，差異化規定股東資格條件。
其中持有證券公司5%以上股權的股東，需滿足不存在淨資產低於實收資本50%的情形、不存在或有負債達到淨資產50%的情形、不存在不能清償到期債務的情形，且淨資產不低於人民幣5000萬元。
而主要股東在滿足5%以上股權的股東條件的前提下，還需滿足淨資產不低於人民幣2億元，同時具備持續盈利能力，最近3年原則上連續盈利，不存在未彌補虧損，且最近3年營業收入累計不低於500億元。此外，其近3年規模、收入、利潤、市場佔有率等指標需居於行業前列，同時近3年長期信用均保持在高水準。
值得一提的是，從事單項證券業務的證券公司主要股東不適用於上述的3年連續盈利、3年累計營收不低於500億元及市場規模等門檻，證監會擬另行規定。
此次意見稿中對股東條件的差異化規定，門檻最高的當屬控股股東。意見稿顯示，控股股東在滿足前述其它股東的條件的同時，還需滿足淨資產不低於1000億元、連續5年盈利且最近3年主營業務收入累計不低於1000億元，其中主業淨利潤佔淨利潤比例不低於50%。
同樣的，從事單項證券業務的控股股東不適用上述規定的條件。
除了優化完善股東資格條件，此次意見稿還強化了特殊類型主體入股證券公司的準入要求。
其中，有限合夥企業控制的證券公司股權比例不得達到5%；嚴格限制公司製基金入股證券公司；非金融企業入股證券公司應當符合國家相關指導意見，且單個非金融企業實際控制證券公司股權的比例不得超過 1/3。
責任編輯：陳悠然 SF104
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