中行400億永續債成功發行：140余家機構參與 認購超2倍！

中國基金報記者劉宇輝

中國銀行首單無固定期限資本債券（以下俗稱永續債）今日發行成功。

中國人民銀行網站今晚發布消息：1月25日，中國銀行在銀行間債券市場成功發行400億元無固定期限資本債券，可提高中國銀行一級資本充足率約0.3個百分點，全場認購倍數超過2倍，票面利率為4.50%，較本期債券基準利率（前5日五年期國債收益率均值）高出157bp。

本次債券吸引了境內外的140余家投資者參與認購，涵蓋保險公司、證券公司、財務公司、證券投資基金、理財產品等境內債券市場主要投資人，以及央行、保險公司和資產管理公司等境外機構。

在借鑒國際市場成熟經驗的基礎上，人民銀行會同銀保監會，就無固定期限資本債券的期限、贖回條件、減記條款、受償順序等核心條款和有關政策進行了明確，投資者範圍進一步拓寬到保險機構。

央行表示，首單無固定期限資本債券的推出，為後續商業銀行發行無固定期限資本債券提供了範本，也拓寬了商業銀行補充其他一級資本工具管道，對於進一步疏通貨幣政策傳導機制，防範金融體系風險，提升商業銀行服務實體經濟能力具有積極作用。

從獲批到發行成功9天完成央行銀保監“保駕護航”

記者發現，中國銀行此次400億永續債從獲批到成功發行，僅用了9天事件，而且在發行前夕及昨日晚間，央行和銀保監會還聯手發大招，為首單銀行永續債發行保駕護航。

2019年1月17日，銀保監會批準中國銀行發行不超過400億元無固定期限資本債券。這是我國商業銀行獲批發行的首單此類新的資本工具，有利於進一步充實資本，優化資本結構，擴大信貸投放空間，提升風險抵禦能力。同時也有利於豐富債券市場投資品種，滿足投資者多樣化需求。

1月24日晚間，中國人民銀行宣布，決定創設央行票據互換工具為銀行發行永續債提供流動性支持

央行表示，為提高銀行永續債（含無固定期限資本債券）的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，中國人民銀行決定創設央行票據互換工具（Central Bank Bills Swap，CBS），公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從中國人民銀行換入央行票據。同時，將主體評級不低於AA級的銀行永續債納入中國人民銀行中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）、常備借貸便利（SLF）和再貸款的合格擔保品範圍。

對於創設央行票據互換工具的主要考慮是什麽。央行負責人表示：為保障金融支持實體經濟的可持續性，銀行需要有充足的資本金，永續債是銀行補充一級資本的重要管道。央行票據互換工具可以增加持有銀行永續債的金融機構的優質抵押品，提高銀行永續債的市場流動性，增強市場認購銀行永續債的意願，從而支持銀行發行永續債補充資本，為加大金融對實體經濟的支持力度創造有利條件，也有利於疏通貨幣政策傳導機制，防範和化解金融風險，緩解小微企業、民營企業融資難問題。

同在1月24日晚間，銀保監會官網發布消息，為支持商業銀行進一步充實資本，優化資本結構，擴大信貸投放空間，增強服務實體經濟和風險抵禦能力，豐富保險資金配置，銀保監會將允許保險機構投資符合條件的銀行二級資本債券和無固定期限資本債券。在中行永續債發行前夜引入保險機構資金參與，而今日有保險機構積極參與，保證了首單銀行永續債成功發行。