全球資金流向監測：美股與新興的差距有所收窄

全球資金流向監測：美股與新興的差距有所收窄

中金海外策略與資產配置

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劉剛Kevin, CFA

董靈燕

根據EPFR（具體統計範圍為上周三至本周三）最新公布的數據，我們總結本周的全球資金流向情況如下，供大家參考。滬港通交易由於春節假期關閉，本周暫停更新。

一、全球跨市場和資產間資金流向：美股ETF資金重回流入；繼續流入日本新興

本周美股和歐洲股市流出放緩，資金加速流入日本，繼續流入新興；債市方面，加速流入新興，繼續流入美國和歐洲，轉為流出日本。具體來看：

■股市方面，美股和歐洲流出放緩，繼續流入日本新興。具體而言，美股市場本周僅流出4.9億美元，與上周大幅流出158.4億美元的情況相比，節奏明顯放緩，其中主動型基金流出17.4億美元，規模高於上周的12.4億美元；ETF則流入12.4億美元，好於上周流出~146億美元的情況；發達歐洲流出2.3億美元，規模同樣低於上周的46.5億美元；日本股市流入16.1億美元，較上周的9.8億美元有所加速；新興市場流入29.8億美元，低於上周的38.3億美元，仍以中國和巴西為主。整體來看，本周全球權益類資產轉為流入38.6億美元，好於上周流出156.8億美元的情況。

■債市方面，加速流入新興，繼續流入美歐，但轉為流出日本。新興債市本周流入42.3億美元，規模高於上周的13.8億美元；美國債市流入64.5億美元，規模略低於上周的66.3億美元；發達歐洲流入2.1億美元，規模低於上周的5.4億美元；日本債市轉為流出5021萬美元，不及上周流入1.8億美元的情況。合計來看，本周全球債市流入108.4億美元，規模高於上周的87.3億美元。

二、中國市場資金流向：海外資金流入放緩

■本周全球資金繼續流入中國（包括A、H、紅籌）市場股票型基金，規模為~8億美元，與上周的11.1億美元相比有所減少。香港本地市場基金本周流入6460萬美元，規模低於上周的1.3億美元。因此合計來看，本周中國+香港股票型基金累計流入8.7億美元（vs.上周12.4億美元）；本周中國+香港主動型基金流入1.3億美元（vs.上周1.2億美元），被動型基金流入7.4億美元（vs.上周流入11.2億美元）。

進一步拆分後，我們發現，在上文提到的追蹤中國和香港市場（包括A、H、紅籌、香港本地股）基金中，EPFR統計範圍內的中國內地基金和海外投資於中國A股的基金合計流入1321萬美元，好於上周流出4792萬美元的情況。因此，剔除上述投資於A股的基金後，本周流入港股市場（H、紅籌、香港本地股）的海外資金規模約為8.6億美元，與上周的12.9億美元相比有所放緩。