保險巨頭投資能力比拚 收益率多下降僅太平微漲

　　保險巨頭投資能力大比拚

　　來源：北京商報

　　隨著中報披露，上市保險公司中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、中國太平的投資能力也浮出水面。北京商報記者最新統計發現，在市場環境波動的情況下，上市保險公司總投資收益率多在下降，僅有太平微漲，而這其中，人保的年化總投資收益率最高，為5.1%，其他幾家排名依次為中國太保4.5%，中國太平4.4%，中國平安4%，中國人壽3.7%。

　　總體來看，保險公司的長期低風險投資還是主基調，在市場波動的情況下更是如此。由於保險資金有著長久期的特性，2018年上半年，各大上市保險公司對於固定收益類資產的投資偏好進一步顯現。

　　中國人保

　　總投資收益率5.1%，同比下降0.3%；淨投資收益率5.4%，同比增長0.1%。總投資金額8747.56億元，較去年底增長2.5%，淨投資收益226.52億元。

　　■ 投資思路：

　　2018年上半年，全球經濟環境複雜，中國經濟平穩運行，在金融業防風險、去杠杆的背景下，貨幣政策保持穩健，資管新規等監管政策的頒布，對市場預期產生較大影響。債券收益率較大波動，A股市場震蕩下跌。公司把握年初利率高點的配置視窗，加大長久期債券和債權型非標產品配置力度，合理控制股票和股票型基金佔比，有效防範投資風險。

　　固定收益類投資佔比為66.2%，較去年底的64.9%提高1.3%。

　　中國太保

　　總投資收益率4.5%，同比下降0.2%；淨投資收益率4.5%，同比下降0.6%。集團投資資產1.18兆元，較上年末增長8.9%，淨投資收益為261.69億元。

　　■ 投資思路：

　　2018年上半年，國內經濟以供給側結構性改革為主線，持續加強金融監管的力度和協同性，注重防範和化解金融風險。從市場運行看，國債收益率水準出現一定幅度的下行，但中低等級信用利差上升；股票市場受到內外部多重因素的影響，整體表現疲弱。該公司堅持保險資產負債管理的基本原則，抓住市場利率仍處於相對高位的時機，積極配置固定收益類資產，同時適度控制權益類資產的配置比重，努力保持保險資金投資組合收益的穩定性。

　　固定收益類投資佔比為83.3%，較去年底的81.8%提高1.5%。

　　中國太平

　　總投資收益率4.4%，同比上升0.39%；投資資產總額5770.34億港元，較去年底增長6.9%，淨投資收益為124.16億港元。

　　■ 投資思路：

　　該集團深入研究巨集觀形勢變化，積極預防市場風險，優化資產配置結構。2018年上半年降低現金類資產佔比，提高固定收益類資產佔比。在權益類投資方面更加注重價值投資理念與長期回報，維持低於行業平均水準的權益倉位，在固定收益投資方面加強防範信用違約風險，取得了較好投資業績。

　　固定收益類投資佔比為81%，較去年底的79%提高2%。

　　中國平安

　　總投資收益率4%，同比下降0.9%；淨投資收益率4.2%，同比下降0.8%。投資資產合計2.58兆元，較年初增長5.4%，淨投資收益584.24億元。

　　■ 投資思路：

　　2018年上半年，全球主要經濟體增長表現有所分化，國內經濟延續了總體平穩、穩中向好的態勢，增長品質持續提升，金融強監管落實國家防範化解重大風險攻堅戰的部署。同時，受海外市場波動、市場情緒低迷、中美貿易摩擦加劇及信用風險持續發酵等因素影響，A股市場波動增大，債券市場利率有所下行。公司堅持高品質資產負債管理，持續拉長資產久期，不斷縮窄資產負債久期缺口；並持續完善投資風險管理機制，提升風險管理水準，實現整體投資風險可控。

　　固定收益類投資佔比為70.4%，較去年底的68.5%提高1.9%。

　　中國人壽

　　總投資收益率3.7%，同比下降0.92%；淨投資收益率4.64%，同比下降0.07%。投資資產達2.71兆元，較2017年底增長4.6%，淨投資收益606.93億元。

　　■ 投資思路：

　　2018年以來，全球經濟整體延續復甦向好態勢，但貿易摩擦、地緣政治等因素造成全球市場波動率上升。中國經濟穩定增長，結構性去杠杆繼續推進，貨幣政策穩健中性。債券市場利率中樞震蕩下行，信用風險加劇；股票市場大幅下跌，波動加大。2018年上半年，公司把握利率高點，繼續加大長久期固定收益資產配置力度，優化資產負債匹配；保持公開市場權益投資合理倉位；篩選優質債權型金融產品項目，嚴控信用風險。

　　固定到期日投資佔比為81.88%，較去年底的80.76%提高1.12%。

　　北京商報記者 崔啟斌 張弛

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