“六個核桃”慘遭黑色315 淪為“最快破發新股”還被山寨

作者丨韓蕾來源 丨野馬財經

從前，你以為自己頂多會買到不含六個核桃的“六個核桃”。但其實，也許你買到的是一個核桃都沒有的“六禾核桃”或“六個純核桃”。

今年上了央視315晚會的，除了被戲稱“只能在晴天開”的大眾途銳，也許就要數“被打假”的上市公司養元飲品（603156.SH）最為難過了。

不但盤中破發成為了“史上最快破發次新股”，還被爆出在農村市場有一堆山寨產品，它們披著虛假的“外衣”，妥妥地搶了自己的生意。

“六個核桃”還是“六禾核桃”？

3月15日晚間，已經舉辦了28年的央視315晚會如期播出。

在這次晚會上，央視瞄準了三四線城市的山寨飲料市場。據野馬財經（微信公號：ymcj8686）不完全統計，那些被仿造和山寨飲料品牌有旺仔牛奶、純甄、果粒橙、承德杏仁露、六個核桃等多個知名品牌。其中，養元飲品旗下的“六個核桃”仿冒飲料“核桃花生”的製作環境和製作過程都讓人大跌眼鏡。

在山寨飲料的生產車間裡，常規的密封環境和措施只有在相關部門檢查時才會裝個樣子。原本配置的空氣淨化裝置和消毒設施都變成了擺設，違規操作幾乎成了家常便飯。靠著“兩噸純淨水+多種添加劑+核桃香精”，就成了許多三四線城市和農村的暢銷飲料“核桃花生”，甚至過年期間也有不少人買來送人。雖然名字叫核桃花生，但這款產品裡幾乎不含有蛋白質，並且既沒有核桃也沒有花生。在影片中，一位工作人員透露，一罐料汁能生產出8000瓶“核桃花生”。

這些仿冒產品涉及的企業主要包括山東溢香園食品科技有限公司、棗莊金順源食品有限公司和棗莊市康源食品有限公司。根據3月16日山東省食品藥品監督管理局官網發布的資訊，這三家公司都發布了“主動”召回產品的公告。

對於產品的仿冒現象，野馬財經（微信公號：ymcj8686）聯繫了養元飲品相關人員，對方表示，因為假貨會讓消費者在消費商品中產生遲疑，所以公司在打假方面一直非常重視，此前也成立了專門的部門。但沒有系統的解決辦法。主要途徑還是靠消費者或公司員工發現和舉報，然後再采取措施。

史上最快破發次新股

除了不斷出現的假冒產品，養元飲品還無法控制的就是它的股價。

3月14日，證監會通報了三起近期查處的資本市場典型的違法違規案件。其中“北八道集團”及其實際控制人集合違法團夥、籌集巨額資金，並使用多個账戶輪番炒作張家港行（002839.SZ）、江陰銀行（002807.SZ）、和勝股份（002824.SZ）等多個次新股一案得到了市場的廣泛關注。該案被處以罰金56.7億元，這也是證監會有史以來最大的罰單。

受本次罰單的震懾作用，3月15日，多個次新股股價下挫。深次新股指數盤中一度跌至987.04點，跌幅高達5.58%。儘管收盤時指數有所回升，但跌幅仍然是這一個月之最。

而剛剛上市，才度過了19個交易日的養元飲品，就在這回的次新股集體大跌中跌破了發行價，成為了今年上市新股中首隻破發的股票，並順便戴上了“史上最快破發新股”這個尷尬的頭銜。

東財choice顯示，當日養元飲品開盤便持續走低，隨後股價一直震蕩，但幾乎都在均線下方。下午開盤後，股價下跌幅度加大，盤中最低價達78.72元/股，跌破了發行價78.73元/股。隨後，股價有所回升，報收於80.09元/股，跌幅3.46%。而在3月16日，其報收79.86元/股，小幅下跌0.29%。

上市第二天，該公司股價便開板，且收盤跌停，創下了2015年ipo重啟以來的最快開板記錄，還被封上了“最熊新股”的綽號。

如果說證監會對炒作次新股的資金威懾作用只是導火索的話。那麽養元飲品不斷下滑的業績則更為挑動市場投資者的神經。

招股說明書顯示，自2015年以來，養元飲品的營收情況增長就不太穩定，甚至出現了下滑現象。例如，其2015年實現營業收入91.17億元，2016年則下滑至89億元，2017年上半年36.66億元的營收更加不盡如人意。

對於這一現象，證監會發審委也曾注意到。發審委提出，報告期內養元飲品的業績出現了增幅放緩的現象，要求發行人說明2017年業績下降的原因，以及是否存在業績持續下降的風險。

更加重要的是，其披露的2017年業績預告，又給投資者們潑了一盆冷水。

2017年養元飲品營業收入範圍為76.66億-78.19億元，同比下降幅度為12.15%-13.87%；淨利潤的範圍為22.16億-22.60億元，同比下降幅度為17.53%-19.14%，跌勢難改。

對此，廣發證券(000776,股吧)食品飲料分析師王永鋒在研報中也有分析：2014年之後，因創新不足，非豆奶類飲料的市場規模下滑。而養元飲品作為非豆奶市場的標杆，難以排除在外。

就股價破發的情況，養元飲品的相關人員也對野馬財經表示，這只是一時的情況，後續的經營會繼續努力。

野馬財經此前《“六個核桃”只剩2個 廣告和招股書誰在撒謊？》一文中亦提到，根據招股書營養、成本等多重數據計算，一瓶“六個核桃”中應該隻含有兩個核桃。並且，拳頭產品單一，重行銷輕研發是造成養元飲品遭遇“中年危機”的重要原因之一，而中國食品產業分析師朱丹蓬對野馬財經表示，類似“六個核桃”重行銷輕研發的情況，在整個中國的快消品行業都是普遍存在的，因為從前是買方市場多一些。

但其同時強調，在2016年進入後行銷時代，大部分企業都在轉換資金使用的方向和方式。

至於六個核桃能夠迅速完成這一轉變，盡快扭轉業績不斷下滑的尷尬局面，目前也還是個未知數。剛剛過去的“315晚會”上，“六個核桃”與“六禾核桃”讓人傻傻分不清，但其實類似的還有“娃娃哈”和“康帥傅”，你買到過山寨產品嗎？他們好吃或者好用嗎？歡迎在文末留言。

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