滬指站上3000點，第二輪上漲開啟了嗎？券商激辯後市走向

6月第三周，市場重新大幅度上漲，上證綜指在6月21日周五最高漲至3010點，創業板50指數上漲6.23%，上證50指數上漲5.5%，投資者情緒普遍好轉。

針對後市行情，多家券商表示維持牛市看法不變，中信證券、中信建投認為第二輪上漲已經開啟，海通策略則認為進入牛市第二階段上漲的條件仍不充分。

中信建投：備戰金秋，迎接牛市的第二階段上漲

中信建投研報指出，當前市場已經位於底部，國內外宏觀環境在2019年Q2向不利方向發展之後，逆周期政策調節和改革開放是當前中國經濟最大的邊際變化，投資者在當前位置應當加倉，備戰金秋，迎接牛市的第二階段上漲。

在牛市第二階段開啟之後，政策變化帶來的持續性的影響，就是牛市第二階段的持續驅動力，這也是把握市場後期方向和節奏的關鍵。發展直接融資是金融供給側改革的重要內容，轉融通制度的修訂將進一步強化資本市場價值發現的功能，並購重組新規將增強服務實體經濟的能力。這對於券商等非銀金融機構而言都構成巨大的政策紅利。

中信建投表示，維持牛市看法不變，看好三季度的金秋行情，建議投資者加配券商保險等非銀金融板塊，堅持藍籌基石、科創先鋒的行業配置思路，迎接牛市第二階段上漲的到來。

中信證券：第二輪上漲已經開啟，至少持續一個月

中信證券指出，今年第二輪上漲已經開啟，預計至少持續一個月至7月底，幅度上有望衝擊前高。全球流動性已經進入寬鬆轉捩點，投資者對流動性寬鬆預期在提升，至少在7月底前都難以證偽。國內投資者對於資本市場改革加速的預期、科創板推出前穩定市場的預期以及經濟企穩的預期至少在7月份仍處於上升趨勢。全球流動性轉捩點和預期推動的行情至少能持續一個月至7月底。

配置上建議繼續以金融消費為底倉，以集成電路、半導體、生物藥等成長行業龍頭謀彈性，同時積極參與全球流動性寬鬆轉捩點下大宗商品及工業品板塊的輪動機會，近期重點關注黃金、原油和銅。

海通策略：進入牛市第二階段上漲的條件仍不充分

不過，海通策略研報則認為，借鑒歷史，牛市第一波上漲後的調整結束進入第二波上漲，需要市場面、基本面、政策面共振，如06年初、09年初。目前，我們暫時把市場6月10日以來的上漲定性為回調過程中的反抽，而並非新一輪上漲。

海通策略表示，拉長時間看，我們仍然維持上證綜指2440點以來牛市的長期邏輯沒變。即牛熊時空周期上進入第六輪牛市、中國經濟轉型和產業結構升級推動企業利潤最終見底回升、國內外資產配置偏向A股。

投資策略方面，海通策略建議，等待更明確的信號，保持耐心，行穩致遠。目前進入6月下旬，展望下半年，拋開市場漲跌的趨勢波動，結構上建議兩個方向均衡，一方面消費白馬等核心資產仍可作為基本配置，另一方面看好券商和科技股。