妖股恆立實業是如何煉成的？是偶然還是必然

文李鑫

編輯劉肖迎

殼資源龍頭恆立實業的暴漲，讓人似乎看到牛市的春天。

自10月19日大盤觸底以來牛股輩出，漲幅超過70%的股票接近40隻。在這段動輒四五十家漲停潮的日子裡，只有恆立實業稱得上妖股之王。從起漲的2.42元，到11月16日的10.48元，不到一個月，上漲3倍多。打開K線圖，那呈60度的流暢上漲讓人浮想聯翩。

漲幅這麽大，走勢如此流暢，到底有何過人之處？

市界經過梳理後發現，恆立實業的成妖之路看似平坦，實則具有一定的偶然性。但這種偶然背後存在著某種必然性。

偶然成妖

恆立實業上漲初期，只是個陪襯。

國慶節後大盤陰跌9天，市場一片悲觀，10月19日在金融系統多位長官的喊話下，大盤終於拉出了探底回升的反包陽線，市場喘了口氣，當天53隻漲停。此時的領漲股還沒有恆立實業的身影。當時市場正炒作以維巨集股份為首的填權股，以及以百邦科技為首的國資馳援概念股。

10月20日證監會發布公告，將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月，10月22日，殼資源概念股正式登場。當天共40家漲停，9隻個股一字板開盤，頗有當年“雄安概念股”的啟動架勢。

這一天，恆立實業的走勢有點尷尬，第一天上漲就遇到拋盤，分時圖上以30萬股為部門的拋單密集湧現，當天成交額2000萬。相比之下，同板塊的殼股摩恩電氣、喬治白、綠庭投資、香梨股份、群興玩具等均縮量一字板，成交額只有幾百萬。

隨後兩天恆立實業均處於跟風狀態。摩恩電氣、喬治白、綠庭投資封板輕鬆，恆立實業籌碼不穩，不是盤中漲停被砸，就是隔日無法高開，跟風買盤搶進意願並不強烈。從頭三天的龍虎榜來看，均無知名遊資營業部上榜，這意味著頭三天的上漲只是散戶主導。

恆立實業10月22日-24日龍虎榜資訊

真正讓市場看到恆立實業龍頭氣質的時間在10月25日，也就是第四天。

當天，喬治白繼續一字板，相比之下曾與其並駕齊驅的綠庭投資、摩恩電氣走勢弱的多。綠庭投資僅高開3個點，盤中數次衝擊漲停被砸，收盤雖勉強封住漲停但放出當時的天量，換手率達25%。摩恩電氣更慘，漲停開盤，收盤已被砸綠。

令人意外的是，恆立實業這個低調的跟風者居然高開7.8%後瞬間封板，盤中再沒打開過，持籌者異常堅定。當10月26日第五天，恆立實業再次漲停，前期不可一世的喬治白衝高回落留下長長的上影線時，市場才反應過來“真龍頭”已經換人了。

這種“換龍頭”現象在短期暴漲的妖股中經常出現，遺憾的是這種現象沒有什麽規律。有分析人士認為是恆立實業的股價低、資產負債率低、市值小導致暴漲，但同板塊的綠庭投資具有同樣的“三低"特徵。

綠庭投資10月26日龍虎榜

此外，在26日，恆立實業當天只有1家一線遊資少量買入，相比之下，當天綠庭投資前3大買入席位均是一線遊資，按理說更受市場熱捧，但綠庭投資當天未封上漲停，這讓其後期成為龍頭的概率大大降低。

所以，恆立實業能成為龍頭，從某種程度上來說，似乎具有運氣成分。

必然的妖股

如果說恆立實業成為妖股具有偶然性，那麽妖股的出現似乎具有一定的必然性。

市界統計近10年來的市場發現，每年都有妖股出沒。遠有08年“迪士尼概念”中路股份，09年的"疫苗概念"萊茵生物，近有15年特力A，16年的股權轉讓概念股四川雙馬、17年的雄安概念股冀東裝備、創業環保。這些公司儘管披著各種概念，但和恆立實業沒有本質區別，啟動前期默默無聞，啟動後連漲不止。

為什麽這種現象連年出現？市界從北京某私募交易主管楊昭（化名）口中了解到，原因有如下幾點：首先，儘管A股市場發展快30年，我們仍是個散戶市場。

17年海通證券曾做過統計，A股的持股結構中，自由流通市值佔比(為剔除掉已流通但仍是大股東部分的流通市值)，散戶仍佔43%，相比之下公募基金只有7.8%，陽光私募只有4.4%。從國外發展歷程來看，散戶主導的市場容易出現暴漲暴跌。

其次，我國獨有的“漲跌停板加T+1”的交易制度也為妖股的出現創造了條件。

簡單來講，漲跌停板制度會給散戶製造一種“波動不大，風險有限”的錯覺，這種錯覺會增強不明真相的散戶高位追漲的信心，甚至有的人會抱著玩一玩的態度買進這些強勢股，如此多的散戶，每人小試牛刀一把，對股價的影響不容小覷。

T+1制度當天買進不能賣出的特點，可以明顯鎖住當天進場的跟風散戶。遊資主力如果利用資金優勢，打出中大陽線，可以迅速吸引並鎖定跟風盤以達到助推股價的目的。

楊昭還談到，市場經過多年的發展，已經“培育”出一批追漲型的交易選手，這些資金雖然體量不大，但數量眾多，對助漲熱門股起到了很重要的作用。

瘋狂之後

財經大V洪榕曾有一個比喻：A股是一片海，在深水區有鯊魚，散戶來這片海抓魚之前，管理層擔心散戶在深水區溺水，就給每一個散戶發一個救生圈，讓散戶帶著救生圈下去抓魚，再告訴散戶小心鯊魚。利益驅使下，散戶紛紛來到深水區，與鯊魚同行，後果可想而知。

歷史上這類妖股炒完後很多都是一地雞毛，從哪裡來回哪裡去。比較典型的有12年“金改概念股”浙江東日以及13年“土地增值概念股”羅頓發展（現名*ST羅頓），慘烈的價格回歸讓人倒吸一口涼氣。

即使在無比發達的美國市場亦是如此。數據寶統計顯示，今年也有10多隻美股在某個時段一度大漲超過10倍。最瘋狂的一隻股票4天暴漲22倍。

和A股的炒作往往“師出有名”不同的是，這類股票的暴漲往往無跡可尋。以這隻漲幅22倍的股票為例，即便是公司當時聘請的公關機構PCG都無法提供任何解釋。而和A股相同的是，很多短期暴漲的妖股在上漲結束後也進入漫漫熊途跌回起點。

股市有風險，“炒”股需謹慎。