日元飆升至60兌1美元可能嗎？高盛預言下次危機中就將成真

隨著全球股市自年初以來反彈，而且經濟衰退憂慮至少幾個季度以來有所緩解，對於許多市場人士來說，為下一次危機做準備現已不是首要任務。但這並不妨礙高盛策略師對未來進行預測。

高盛利率策略歐洲主管Bernhard Rzymelka周三表示，就宏觀面而言，他認為美元兌日元是下一次經濟滑坡中要考慮的關鍵壓力點。

他說，他一直在問人們，如果美聯儲降息至零，就像上一次實施非常規刺激那樣，匯率會走向何方。他預計下一次該匯率會創紀錄水準。

在經歷2008年秋季“雷曼衝擊”之後的幾年裡，日元強勢上漲，在美聯儲降息、實施量化寬鬆、推低長期美國國債收益率之後，日元兌美元在2011年10月觸及75.35日元的戰後高點。

“這一次我們將看到美元兌日元觸及60，”Rzymelka說。“日本金融體系中存在與美元相關的巨大杠杆。”

國際清算銀行（BIS）一直在強調日本銀行面臨的風險，他們積累了大量依賴市場資金的美元資產——因為日本銀行沒有足夠的美元存款來提供海外貸款資金。國際清算銀行在2017年6月發布的一份報告中稱，截至2016年底，這種失衡達數千億美元。

在國內低回報的推動下，一些日本銀行還持有大量外國債券。Morningstar Inc.分析師Michael Makdad編制的數據顯示，在累積了數千億美元這類資產的公司中包括日本郵政銀行和農林中央金庫。

日本當局稱該國金融機構的資本水準穩定。Rzymelka的觀點暗示，如果危機時期日元飆升——導致海外資產貶值，這種情況可能會發生改變。

Rzymelka說：“如果美聯儲降息並存在量化寬鬆的風險，那麽日本金融體系的下行壓力和融資壓力將比人們意識到的大得多。”