年內近五成打新基金虧損 “打新神器”不“神”了

　　■本報記者 呂江濤

　　近日，“獨角獸”IPO接踵而至讓“打新”市場再度活躍。但對於散戶投資者來說，參與打新藥明康德、富士康、寧德時代這類發行量較大的公司，就會更顯得持倉市值捉襟見肘。

　　因此，投資打新基金就是投資者分享“獨角獸”上市收益的一個重要途徑。不過，今年以來，打新基金的收益並不盡如人意，更有部分打新基金宣告清盤。

　　業內人士認為，打新基金不景氣既受到IPO節奏放緩、新股“開板”漲幅較以往收窄的影響，又有重倉藍籌的底倉表現不如人意的原因。今年以來滬深300指數下跌幅度較大，這些底倉便侵蝕了“打新”的收益，業績不理想時，難免會出現投資者贖回的現象。

　　年內48%打新基金虧損

　　富士康工業互聯網股份有限公司（以下簡稱“工業富聯”）日前發布的網上申購情況和中簽率公告顯示，本次網上發行有效申購戶數為1432.7萬戶，網上發行初步中簽率為0.14063445%。

　　雖然相對於今年上市的其他新股，工業富聯的中簽率並不低。但對於普通散戶而言，由於資金量較小，要想中簽還是相當有難度。因此，有部分投資者將眼光從股票市場轉移至了基金市場，試圖在公募基金上尋求打新機會。

　　所謂“打新基金”，就是資金用於打新股的基金。不過，有“打新神器”之稱的打新基金今年的日子並不好過。

　　數據顯示，截至5月27日，目前市場上共有106只打新基金（份額分開計算），今年以來共有51只打新基金出現虧損，虧損比例達到48.11%。除中海醫藥健康產業A/C、鴻德致遠A/C、長安鑫利優選A收益率高於5%以外，其余基金收益率均在5%以下。

　　據國泰君安證券研究報告顯示，今年一季度打新基金的中位數收益僅為0.29%，而這已經遠遠低於資金方的收益要求。數據顯示，今年106隻“打新基金”平均持有股票市值佔基金總市值比為48.79%，而通常打新基金的收益主要來自打新收益和股票底倉收益等，可以看出今年打新基金的打新收益情況並不理想。

　　據《證券日報》記者統計，今年也有不少打新基金遭遇大額贖回，規模大幅下降。比如，紅塔紅土優質成長、長安鑫旺價值混合、安信動態策略混合等，規模環比降幅均超20%。儘管打新基金要將規模控制在5億元-10億元，這樣有利於資金的使用。然而目前還有28只打新基金（份額合並計算）規模在5億元以下。

　　此外，近期還有部分打新基金宣告清盤。近日，國投瑞銀新價值發布清算報告，引發市場一片唏噓。這只打新基金自成立三年以來，一度達到百億元規模，卻最終因連續20個工作日基金資產淨值低於5000萬元而黯然離場。

　　國投瑞銀新價值並不是個案。新時代證券近日研報也指出，2018年一季度，打新基金數量從2017年同期657隻減少至529隻，股票持倉市值中位數從2017年同期的1.3億元下滑至1.09億元。

　　底倉貢獻有望逐步轉正

　　對於打新基金今年以來表現不佳，業內人士認為主要有兩點原因。一是，今年以來IPO節奏同比有所放緩，而新股“開板”漲幅較以往收窄。二是，今年以來打新基金重倉藍籌股的股價表現不佳。

　　國泰君安證券認為，打新基金的贖回主要是由於2018年一季度以來打新收益和股票底倉收益均低於預期，導致打新基金業績不理想。而新時代證券統計數據則顯示，2018年一季度，打新基金前十大重倉股普遍虧損，這些重倉股主要為滬深300指數成分股，2018年一季度滬深300指數下跌4.62%，打新基金底倉收益率也隨之下滑。

　　此外，格上理財的分析還指出，今年以來打新基金不景氣還受到IPO節奏放緩、新股開板漲幅較以往收窄的影響。

　　打新基金今年以來收益不佳，投資者還能再選擇打新基金嗎？

　　對此， 中金公司分析，中期來看，底倉貢獻有望逐步轉正。因為當前市場估值已經為最近兩年來的底部水準、經濟增長仍顯韌性，預計未來3個月至6個月，底倉對打新產品的貢獻有望轉正。

　　據《證券日報》記者統計，還有多家券商近期的研報持相同觀點。不過，大多數券商都表示，從打新收益來看，由於目前新股的發行節奏已經降至每周2家，對於C類投資者和較大規模的A、B類投資者而言，這樣的打新收益已經或同雞肋。雖然“獨角獸”可能帶來打新收益的提升，但由於發行數量少，提升還是相當有限的。

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