季末效應猶存 結構性存款發行量創單周新高

本周招行、浦發、中信等銀行發布2018年年報，年報數據顯示，銀行零售轉型趨勢明顯，個人存款相比企業存款增速更快，但由於存款的定期化趨勢以及攬儲壓力，銀行存款成本不斷上升。而理財規模和理財業務收入在資管新規的監管下，也呈現出收縮的態勢，未來在過渡期內這種趨勢或將延續。

本周（2019年3月22日至2019年3月28日）為一季度最後一周，季末考核壓力加大，且無公開市場操作，流動性收緊，貨幣市場利率反彈明顯。本周銀行理財平均收益率為4.30%，較上周無變化；寶寶理財收益率為2.80%,較上周上升17BP；貨幣基金平均預期收益率為2.81%，較上周上升18BP。

近期有理財需求的投資者可關注短期類銀行理財產品以及一些相對高收益的貨幣基金，尤其是大額資金投資者，可以進行短期投資操作。本周季末效應猶存，但下周季末因素褪去，以及降準預期增加，月初互聯網寶寶收益率或將回落，建議投資者做好資金安排。

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寶寶理財產品收益率大漲17BP

圖1 寶寶理財平均7日年化收益率

表1 寶寶理財收益率TOP10

融360大數據研究院采集樣本數為78隻寶寶理財產品。本周(2019年3月22日至2019年3月28日)寶寶理財收益率為2.80%,較上周大幅上升17BP，季末流動性收緊，貨幣市場利率明顯走高。

78隻互聯網寶寶產品中，有17隻寶寶產品最高7日年化收益率（以寶寶對接的貨幣基金收益率最高的計算）在3%以上，較上周增加7隻，佔比為21.79%。

本周互聯網寶寶收益率排名第一的是泰達宏利貨幣，7日年化收益率為7.82%，對接的貨幣基金為“泰達宏利貨幣A”。

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廣州農商行銀行理財收益率位列第一

圖2 銀行理財產品數量和平均收益率

表2 銀行理財收益率TOP10

注：隻統計非結構性銀行理財，發行量大於10款的銀行

融360大數據研究院監測數據顯示，本周（2019年3月22日至2019年3月28日）銀行理財發行數量為2309隻，較上周減少62隻。本周銀行理財平均收益率為4.30%，較上周無變化。銀行理財對於流動性收緊的反應相對滯後，所以本周並沒有大幅上漲。

融360大數據研究院對周發行量在10隻以上的銀行理財產品收益率進行排名，本周排名第一的為廣州農商行，銀行理財平均預期收益率為5.19%。兩家股份製銀行在收益率前十名榜單中，分別是華夏銀行和浙商銀行，平均預期收益率分別為4.64%和4.44%。

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本周結構性存款發行量達最高值 熱度不減

圖3結構性存款發行量和收益率

據融360大數據研究院不完全統計，本周結構性存款產品發行數量161隻，環比上周增加19隻，達到了2019年以來的周發行量最高值，可見結構性存款等高成本負債仍是重要的攬儲方式。從平均預期收益率來看，結構性存款的平均預期收益率為4.16%，較上周下降無變化。

本周結構性存款發行量前三的銀行為招商銀行、民生銀行和中國銀行。結構性存款平均預期收益率最高的為華夏銀行為5.59%；其次為東亞銀行，平均預期最高收益率為5.48%。

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6-12個月淨值型理財產品佔比最高

截至2019年3月21日，存續的淨值型理財產品共5058隻，較上周增加77隻。從近期招行、浦發等銀行公布的2018年年報看，淨值型理財產品的規模佔比一般都在30%-50%，較2017年明顯提升。

剔除代客境外理財產品之後，T+0類淨值產品有110隻，佔比僅3.25%；比重最高的為6-12個月期限的產品，共1118隻，佔比為33.03%。

從剔除了代客境外理財類淨值型理財數量銀行排名中，工商銀行排名第一。淨值型理財產品數量在100隻以上的僅有10家銀行。

表3 淨值型理財數量前十大銀行（剔除代客境外理財類）

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貨幣基金收益率季末大幅回彈

圖4貨幣基金平均收益率走勢（%）

表4 貨幣基金收益率TOP10

本周（2019年3月22日至2019年3月28日）貨幣基金平均預期收益率為2.81%，較上周上升18BP。其中7日年化收益率超過3%的貨幣基金仍為146隻，較上周大幅增加58隻，收益率反彈明顯。

本周貨幣基金收益率排名第一、二的仍為泰達宏利貨幣B，七日年化收益率為8.08%。 但該基金暫停申購，原因為“本基金正偏離度絕對值超過0.5%”，即攤余成本法和影子定價法的正偏離超過0.5%。