20隻大數據基金11隻淨值不足1元 “超級大腦”怎淪為噱頭？

本報記者 葉麥穗 廣州報導

一出世就帶著“超級大腦”（電腦+人腦）的基因，再加上大牛市的加持，曾經的大數據基金風光一時無兩。

自2014年開始，A股首次出現大數據基金後，2015年牛市開啟，隨之，大數據主題的基金借勢爆發式增長。互聯網巨擘BAJT爭相入場，不過，隨後的市場開啟調整，“超級大腦”的神話被快速粉碎。大數據主題基金風光不再，規模快速縮水，目前規模最小的大數據主題基金，還不足2000萬，已經跌破傳統意義上的清盤線。

而現存的20隻大數據基金（偏股型）有11隻的累計淨值在1元之下，表現最差的一隻甚至僅有0.7元左右（見圖表）。

最小產品規模不足1800萬

大數據基金從本質上來說是量化基金的一類，但相較普通量化基金而言，大數據基金在利用傳統量化指標的基礎上，融入了互聯網上的各類公開信息，以及線上線下的支付信息等。

根據上海證券基金評價研究中心的統計，大數據基金主要的數據源有四類：第一是普通搜索數據，如百度、360等網站上的客戶關於證券市場的相關搜索記錄；第二是財經網站數據，如新浪財經、同花順、東方財富等網站上客戶對行業或個股的關注度指標；第三是消費數據，如線上的淘寶、京東等網站上客戶的購買記錄，以及線下的POS機數據等；第四是社交網站數據，如微博、雪球等社區上投資者對證券市場的各種觀點。

A股第一隻大數據基金誕生於2014年3月，截至目前現存的大數據基金共計21隻（合並份額）。此前，已有一隻基金保本期結束到期，一隻靈活配置型基金規模過小清盤。21隻基金中，有20只為偏股型產品，博時招財二號大數據則是偏債型（此文暫不提）。

從大數據的規模來看，經過喧囂之後，已經是一地雞毛，2015年高峰時，大數據基金的規模曾一度超過200億，而去年末則隨著市場調整加劇，市場信心疲軟，贖回愈發明顯，大數據基金的累計規模已經跌至百億之下，縮水過半。

目前規模最大的大數據基金是南方大數據100，規模合計為28.3億元。規模最小的則是招商財經大數據股票，僅有1800萬左右，大幅低於清盤線。招商財經大數據股票成立於2016年11月，成立規模約為2.5億元，不過隨著市場陷入深度調整，該基金由於高倉位運作，淨值不斷下挫，規模也跟著縮水。整體來看，招商財經大數據股票多數時候都落後於業績比較基準，最新的淨值為0.83元。

從大數據基金成立時間上來看，主要集中在2015年到2017年之間，而2018年至今，則僅有易方達易百智能量化策略一隻產品成立。從累計淨值來看，僅有9隻產品目前有正收益，其余11隻則在1元之下。

目前表現最好的是銀河定投寶騰訊濟安指數，累計淨值為1.768元，也是成立最早的大數據基金，成立於2014年3月14日；排名第二的是東方紅京東大數據混合，累計淨值為1.502元，該基金成立於2015年7月底；表現墊底的則是銀華大數據，淨值僅有0.715元，該基金則成立於2016年4月7日。

“2015年時，A股市場沸騰，前期成立的幾隻大數據表現優異，再加上‘電腦+人腦’、‘牛市掙得多，熊市虧得少’的市場宣傳，讓我覺得大數據基金簡直就是‘賺錢神器’，拿了80萬認購，當然沒有成交那麽多，當時大數據基金十分火爆，不是想買就能買，還需要比例配售，最後成交了近50萬左右吧。還在封閉期內，其就上漲超過2成，更讓我懊惱買少了，真是感覺躺著就把錢賺了，不過好夢很快就破滅了，隨著指數觸頂，個股暴跌，大數據基金的淨值也出現大幅回撤，完全沒有比其他基金更抗跌，不僅擊穿了1元的面值，最低一度跌到0.6元附近，50萬變30萬，眨眼間就損失了20萬。今年行情雖然造好，但至今這隻大數據基金還沒有回到1元之上。”投資人黃菲（化名）向21世紀經濟報導記者吐槽。

大數據基金漲幅誰最強？

“大數據之前確實被神化了，其本質就是通過諸如百度、騰訊、淘寶、京東等網站的銷售或者搜索等數據，再結合企業的常規財務分析，例如營業收入、利潤、現金流等等，進行建模選股。但是這種方式其實有個明顯的bug，即如果這種方式有效，馬雲們就可以自己通過炒股票掙錢，根本不用經營企業了。所以大數據基金最終淪為一個噱頭，業績不佳也是正常的，如果在二級市場上博弈，僅僅靠這個東西就能獲得良好的收益的話，那麽多的專業投資機構不就全部不需要了。”資深基金評論人士王群航在接受21世紀經濟報導記者採訪時表示。

根據同花順統計的數據，今年以來，20隻大數據基金的平均漲幅為28.96%，跑輸同期上證綜指29.9%的漲幅，相比創業板綜指38.88%的上漲，更是大幅落後。

今年表現最好的大數據基金是大成中證360互聯網+大數據100指數A，年內的漲幅是45.4%；表現最差的基金則被銀華大數據靈活配置佔據，2019年的漲幅僅有2.3%。

上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千認為，從總體上來看，大數據跟蹤或者搜索的數據主要分為三類，情緒類、行業景氣類和專家意見類。

採用情緒類指標編制的大數據指數，大多基於搜索量或者關注度數據，往往有追漲殺跌的特徵，屬於高彈性的指數，在三種類型的指數中年化回報最高，波動和回撤都最大。採用專家意見類指標編制的大數據基金，由於專家們在選股時兼顧了市場情緒與行業基本面，並且可能綜合調研信息，因此收益波動較小，風險也較可控。採用行業景氣類 指標編制的大數據，主要依靠消費數據進行行業選擇，偏向基本面研究， 收益風險特徵介於情緒類和專家意見類指數之間。

“我們的大數據基金已經成立近四年，從目前的實際情況來看，走勢較為接近中證500，並沒有顯示出當時所設想的漲時助漲，跌時少跌的狀態，而更像是漲時猛漲，跌時狂跌。由於波動太大，基金贖回的比例很大，目前規模僅有幾個億，和2015年時，一基難求的局面大相徑庭。”一家總部在華南的基金公司負責人對21世紀經濟報導記者表示。