華興資本乘新經濟東風赴港上市 用超七成收入發工資

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　　華興資本乘新經濟“東風”赴港上市 超七成收入用來發工資

　　記者 李雋

　　[ 按照今年3月底的584名雇員，2017年的薪酬福利開支來計算的話，人均薪酬達到了17.37萬美元，也就大約是120萬元人民幣，超過七成的收入用來發工資了。 ]

　　2018年的港股雖然下跌幅度不小，不過這並沒有打擊IPO市場的熱情。

　　人均年薪過百萬元的華興資本，也讓公眾對股權投資行業的收入水準，有了更多的了解。助力多家新經濟企業完成上市、並購、重組等投資銀行項目，專注於新經濟企業投行業務的華興資本，為其員工帶來了豐厚的回報，讓國內同行業的券商“羨慕嫉妒恨”。

　　隨著港交所上市新規的發布，允許同股不同權的公司上市，小米集團（01810.HK）、美團點評（03690.HK）、貓眼娛樂等互聯網企業紛紛赴港上市，作為新經濟企業資本運作主角的華興資本，也在這一波熱潮當中按捺不住上市的衝動，計劃在9月27日登陸港股市場。

　　超七成的收入用來發工資

　　9月20日，美團點評成功在港交所掛牌，華興國際業務總裁林家昌表示：“華興資本此次擔任美團點評香港首次公開發行項目的獨家財務顧問、聯席全球協調人、聯席账簿管理人及聯席牽頭經辦人，再次印證了華興作為中國高速成長的新經濟行業領先者所信賴的投資銀行合作夥伴的地位。”

　　華興資本2015年、2016年、2017年、2017年第一季、2018年第一季期內利潤分別為2959萬美元、2856萬美元、-1351萬美元、-245萬美元、-6582萬美元。

　　但這絲毫不影響華興資本雇員們的報酬。投資銀行業務的極高薪酬，早已經不是什麽行業秘密，不過華興資本人均過百萬的年薪，還是讓當前國內面臨著裁員降薪的同行業人們“流口水”。

　　招股書稱，截至2018年3月31日，華興資本有584名雇員，包括超過71%的顧問及投資專家。截至同日，雇員平均年齡為32歲，且約57%的雇員擁有碩士或以上學位。截至2015年、2016年、2017年，華興資本的薪酬和福利開支，分別為4360萬美元、6470萬美元和1.014億美元，分別佔期間總收入的36.3%、48.5%和72.7%。

　　如果按照今年3月底的584名雇員，2017年的薪酬福利開支來計算的話，人均薪酬達到了17.37萬美元，也就是大約120萬元人民幣，超過七成的收入用來發工資了。

　　關於人才政策，華興資本稱：“我們的業務屬人力資本密集型，故獲得及挽留人才對我們至關重要。我們競相爭奪及挽留合資格雇員，制定具吸引力的薪酬方案既有必要又符合慣例，其中包括現金與股份支付及福利，因此我們可能產生大額股份支付，或會對我們的經營業績造成不利影響”，“我們的成功取決於能否吸引、留任及激勵合資格人員。根據留任戰略，我們向雇員提供具競爭力的薪資、績效花紅、常規獎金及長期激勵措施。”

　　2015年到2017年，華興資本五名最高薪酬人士的薪酬，總額高達478萬~781萬美元，雖然三年內有所下滑，但平均絕對數值還是比國內券商高管平均水準高出不少。

　　華興資本自稱，自2013年至今，其已陸續參與完成了京東、中通快遞、優信、四季教育、閱文、華米、愛奇藝等數十家中國新經濟企業的海外上市，近期美團點評的上市同樣體現了華興為客戶提供跨境資本市場服務的能力，以及華興團隊執行、承銷海外資本市場交易的強大實力。

　　有國內保薦代表人向第一財經記者表示，A股IPO“堰塞湖”的解決，其中部分原因是因為企業主動撤回，新報企業減少，對券商是比較大的打擊；另一方面來看，CDR沒有落地讓互聯網企業只能在香港、美國市場融資，這對內地券商的投行業務一定是有影響的，對華興資本能夠乘著港股市場“同股不同權”的東風，內地同行面臨著裁員降薪的巨大壓力，也只能“羨慕嫉妒恨”了。

　　新經濟公司逆市IPO

　　進入2018年下半年，已經大幅調整的港股市場，呈現出兩個很明顯的特徵，第一是恆生指數成份股裡面的傳統行業，在不斷回購自身股份，包括匯豐控股（00005.HK）、長和（00001.HK）等重磅大企業，也有碧桂園（02007.HK）等內地大型房地產企業；回購的企業中，也包括遊戲等業務都有政策限制因素而大跌的騰訊控股（00700.HK）。

　　另一方面，則是弱市之下，“新經濟”IPO卻不斷加快，小米集團、美團點評、貓眼娛樂等多家企業赴港上市，之前多家互聯網企業IPO的集體破發，股價一蹶不振，似乎讓這些企業生怕以後市場更不行，大家都在擔心以後上市將會變得更困難。博大資本行政總裁溫天納對第一財經記者稱，美聯儲加息後市場整體環境更加不確定，這些企業都要抓緊時間上市。

　　本次華興資本IPO香港公開發行，於9月14日9時正式開始，9月19日12時正式結束。公司股票預計於9月27日在港交所正式上市，此次華興資本將以每股31.8至34.8港元發行8500萬股股份。

　　為什麽在此時選擇上市？華興資本創始人、董事長、執行董事兼CEO包凡在公開信當中作出了如此表述：“我們認為，中國新經濟的發展是大勢所趨，我們預計在未來幾十年新經濟將成為經濟增長與財富創造的引擎。中國初創企業平均只需四年時間即可達到10億美元估值，在美國則平均需要七年。根據灼識投資谘詢公司的報告，截至2017年年底，中國獨角獸企業數量已佔全球總數的40%。”

　　過去港股市場的情況來看，一旦有大型投資公司上市，對市場往往不是什麽好消息，港股市場上唯一的基金股惠理集團於2007年11月在港股主機板上市，華泰證券於2015年5月底赴港上市，中金公司於2015年11月赴港上市，之後大盤都經歷過大幅度調整。

　　一位港股分析師向第一財經記者表示，目前港股市場呈現出“冰火兩重天”的局面，傳統行業不斷回購，而新經濟股不斷發股票，這其實在一定程度上顯示，傳統行業的估值低估，以及新經濟融資市場可能出現過熱的情況。華興資本成長性仍需要持續跟蹤，“騰訊系”和“阿里系”投資的旗下大量公司上市後，華興資本還能承接多少投行業務，增長是否能持續，投資者都需要認真考究，否則可能會類似之前上市的多家互聯網公司，上市後一段時間內出現股價遠低於發行價的情況。

責任編輯：陳靖