大宗交易泄密！白馬股籌碼松動，27股被高溢價買入

來源：Wind金融終端 移動APP

10月中旬以來，監管層齊放大招，股指企穩回升，個股也迎來普漲行情。借助大宗交易，主力可完成快速調倉、吸貨。

近期，大宗交易平台頻現高位白馬獲利了結跡象，更有27股獲高溢價買入……

近一個月大宗交易升溫

大宗交易所具備的減持方便快捷一步到位、避免股價衝擊和限售股減持避稅等優勢已被投資者認可。受減持規定的影響，近兩年大宗交易市場交投活躍度下滑，無論是成交筆數還是成交量、成交金額均出現一定程度的下滑。

究其原因，由於減持新規將鎖定期拉長，接盤資金風險增大，部分此前專營大宗交易的資金已陸續撤離這一市場。然而，隨著股指反彈，大宗交易平台的交投開始活躍。

從大宗交易市場的熱度來看，2016年全年成交16509筆，成交金額達到7216.1億元，創下歷史新高；2017年受減持新規影響，全年成交14949筆，成交金額5616.8億元，較2016年有所下滑；2018年1-10月成交10265筆，成交金額3443.3億元，月均344.3億元。

據Wind數據顯示，10月共發生了663筆大宗交易，成交金額200.4億元。11月僅過去半月，月內共發生了570筆大宗交易，成交金額110.21億元，成交筆數幾乎與10月全月相當。

值得一提的是，由於10月中旬以來，監管層齊放大招，股指企穩回升，大宗交易投資者情緒高漲，近一個月807家公司共發生了1071筆大宗交易，成交金額274.2億元。成交筆數環比增長近5成。

白馬松動、機構抱團模式終結

前兩年，管理層鼓吹價值投資，遏製“炒小、炒新、炒差”，導致機構抱團取暖，主力資金集中在金融、家電、白酒、醫藥等權重上，而中小市值的題材股跌得慘不忍睹。

2018年10月20日，證監會新聞發言人常德鵬表示，為回應市場需求，統一與被否企業重新申報IPO的監管標準，支持優質企業參與上市公司並購重組，推動上市公司品質提升，我會將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。

11月2日，上交所同意了長航油運重新上市申請，歷時四年多，曾經的“央企退市第一股”長航油運再次扣響了A股的大門。如今的市場環境，重新上市後股價如何演繹，存較大想象太空。對於目前低價垃圾股、ST股是個巨大的利好刺激。

由於政策轉向，目前各種題材股開始受到資金關注，而以前那些“價值投機”的藍籌股開始走上估值回歸之路。在大宗交易的平台上，除了美的集團、格力電器、萬科A、大北農、溫氏股份為主的消費白馬，還有中國平安、交通銀行、中信證券、華夏幸福等金融權重，這些機構抱團取暖的行業龍頭頻頻出現在大宗交易平台，並且多以折價交易為主。

分析師表示，大宗交易重新活躍的重要原因就是機構獲利了結，中國平安就是近年大宗交易成交額較高的最具代表性白馬股，中國平安連遭機構賣出進一步體現了機構對白馬股獲利了結的動向。

11月16日，妖股恆立實業漲停17天14板漲幅超300%；*ST長生出現7連板走勢，從而刺激超跌的小市值品種輪流大漲。而不少機構重倉股、醫藥股處於調整前列，進一步宣告機構抱團取暖模式的終結。

不過也有專家表示，大宗交易買賣頻繁權重股，表明大家對於明年調倉換股產生了分歧，不能說明機構看空白馬股。

市場人士表示，雖然市場回暖也影響到機構扎堆的往上運行，但幾乎都是被動跟隨的，一旦市場調整，機構扎堆股還是壓力較大，風水輪流轉，現階段要堅決規避機構扎堆品種。

交易價格、席位透露主力意圖

大宗交易是針對大額交易的一種制度安排，是指達到最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經過協定達成一致並經交易所確定成交的證券交易。大宗交易能反映股東的最新動向，成交價格和買賣席位背後透露了大宗交易的意圖，值得投資者重點關注。

2017年5月減持新規限制了集合競價減持的數量，延長了定增股份持股周期。從大宗交易買方角度來看，減持新規要求大宗交易的受讓方在接受股份後6個月內不得轉讓其持有的股份，因此大宗交易對於追求短期套利的投資者來說吸引力下降，大宗交易的投資機會也將從折價套利回歸到中長期價值投資。

一般來說，折價交易是最常見的，折價一般被視為是對接盤方流動性的補償；溢價交易雖較少但也偶有發生，代表了大宗交易的買方願意付出比市價高的成本去獲得股份，要麽代表其認為目前股價低估，要麽代表其迫切需要獲得股份。

大宗交易市場的一大特點便是大資金一口氣完成“吸貨”，如果配合大額溢價等條件則投資確定性將更強。這意味著大宗交易的買方在可以通過二級市場逐漸買進或者通過大宗交易折價買入的情況下，依然願意大宗交易溢價買入，這說明買入方對相關股票的後續表現非常看好。

27股被高溢價買入

相比普通投資者，機構投資者擁有更多資訊優勢，針對錯綜複雜的二級市場，機構的交易行為也為投資者提供一定參考。近一個月以來，27股被主力高溢價（>5%）買入。