周期性行業基本面好轉 短期內有望集體反彈

　　⊙記者 王文嫣 ○編輯 林堅

　　韶鋼松山4月9日預告稱，預計2018年1月至3月歸屬上市公司股東的淨利潤8.60億，同比變動411.42%。同日，華菱鋼鐵發布第一季度業績預告稱，預計一季度實現淨利潤17.5億元至19.5億元，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤14億元至16億元。

　　上述兩家公司均在公告中提及，春節後鋼價下降的情況未影響公司實現業績大幅增長。春節後令鋼價承壓的最大元凶——高庫存目前也在明顯改善。最新數據顯示，本周鋼材社會庫存下降80.15萬噸至1798.96萬噸，下降速度繼續加快。本周鋼鐵（申萬）指數報收於2903.08點，周上漲1.32%，表明板塊熱度有所上升。

　　市場心態好轉也在本周前兩個交易日的螺紋鋼、熱卷期貨合約上漲中得到體現。4月12日，熱卷主力合約繼續以0.11%的漲幅報收於3510元/噸。多位鋼鐵行業人士接受上證報記者採訪時表示，早在3月中旬鋼材成交量已恢復至正常旺季水準。近日螺紋鋼價格小幅下調主要受鋼貿商托盤資金到期影響，下遊實際開工情況較好，鋼材價格整體企穩且出貨較快。庫存加速下滑趨勢將在近期繼續維持。在鋼企一季度業績可期、鋼材價格止跌企穩基礎上，可以期待相關股票的反彈行情。

　　此前，鈷、鋰等品種一直佔據有色金屬板塊的“王座”，不過近日活躍品種出現了轉換。4月12日，山東金泰、恆邦股份、湖南黃金等涉及黃金業務的個股漲幅居前。前一個交易日，同樣由多隻黃金股帶動板塊上漲，表明在中美貿易摩擦的背景下，市場避險情緒加重。此外，排名全球第二的鋁業公司俄鋁及其大股東歐柏嘉遭到美國製裁，並有多家交易所限制俄鋁交易，或將在短期內對鋁供應造成一定影響。LME鋁價本周二急升至近兩個月最高，以3.68%的漲幅報收。這一突發因素也改變了市場此前對鋁價走低的預期。

　　從中長期來看，大多數有色分析師仍然偏愛鈷、鋰品種。在4月12日舉行的2018年第三屆鎳鈷鋰產業鏈峰會上，基於對高鎳三元電池的持續看好，麥格裡銀行分析師趙英向表示，2018年，電池行業對於鎳的需求將會上升。電動汽車鎳電池的需求增速將在2020年後對市場產生重大影響，電池級鎳的短缺會隨之出現。

　　東吳證券巨集觀策略報告認為，周期性行業短期內有望集體反彈。首先，鋼鐵、煤炭等周期性商品已經過3月份的一輪大調整。目前，螺紋鋼庫存、6大發電集團電煤庫存均出現回落。加上2月公共財政支出同比上升47.7%。東吳證券的研究員認為，庫存下降加上財政開支增加有望推動周期品出現反彈，不過幅度和持續性或有限。

責任編輯：徐彩月