魯大師向港交所遞交招股書 三六零持股超41%

新京報快訊(記者 梁辰)9月11日，港交所昨夜披露了360魯大師控股有限公司遞交的上市申請。與近期多家虧損公司提交申請不同，魯大師已連續三年半產生盈利。記者注意到，這家公司與三六零有著密切關係。

招股書披露，魯大師主要運營公司成都奇魯在2014年11月成立。在此之前，魯大師軟體業務作為奇虎科技的部門運營。上市實體360魯大師控股有限公司則成立於2018年2月，注冊地為開曼群島，主要從事投資控股。

軟體產品“魯大師”是一個專門為PC和智能手機提供硬體和系統評測及監控的軟體。魯大師PC版本於2007年推出，後擴展至手機。該公司利用用戶流量通過廣告和遊戲變現，並通過電子設備銷售實現擴張。

招股書披露，2018年6月，魯大師產品的月活躍用戶數為9750萬，其中實用軟體月活為8230萬，遊戲庫為1520萬。

2018年增加海外收益 電子設備銷售毛利低

從財務狀況來看，魯大師2015年、2016年和2017年營收分別約為2905.9萬元人民幣、6981.2萬元人民幣和1.226億元人民幣;淨利潤分別約為1072.2萬元人民幣、3176.1萬元人民幣和5626.7萬元人民幣。

2018年上半年營收約為1.697億元人民幣，淨利潤約為3824.7萬元人民幣。該公司從2018年上半年開始產生境外收入，佔比約為5.8%。

2018年上半年，廣告業務收入佔總營收的50.0%，線上遊戲業務收入比例為11.4%，電子設備銷售為43.7%。2015年1月，魯大師開始銷售智能配件;2017年8月開始銷售精選、經測試及認證的二手及原廠智能手機銷售。

該公司預計，電子設備銷售將成為該公司日後主要收入來源之一。不過，從財務狀況來看，2018年上半年，該業務成本佔總銷售及服務成本的77.6%。而線上流量變現為22.3%，廣告及推廣佔比達19.2%。

奇虎科技是大客戶 但2016年收入空缺

招股書披露，最後實際可行日期，公司擁有120個未完成合約，包括27個線上廣告合約、82個線上遊戲合約和10個經驗證二手及原廠智能手機銷售合約。

據悉，奇虎科技和嵩恆網絡是該公司最大的兩個客戶，截至2018年6月30日，來自這兩家的收入分別佔總營收的15.8%和6.3%。經多層穿透，這兩家公司目前持有魯大師股權。其中，奇虎科技為三六零科技全資子公司。

值得一提的是，招股書披露記錄期間，2016年並無自奇虎科技錄得收益，2015年該收益佔總收益為14.5%，2017年為37.0%。2015年，並無自嵩恆網絡產生收入，2016年該收入佔總收入12.9%，2017年為33.9%。而2017年前六個月該兩大客戶佔該公司總營收比例一度達到79.5%。

魯大師預計，未來大部分收益仍將來自奇虎科技。雙方已簽訂360導航聯盟服務協定，其將用戶瀏覽器主頁導向hao.360.cn，在極少的情況轉向其他網站，2018年6月30日，魯大師為該網站代理來10.0%的總訪問流量。並且，魯大師在軟體上提供奇虎科技產品的橫幅，後者根據用戶流量支付費用。

不僅如此，從供應商名單來看，也有多家公司與奇虎科技相關。招股書顯示，奇虎科技為魯大師提供伺服器租賃，並為其檢測魯大師軟體及收集泄露資料。由於此前作為奇虎科技的一個部門 ，後者存儲了魯大師的所有運營數據。

融資計劃用於研發 政府補貼日益增多

招股書顯示，該公司計劃將融資用於提升研發能力，包括聘請專家、擴大研發團隊及購買技術知識產權，具體計劃包括改善產品，成立光學、聲學和VR技術等電子設備實驗室，購買器材和測試設備，發布大數據及監理權威數據平台，以及海外市場定製產品等。

2015年至2017年，該公司研發費用分別為960萬元人民幣、1310萬元人民幣、1680萬元人民幣。2018年上半年研發費用為1140萬元人民幣，同比增長52%。

此外，融資還將用於產品推廣和行銷，優化二手及原廠智能手機電商平台，現金或現金結合股權的方式戰略投資及收購，以及運營資金和一般用途。

招股書披露，魯大師從2016年開始陸續有政府補貼收入。2016年該收入為77.5萬元人民幣，2017年為242.2萬元人民幣，2018年上半年為140.7萬元人民幣。政府補貼一般為退稅、租賃補貼及企業效益獎。

招股書“忽略”魯大師發家史

公開資料顯示，魯大師原名“Z武器”，其創始人是魯錦，曾推出影響甚遠的“Windows優化大師，被稱為“中國優化第一人”。他在2008年下半年推出免費軟體魯大師，一年多內發展到幾千萬用戶。但當時魯錦已經發現憑借個人和團隊之力，難以進一步發展。

2010年9月，魯錦攜魯大師加入360的“免費軟體起飛計劃”。該計劃是360董事長周鴻禕聯手紅杉中國合夥人沈南鵬和高原資本合夥人徐鴻川在2010年1月宣布成立的，擬在今後幾年投入10億人民幣，通過投資、孵化、合作和收購等方式，來幫助免費軟體領域的中小公司和個人實現事業的起飛。

2011年魯錦離開魯大師，魯大師由360的一個部門經理管理運營。2014年6月，周鴻禕委派得力乾將田野接管魯大師。接管時，由於PC市場已經開始出現下滑，這款軟體的日活用戶數已經下降到原來的一半。

田野曾在雷軍的金山工作，後被周鴻禕勸說創業，做了兩年的影片播放器賣給360後，開始在360負責開發開機小助手、360桌面、360Wifi等幾乎所有重要產品。田野曾將自己形容為一塊磚，“哪需要就往哪搬”。

不過，招股書並未披露這些歷史，而是從2014年11月設立成都奇魯開始披露。該公司成立時的股權結構是，周鴻禕控制的奇虎科技持股48.6%，奇英科技持股36.4%和田野持股15%。工商資料顯示，經過股權穿透，奇英科技為奇虎科技全資持有，而奇虎科技為三六零科技全資持有。

在這之後，股權發生多次轉讓。2018年8月重組前股權結構為，奇虎科技持股49%，為控股股東，田野持股26%，嵩恆網絡持股25%。招股書披露，根據協定，2016年12月29日起，奇虎科技委託田野行使其作為股東的一切權利，包括投票權。

與重組後最大股東三六零存在潛在競爭

重組完成後，三六零科技全資持有的誠盛約持股41.37%，嵩恆網絡間接全資持有的Songchang International約持股23.64%，田野全資持有的大師控股約持股26.67%。

此外，魯大師CTO何世偉通過鴻蒙投資約持股3.37%，布洛克資本(成都奇魯股東公司奇魯昊宸股東黃孝紅全資擁有)約持股1.34%，注冊在開曼群島的獨立投資組合Lima High Tech約持股0.70%，Templar(田野私人朋友王珊珊全資持有)約持股0.25%。

招股書顯示，三六零科技為三六零全資持有，而三六零由奇信志成持有約48.74%和周鴻禕控制約12.14%。所以，三六零科技、三六零、奇信志成和周鴻禕被視為一組控股股東。因為上述協定，最終，田野及大師控股為上市公司的實際控制人。

不過，招股書亦披露，魯大師和三六零業務層面存在潛在競爭。魯大師注重硬體條件，而三六零提供的360軟體注重互聯網及電腦安全，招股書認為從用戶角度，魯大師軟體和360軟體並無競爭，可互相兼容。