滙智君:歐元跌破前期低點 美元指數順勢衝出新高

　　文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 滙智君　

　　總之，上半年人民幣匯率仍將處於弱勢，突破前期低點創出新低的可能性並不為零。

美元指數突破前期高點再創近期新高

　　昨晚（台灣時間），歐洲中央銀行公布例行貨幣政策會議決議，維持現行利率政策不變，但是改變的有：將於9月開始為期兩年的定向長期再融資操作（TLTRO），將加息由此前預計9月份轉為利率在2019年保持不變，這已是第二次推遲加息預期。

　　做出這些改變的原因是：歐央行下調經濟增長預測和通脹預測。歐央行行長德拉吉稱，預計今年歐元區經濟增長1.1%，比三個月前的預測下調0.6個百分點。前一日，OECD在最新報告中將歐元區今年的增長預估從1.8%大幅下調至1%。德拉吉在利率決議公布後的新聞發布會上表示，“與地緣政治因素相關的不確定性持續存在，新興市場的保護主義威脅和脆弱性，似乎正對經濟信心產生影響，圍繞歐元區經濟增長前景的風險仍然傾向於下行。”

　　歐央行公布利率決議後，歐元匯率大幅跳水。台灣時間，今日凌晨4時左右，歐元匯率最低跌至1.1177美元/歐元，低於去年11月12日1.1216美元/歐元，創2017年6月底以來的新低。

　　歐元創新低，順勢將已經連續反彈6日的美元指數推至近期新高97.7247，超過了超過了去年12月14日的高點。歐元下跌，也拖累了多數非美貨幣匯率下行，例如英鎊、人民幣等不同程度下跌。不過，日元匯率表現不錯，略有上漲，表現出一定的風險貨幣特性。金價也未因美元指數大漲超過1%而出現跳水，反而是極為穩定在1285美元/盎司（倫敦現貨金價）左右。

　　近期，國內情緒方面，由於春節以來股市大幅上漲，又加之當前正值一年一度的大會期，消息層面減稅、降費、增加財政赤字等春風接連吹來，對今年的宏觀經濟形勢似乎由此前的極為悲觀來了個大轉彎，變得很樂觀了。

　　不過，滙智君提醒，歐洲中央銀行以及前一日OECD都對全球經濟發出了預警，同時大幅下調了今年的增長預測值，中國經濟仍難樂觀。

　　為什麽呢？因為外面經濟不好，國內經濟也不可能好。一是，我國大量依靠外需，外需不振會通過出口反饋至國內；二是，天下同此炎涼，發達國家經濟景氣低迷，國內企業和居民也必然受到信心上的傳染和打擊。

　　順便說一下，滙智君看好上半年美元指數，這種情況下，人民幣匯率將會走弱。另一方面，2月份、3月份可能低於預期的外貿數據，也會使得部分人士再次呼籲人民幣貶值。總之，上半年人民幣匯率仍將處於弱勢，突破前期低點創出新低的可能性並不為零。

　　(本文作者介紹：金融學博士後，現任某金融機構研究院首席經濟學家，有20余年匯率研究與投資經驗，精於國內貨幣政策研究。)