外幣債可以抵押了：外匯交易中心推出抵押拆借業務

　　外幣債可以抵押了！ 中國外匯交易中心推出 抵押拆借業務

　　佘慶琪

　　[9家外幣拆借會員參與首日交易，首日交易量約1.56億美元，抵押方式均為買斷式，抵押品種類包括T-Bond、中資境外美元債等。]

　　境內商業銀行可以通過抵押外幣債，向境外交易對手方拆借外幣。7月23日，中國外匯交易中心正式在新一代外匯交易平台推出以境外外幣債為抵押品的外幣拆借業務。

　　國家開發銀行、中國銀行、建設銀行、招商銀行與浦發銀行等9家外幣拆借會員參與首日交易，首日交易量約1.56億美元，抵押方式均為買斷式，抵押品種類包括T-Bond（長期國債）、中資境外美元債等。

　　中國外匯交易中心表示，抵押拆借業務的推出，進一步豐富了境內外幣融資工具，滿足參與機構外幣資產負債管理需求，有助於降低外幣融資信用風險和融資成本。

　　9家銀行參與首日交易

　　第一財經記者了解到，共有9家外幣拆借會員參與首日交易，機構類型包括中資大行、股份製銀行、城商行、農商行及境外銀行。

　　具體來看，國家開發銀行與中國銀行、建設銀行與招商銀行、招商銀行與浦發銀行、江蘇銀行與江南農村商業銀行達成首單交易；招商銀行香港分行和永豐商業銀行分別與境內對手方達成交易。

　　上線首日，系統運行平穩，市場交易較活躍，首日交易量約1.56億美元，拆借幣種均為美元，拆借期限主要在隔夜至2周之間，拆借價格略低於外幣信用拆借加權平均利率，抵押方式均為買斷式，抵押品種類包括T-Bond、中資境外美元債等。

　　據中國外匯交易中心介紹，抵押拆借業務歷經約半年時間的準備，獲得市場機構的大力支持。

　　2017年11月，市場會員在外幣拆借年度交流會上呼籲推出抵押拆借業務。2018年1月至3月，中國外匯交易中心開展市場調研並擬定業務方案和需求；4月至7月，完成系統開發與測試；7月初，部分意向機構參與系統功能模擬試用，參與機構同步完成相關協定簽署、內部流程制定、前中後台內部協調、系統配置等各項業務技術準備工作。

　　中國外匯交易中心表示，歡迎更多外幣拆借會員參與抵押拆借業務，交易中心將不斷優化交易系統功能及配套中後台直通式處理等增值服務，與市場機構共同建設完善境內有組織的外幣拆借交易市場。

　　中資境外債擴容下應運而生

　　浦銀國際跨境業務部高級副總裁尹哲告訴記者，商業銀行的自營盤是拿本行自有資金做投資，規模較大的銀行部分自有資金存放在海外账戶行，這也是投資中資境外美元債的主力資金之一。

　　他進一步介紹稱，目前商業銀行在境外主要是雙邊簽署GMRA協定（全球回購主協定），向境外交易對手方質押境外債來實現資金拆借，但由於是在境外放款，無法滿足境內外幣頭寸的融通。

　　境內資金拆借市場的交易方式大體分為信用拆借和回購拆借，從交易數量來看，以質押式回購為主。尹哲認為，在境內外幣拆借領域，由於此前在境內發行的外幣計價債券的發行量非常小，質押物不足，境內美元的債券質押式回購也一直做不起來。

　　“此次抵押拆借業務的制度設立後，緩解了這一問題，對於盤活國內金融機構自營盤持有的境外債券資產的流動性是有一定幫助的，也是國內資金市場基礎設施建設的重要補充部分。”他介紹稱，商業銀行通過這種方式質押來的境內美元頭寸，主要使用場景可能是用於補足國內商業銀行的外幣備付金。

　　另一位從事美元債發行的投行人士告訴第一財經，外幣抵押業務的推出，也與中資美元債市場不斷擴容有關。第一財經記者此前統計，2017年共有2157隻中資美元債完成發行，融資總額高達3139億美元，債券數目和發行量分別是2016年的2.43倍和6.23倍。

　　2018年上半年，儘管商業銀行美元債發行量有所下降，但境內非金融企業美元債的發行量卻保持強勁增長。穆迪近日報告中提到，由於國內信貸環境趨緊，為了支持運營和短期債務再融資，受評開發商在今年上半年發行了308億美元境外債券，接近2017年全年337億美元的發債總額。

責任編輯：牛鵬飛