樂視網一年虧損138.8億 會否走向“輕資產”新模式

　　一年虧損138.8億元，樂視的下一步怎麽走？

　　王珍

　　樂視網（300104.SZ）4月27日發布2017年年報和2018年一季報顯示，2017年樂視網巨額虧損138.8億元，比之前業績快報披露的預虧116億元還要多虧損20多億元，主要由於應收款壞账計提增加所致。與此同時，今年首季樂視網虧損3億，經營狀況繼續惡化。

　　第一財經記者留意到，經過去年大批高管人員的流失，目前樂視網高管層中擅長做硬體的並不多。而且，樂視網在2017年年報中提及，未來將成為智能家居、智慧社區的技術服務商，因此今後樂視網發展“大屏生態”有可能會走向“輕資產”的新模式。

　　與巨虧對應，樂視網2017年審計報告被出具“無法表示意見”的審計意見。

　　去年虧損額接近收入兩倍

　　2017年，樂視網受資金緊張、品牌受損等綜合因素影響，業績出現斷崖式的下跌：實現營業收入70.25億元，同比下降68%；實現歸屬上市公司股東淨利潤為虧損138.78億元，同比降低2601.63%。這意味著，去年樂視網的虧損額接近其營業收入的兩倍。

　　樂視網解釋說，去年其營收和利潤下降的主要原因是：首先，由於持續受到關聯方資金緊張、流動性風波影響，社會輿論持續發酵並不斷擴大，對公司聲譽和信用度造成較大影響，公司的廣告收入較去年同比下降87.39%、終端收入較去年同比下降75.09%，會員及發行業務收入較去年同比下降50.66%。同時，公司日常運營成本CDN費用較去年增加57.97%，攤提費用較去年增加52.62%。

　　其次，樂視網對公司及下屬子公司2017年1~12月存在可能發生減值跡象的資產進行全面清查和資產減值測試後，計提2017年各項資產減值損失共計108.82億元，其中無形資產減值損失32.80億元，壞账損失60.94億元。

　　第一財經記者對比樂視網之前發布的2017年業績快報發現，此前樂視網準備計提79億元，包括應收款壞账準備44億元和長期資產減值準備35億元。也就是說，樂視網2017年虧損額比預計多20多億元，主要是因為減值計提比預計增加近30億元。

　　盯住FF汽車追賈躍亭還款

　　中怡康消費電子事業部總經理彭顯東向第一財經分析說，過去一年，樂視的運營規模處於相對較小，除了固定費用外，經營性虧損相對不會很大。所以，2017年樂視網巨額虧損138.8億元主要是由於壞账提計導致。

　　年報顯示，2017年大股東樂視控股及關聯方對樂視網的應收账欠款高達72.8億元，這是樂視網進行巨額計提的主要原因。

　　樂視網表示，將繼續追討關聯方的欠款，包括采取法律手段，“責成賈躍亭先生及其關聯方停止向第三方處置其所控制的樂視汽車（北京） 有限公司、Faraday Future、Lucid等相關股權和資產，並優先用於切實解決其對上市公司構成的實際債務，盡最大可能保障上市公司股東權益”。

　　不過，一位市場的資深分析人士認為，賈躍亭和他旗下的樂視控股，對樂視網的欠債巨大，樂視網追討這些欠債困難重重，目前仍有諸多不確定性因素。奧維雲網（AVC）副總裁董敏也認為，短時間內看幾無可能，未來幾年能不能追回，要看賈躍亭的汽車業務能否成功。

　　會否走向“輕資產”新模式

　　今年一季度，樂視網的業績繼續惡化。據其一季報，樂視網2018年首季實現營業收入4.37億元，同比減少89.41%；歸屬上市公司股東的淨利潤虧損3億元，同比減少346.2%。

　　董敏向第一財經分析認為，樂視網受關聯方資金緊張、大股東未履行借款承諾、現有債務到期等問題困擾，以及公司聲譽和信譽受損的負面影響，今年業績持續惡化在情理之中。

　　談及未來戰略，樂視網在2017年年報中表示，2018年，樂視將繼續堅持大屏內容的生態開放（OpenEco）戰略，與CIBN、芒果TV、華數 TV、騰訊影片等內容提供商展開合作。 未來公司將繼續結合分眾自製和生態開放戰略，持續創建大屏電影、電視劇等綜合內容平台。

　　其次，2018年樂視網結合本身硬體產研優勢、大屏運營優勢，開辟面向於智能家居全新業務，形成以螢幕為核心的全套智能解決方案，進一步開拓新興市場；將推出全新一代的智能電視，打造跨終端的LetvUI系統，讓影片娛樂生態系統成為用戶的家庭娛樂中心。

　　此外，2018年樂視雲將加大研發力度，拓展行銷網絡，對影片雲平台進行深耕細作， 並落實到更加細分的行業中。樂視雲還將以物聯雲為核心創造更智能的家居社區解決方案，致力成為國內領先的“智能家居&智慧園區”技術、服務提供商。

　　董敏認為，智能家居是樂視網2018年的關鍵詞，只要樂視在融創（樂視網第二大股東天津嘉睿的控股方）的地產和物業做出成功案例，再推廣到孫巨集斌（融創中國董事會主席）的“朋友圈”，有可能助力樂視網走向“輕資產”發展的新模式。

　　樂視網的控股子公司樂融致新，最近完成新一輪增資。董敏認為，這可以一定程度緩解樂融致新的資金緊張狀況，也有助於恢復樂視網和樂視超級電視的品牌、信譽以實現相關業務的重新激活。不過樂視電視想要重回互聯網電視品牌第一，還需要很長的路要走，其難度不亞於當初起步，甚至更難。

　　彭顯東也認為，樂視網今年一季度經營狀況惡化主要是資金財務費用增加，加上經營性收入沒有好轉這兩方面導致的。“樂融致新未來的發展方向應該是IOT智能家庭的服務平台。此次融資是朝這個方向的第一步，同時弱化樂視網和致新之間的聯繫。”

責任編輯：高豔雲