OMO連續四日淨回籠

　　28日，有季末財政大額支出的力挺，央行繼續通過不足額對衝到期逆回購的方式實施流動性淨回籠。

　　28日，央行開展了800億元逆回購操作，全部為7天期，因當日有1800億元逆回購到期，故央行仍從銀行體系淨回籠1000億元，為近期連續第四日淨回籠。

　　由於本周到期央行逆回購較多，央行連續開展不足額對衝，使得淨回籠規模已累積較大。據統計，本周前四日央行共開展逆回購操作2200億元，同期有5700億元央行逆回購到期，累計淨回籠3500億元。不過，本月中上旬，央行通過中期借貸便利（MLF）和逆回購投放了較多資金，截至6月28日，本月央行公開市場操作（OMO）仍實現淨投放2135億元。數據顯示，本月最後一個工作日（6月29日），還有1000億元央行逆回購到期，即便央行不對衝，也無礙全月淨投放的結果。

　　最近央行降低公開市場操作力度是有原因的。央行交易公告多次提到，從歷年規律看6月份是財政支出大月，預計財政支出在吸收央行逆回購到期等因素後還將推高銀行體系流動性。由此來看，29日央行逆回購操作預計不會太大，OMO保持淨回籠的幾率較高。

　　進一步看，跨月後，流動性回暖可期，加上降準正式實施，屆時央行通過OMO投放流動性的必要性進一步下降，預計下月初央行公開市場操作仍會以淨回籠為主。

責任編輯：郭建