美元飆升 投資者該怎麽做？法興、瑞銀態度截然相反

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　　FX168財經報社（香港）訊 彭博周三（9月5日）最新撰文稱，按照許多傳統衡量標準，美元正越來越被高估。

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　　國際貨幣基金組織（IMF）的數據顯示，美元正在飆升，截至7月，美元實際有效匯率比10年平均水準高出逾11%。

　　歐元/美元是全球交易最頻繁的貨幣對，其目前較經合組織（OECD）計算得出的購買力平價數據要低近15%。

　　與此同時，美聯儲（FED）的貿易加權美元指數已攀升至距離2002年創紀錄高位只有不到4%的水準。

　　（圖片來源：彭博、FX168財經網）

　　對法國興業銀行（Societe Generale）來說，美元需求的飆升證明了世界其它地區已經變得多麽危險。

　　法興全球策略師Kit Juckes指出，在意大利政治風險加劇、英國為無協定脫歐做準備之際，新興市場資產正遭受攻擊，因此沒有什麽理由考慮美元以外的貨幣。

　　Juckes說道：“其他貨幣有更多的負面消息。美國表現相對穩定。這讓市場舉步維艱。當你想買的東西已經很貴的時候，這就很難了。”

　　受美國經濟數據強勁、全球貿易緊張加劇和利差擴大等因素提振，自4月中旬以來，彭博美元即期指數（Bloomberg Dollar Spot Index）已經攀升逾6%。

　　Juckes預計，美元仍將是“優勝者”，原因在於歐元區面臨意大利預算憂慮和疲弱的經濟增長，而土耳其和阿根廷等國的特殊風險則對新興市場構成廣泛威脅。

　　（圖片來源：Poundsterlinglive、FX168財經網）

　　Juckes表示，除非其他主要央行效仿美聯儲收緊貨幣政策，否則美元的昂貴不太可能嚇退投資者。

　　他說道：“美元很貴，這一點總有一天會有影響的，但不是現在。”

　　與法國興業銀行的態度形成鮮明對比，對瑞銀證券（UBS Securities）來說，美元最近的上漲是交易員應該拋售美元的幾個原因之一。

　　儘管中美貿易僵局促使投資者出於避險需求競相買入美元，但瑞銀全球新興市場股票策略主管Geoffrey Dennis相信，關稅戰的進一步更新將對美元構成壓力。

　　此外，Dennis指出，市場對意大利相關風險的定價過高，令歐元貶值，這為歐元反彈創造了條件。

　　Dennis說道：“長期而言，貨幣不可能永遠保持不平衡狀態。”

責任編輯：郭建